Mis on risttagatis?
Risttagatis on fraas, mida kasutatakse juhul, kui ühe laenu tagatist kasutatakse uuesti teise laenu tagatisena, suurendades seeläbi laenuvõtja võimendust ja suurendades panga või laenuandja laenuvõimet. Täpsemalt rakendatakse seda juhul, kui vara või mitut vara kasutatakse ühe või mitme laenu tagamiseks. Sukeldume edasi, et risttagatise üksikasjalikumaks mõistmiseks.
Risttagatisega laenude tüübid
Lähtuvalt mehhanismist, milles see on rakendatud, võib risttagatise liigitada veel kahte suurde kategooriasse
- Mitu vara, mis tagavad ühe või mitme laenu: selle stsenaariumi korral ühendatakse üks või mitu vara ühe või mitme laenu jaoks. Lihtsaim näide oleks laenude väärtpaberistamine kinnisvaras.
- Ühe vara kahe või enama laenu tagamiseks: Erinevalt ülaltoodud juhtumist on selle stsenaariumi korral mitme laenu tagamiseks lukustatud ühe vara väärtus. Lihtsaim näide oleks jaemüügi kasutaja, kes saab oma mitut laenu nagu krediitkaart, automaatlaen või mis tahes isiklik laen tagatiseks kasutada talle kuuluva maatüki abil.
Risttagatise näide
Vaatleme stsenaariumi, kus härra Ross soovib osta kinnisvara, mille praegune väärtus on 15 miljonit dollarit. Vaatleme juhtumit, kui Rossil on sularahana ainult 2 miljonit dollarit ja ta soovib ülejäänud summa laenu võtta. Vastavalt panga poliitikale on aga kõigi laenude sanktsioneerimiseks vajalik minimaalne LTV (laenu ja väärtuse) suhe 80%. Seega ei saa Ross sellise stsenaariumi korral laenu saada. (Järgmises tabelis on see kokku võetud 1. stsenaariumina.)
| 1. stsenaarium | (miljonites) |
| Vara turuväärtus | 15 |
| Saadaval sularaha | 2 |
| Laenu väärtuse nõue | 80% |
| Nõutav sularaha laenu kõlblikkuse jaoks | 3 |
| Erinevused | 1 |
| Autolaen antakse | Ei |
Mõelgem stsenaariumile, kui Rossil on veel üks vara, mille omakapitali väärtus on 1 miljon dollarit. Selle teabe abil saab pank avada selle vara potentsiaalse väärtuse, kuna kogusumma (2 + 1 miljon dollarit) läbib panga LTV testi. Seega saab Rossile laenu anda. (See on kokku võetud stsenaariumi 2 allpool)
| 2. stsenaarium | (miljonites) |
| Vara turuväärtus | 15 |
| Saadaval sularaha | 2 |
| Laenu väärtuse nõue | 80% |
| Nõutav sularaha laenu kõlblikkuse jaoks | 3 |
| Teise vara omakapitali väärtus | 1 |
| Erinevused | 0 |
| Autolaen antakse | Jah |
Tõhus risttagatis aitas suurendada finantsvõimendust ja kõrvaldas Rossi likviidsuskriisi.
Risttagatise eelised
Allpool on risttagatise mõned eelised.
- Lihtsamalt öeldes on risttagatise suurim ja peamine eelis selle pakutav võimendus. See aitab ettevõtetel koguda kapitali nende bilansis olevate varade nimel ja amortiseeruda iga päevaga. Lihtsamalt öeldes aitab see avada varade väärtust ja luua omakorda ettevõttele rohkem raha teenivaid võimalusi.
- Risttagatis on kasulik neile laenuvõtjatele, kellel on halb krediidiajalugu ja kes seetõttu ei kvalifitseeru laenu kinnitamiseks. Nendel laenuvõtjatel võib olla õigus saada laenu, kui olemasolevat tagatist saab kasutada täiendava laenu saamiseks, aidates seeläbi vähendada likviidsuskriisi, mis õigel ajal lahendamata jätmisel võib põhjustada krediidikriisi kriisi.
- Laenusaajale on teatavaid täiendavaid eeliseid, nagu tehingute lihtsus ja madalad asutamistasud, kuna mitme üksiku laenu asemel võib olla üks risttagatud laen.
Risttagatise puudused
Järgnevad on risttagatise mõned puudused.
- Ehkki risttagatise tagamine aitab laenu saada samalt varalt, võib see halbadel aegadel olla sama katastroofiline, sest laenuvõtjad võivad vara kaotada, kui maksete korral on makseviivitus või viivitus isegi kellelgi laenumaksegraafikul. Ärge unustage, et hädaolukordades korrelatsioon varade vahel suureneb.
- Olukordades, kui ühe laenu tagamiseks ühendatakse kaks vara, võivad investorid kaotada mõlema vara omandiõiguse, kui ülaltoodud stsenaariumiga sarnased plaanitud maksed viivitavad või viivitavad.
- Vara eraldi müümine muutub keeruliseks, kui see on ühendatud tagatud laenu risttagatise osana.
Tähtsad märkused
- Risttagatised aitavad laenuvõtjatel saada suuremat laenusummat kui tavaliselt. On märkimisväärne osa inimesi, kes pole kunagi laenu võtnud ja kellel puudub seega krediidiajalugu. Selliste stsenaariumide korral on pankadel keeruline esmakordsete kasutajate jaoks anda heakskiitu laenu sanktsioneerimiseks. Seda küsimust saab vältida risttagatise abil.
- Täpsemalt pakub kinnisvarainvestoritele ja -tarbijatele risttagatis mehhanismi mitme vara finantseerimiseks ühtseks üksuseks.
- Kõige sagedamini on varad tsükliliste majanduslanguste tõttu tagatisega stressis. Kuid kui tsüklid pööravad sama vara, saab seda paremini hinnata. Risttagatist kasutades saab tsükliliste majanduslanguste tõttu devalveeritud varad suurema raha hankimiseks tagatiseks.
- Risttagatis aitab ettevõttel taotleda paremaid maksusoodustusi, kuna neil on õigus mitmekordsetele maksuvähendustele, vähendades seeläbi kohaldatavat tegelikku maksu ja suurendades lõpuks kasumlikkust.
Järeldus
Risttagatis lihtsustab lihtsustatult mitu üksikut laenu üheks laenuks, kus üks vara või varade rühm on kokku ühendatud, et toimida laenu tagatisena. Kuid praktikas on see palju enamat kui lihtsalt rakendusmehhanism. See aitab laenuvõtjal, olgu siis eraisikust laenuvõtjal või korporatiivsel ettevõttel, avada põhivara väärtus, suurendada finantsvõimendust, saada madalamat intressimäära ja paremaid maksusoodustusi.
Nii paljude eeliste korral on ka püük. Liigne tagatise saamine võib viia stressis olevate varadeni ja lõpuks viia investorid tagatise omandiõiguse kaotamiseni, kui kumbki laenumakse viivitatakse. Seega peaks enne selle valimist mõistma nii keeruka mehhanismi plusse kui ka miinuseid. Tegelikult, kuna selline sõltuvus varadest ja sellest, kuidas neid laenudokumentides on hinnatud, tõmbab risttagatise seadmine reguleerivate asutuste kontrolli alla.
