Mis on kasvav IRR?
Inkrementaalne intressimäär (IRR) või inkrementaalne sisemine tasuvusmäär on investeeringu tasuvuse analüüs, mille eesmärk on leida parim investeerimisvõimalus kahe konkureeriva investeerimisvõimaluse hulgast, mis hõlmavad erinevaid kulustruktuure. Kuna kahe investeeringu kulud on erinevad, analüüsitakse vahe suurust.
IRR-i täiendav analüüs
IRR on sisemine tootlus; see on tööriist investeeringu tasuvuse arvutamiseks.
- IRR-i inkrementanalüüs on meetod, mida kasutatakse selleks, et teha kindlaks, kas tuleks teha täiendavaid kulutusi. Inkrementaalanalüüsi saab kasutada ka siis, kui inimene on juba kulutanud ja ta soovib kindlaks teha, kas see on hea otsus täiendavate vahendite kulutamiseks.
- Kui investorid analüüsivad kahte potentsiaalset investeeringut, kus üks on kallis ja teine odav, arvutatakse kalli projekti IRR investeeringu lisapotentsiaali leidmiseks ja aitab investoritel analüüsida, kas lisasumma investeerimine on kasumlik või mitte. Samuti aitab see investorit riski arvutamisel ja selle kaudu otsustavad investorid, kust kallis investeering potentsiaalset tulu toob või lisakulusid ja -riski arvestamata. Siin arvutab IRR põhimõtteliselt potentsiaalsed investeeringud ja kasumi, mida kallis investeering suudab saavutada. Kui sisemine intressimäär on kõrgem kui minimaalne vastuvõetav tulumäär, peetakse kallimat investeeringut paremaks.
- Analüüsi kohaselt tuleb valida parim investeerimisvõimalus ja eelistatavalt peaks see olema kallis, kui juurdekasvu IRR on suurem kui tõkke tootlus. Siiski tuleb arvestada, et kvalitatiivsed probleemid toovad kaasa riski suurenemise. Seetõttu peab investor enne investeerimisotsuse tegemist kaaluma mitmesuguseid IRR-i mõjutavaid tegureid.
- See tootlus võib olla või mitte olla investeerimisotsuse tegemisel otsustav tegur, kuna sellega kaasneb alati risk. Enne mis tahes otsuse tegemist on tootlus ja risk kahekomponendilised, mis aitab potentsiaalset investeeringut analüüsida. Võib olla võimalik, et investor annab keskmise tootluse ja madala riski ning teisel investeeringul on siin kõrge tootlus ja kõrge risk; investorid saavad selle riski jaoks kohaneda, suurendades märkimisväärselt aktsepteeritud minimaalset tootlust.
Kuidas arvutada kasvavat IRR-i ?
Näide 1
Erinevate investeeringutega on kaks projekti. Vaatleme mõlema investeerimisprojekti rahavoogude voogega projekti. Eeldate 10% diskontomäära.
IRR / NPV-d saab Excelis arvutada, kasutades IRR & NPV funktsiooni, kusjuures NPV on puhas nüüdisväärtus.
Investeerimine Projekti rahavoog on väiksem: -
Selle rahavoo IRR on 14%
Ja NPV on 193,10.
Investeeringu B projekti rahavoog on väiksem: -
Selle rahavoo IRR on 13%
ja NPV on 1210.
Kuna investeerimisprojekt B maksab rohkem kui A, peaksime arvutama IRR-i juurdekasvu. Seda määratletakse kui täiendavate rahavoogude sisemist tasuvuse määra.
Kasvav rahavoog on kahe projekti rahavoogude vahe.
Täiendava rahavoo IRR on 11%
ja NPV on 310.
- Seega on inkrementaalne IRR viis rahalise tulu analüüsimiseks, kui on olemas kaks konkureerivat investeerimisvõimalust, mis hõlmavad algse investeeringu erinevaid summasid.
- Kui investeeringu sisemine intressimäär on suurem kui minimaalne tootlus, peaks projekti võtma suurema investeeringuga (antud juhul on see projekt B)
- Enne investeerimisotsuse tegemist tuleb siiski kaaluda kvalitatiivset küsimust. Kallima investeerimisvõimalusega võib kaasneda täiendav risk.
Näide 2
ACME-prindid kaaluvad värviprinteri hankimist ja seda saab teha kas rendilepingu või ostu teel. Sellise toote rentimine või rentimine hõlmab igal aastal makse printeri kolmeaastase kasuliku eluea eest. Seevastu hõlmab ostuvõimalus jätkuvat hooldust ja ostukulusid, kuid üks asi, mida tuleb arvestada, on vara ja sellel on ka edasimüügiväärtus.
Järgnev analüüs lisanduvate erinevuste kohta kahe võimaliku variandi vahel, milleks on osta või osta rendileping. Kui me analüüsime, on samal ostuvõimalusel positiivne juurdehindlus. See ostuvõimalus on parim kui rendi võimalus.
Siin on kahe investeerimisvõimaluse (üks kallim kui teine) analüüsimisel lisakulude tasuvus. See arvutatakse täiendava rahavoo sisemise tasuvuse määrana. Selles analüüsis peetakse paremaks alternatiivi, mille sisemine tasuvuse kasvumäär on kõrgem kui minimaalne vastuvõetav tulumäär.
Seega on inkrementaalne IRR viis rahalise tulu analüüsimiseks, kui on olemas kaks konkureerivat investeerimisvõimalust, mis hõlmavad erinevaid investeerimissummasid.
