Mis on roosade lehtede varud?
Roosad lehed on aktsiad, millega ei saa kaubelda sellistel börsidel nagu NYSE / NASDAQ, millel võib olla mitu põhjust - neil pole piisavalt kapitali börsileminekuks või neil ei ole mõtet börsile minna väikese kapitali üle, mille nad ostavad kavatsevad tõsta või võtsid nad strateegilise otsuse börsile mitte minna, kuna kontrollikojad on neile sisse viinud.
On suur arutelu selle üle, kas neid tuleks lubada või mitte. Et näha, kuidas need mõjutavad investeerimist ja majandust kokku, vaatame üksikasjalikult, mis need on, kuidas nad töötavad ja kuidas nad tegutsevad.
Kuidas nad töötavad?
Roosad lehed töötavad samadel või sarnastel põhimõtetel nagu üldised varud. Põhiidee on see, et nõudlus vastab pakkumisele ja hinnad muutuvad vastavalt sellele. Aktsia alustab kauplemist kindla hinnaga ja madal nõudlus või kõrge pakkumine liigutavad hindu väikeste puugidena allapoole (puugid on minimaalne summa, mida aktsia hind võib liigutada). Suur nõudlus ja madal pakkumine ajavad hindu ülespoole. Tehing toimub siis, kui küsitav hind on võrdne pakutud hinnaga. Kuid reguleeritud aktsiate ja roosade lehtede toimimise vahel on mõned peamised erinevused.
- Need on reguleerimata ja ei hõlma valitsuse garantiid ega IPO-l põhinevate kaubandusettevõtete auditeid.
- Roosade lehtede aktsiate turg on väike võrreldes IPO-l põhineva aktsiaturuga.
- Tehingutasud on aktsiaturgudega võrreldes üsna kõrged, eriti seetõttu, et nõudluse ja pakkumise vastavus on madal ning tegevuskulud suured.
- Puuduvad järgitavad finantsstandardid ja ettevõte ei pea midagi avalikustama. Igasugune avalikustamine jääb kavandatud detailide omanikuks.
- Üldiselt on roosade linadega kaubeldavad ettevõtted õigusrikkujad, hädas olevad ja pankrotistunud ettevõtted.
Roosa lehtvarude näide
Neile, kes on vaadanud 2013. aasta filmi “Wall Streeti hunt”, ei ole roosad linad kindlasti uus termin. Alates 1980ndate päevadest on roosad linad muutunud, kuidas neid kaubeldakse ja kuidas neile makstakse. Tehingutasud on viimase 20 aasta jooksul üsna märkimisväärselt langenud. Interneti kasvuga lõid sellised ettevõtted nagu OTC Markets platvormi, kus inimesed said kaubelda sentide varudega. Enne selliste ettevõtete olemasolu peaksid inimesed pöörduma maaklerite poole ja vaatama, kas nad tahavad investeerida mõnda senti aktsiatesse.
OTCmarkets.com annab teavet nende kaubeldavate aktsiate kohta. Ja nad tsiteerivad, et nad kauplevad umbes 10 000 aktsiaga ja umbes 60% neist on sent. Oma veebisaidil nimetavad nad pennivarusid nagu pennivarud - see on USA-s nende jaoks laialt levinud termin. Niisiis oleks näidete toomine ja nende peale aja raiskamine mõttetu, sest väike Google'i otsing võib paljastada sadu näiteid, kui mitte tuhandeid.
allikas: OTCmarkets.com
Niisiis, nende vaatamise asemel vaatame sentide varu, mis selgitab meile, kuidas penni varud võivad olla kasulikud. Hiina ettevõte Tencent on üks maailma suurimaid tarkvaraettevõtteid ja selle väärtus on üle 200 miljardi USA dollari. Kuid inimestel, kes soovivad neid aktsiaid USA-st osta, pole selleks võimalust. Hiina välisinvesteeringute regulatsioon on üsna karm. Niisiis lähevad sellised ettevõtted nagu OTCmarkets edasi ja müüvad USA-s Tencenti sponsoreerimata kõrvaltoimeid. Tencenti kood on TCEHY (OTCmarkets.com).
ADR-id on Ameerika hoiuste laekumised ja on põhimõtteliselt viis rahvusvahelise ettevõtte aktsiate ostmiseks. Sponsorite ADR-id on panga ostetud ADR-id, millega kaubeldakse ametlikult, ja kuna pangad ei eelista mõne ettevõtte kauplemist, pakuvad roosad lehed neile platvormi, et vajadusel rohkem raha koguda. Ja turgudele avanemisel on tegelikult kasu sellest, et turule tuleb rohkem teavet.
Eelised
Mõned eelised on järgmised:
- Need aktsiad pakuvad kauplemiseks täiendavat keskkonda. Ja mida rohkem on kauplemise keskkondi, seda suurem on nende inimeste arv, kes kauplemist jätkavad. See suurendab aktsiate likviidsust ja aktsia tegelikku hinda saab hõlpsasti realiseerida.
- Ettevõtete jaoks pakuvad roosad lehed tulude või kasumi või nende tegevuse jaoks miinimumnõuet. Ettevõtted ei pea jätkama tegevust ega pea olema 3-4 aastat töökorras, mis on ettevõtete börsileminek kohustuslik. Ettevõtteid, millega kaubeldakse selle alusel, ei auditeerita nagu tavalisi ettevõtteid.
- Aktsia hinna miinimumil ega aktsionäride arvul ei ole piiranguid. Neid juhib ka vähem reguleerivaid asutusi ja nad ei vaja isegi aktsionäride aastakoosolekut ega ametlikku juhatuse liikmete kogumit. Ettevõtte vaatenurgast on roosade lehtede kaudu raha kogumine absoluutne rõõm nende vabaduse osas, võrreldes IPO-ga.
- Investori vaatenurgast on need kõikuvad. Nii et neile, kes üritavad kaubelda, võivad pikemas perspektiivis investeerimise asemel olla suurepärane võimalus roosad linad. Need on saadaval vähem kui ühe dollari eest ja kurss on üks sent. Nii et isegi ühe sendi liikumine aktsiahinnas muudab kasumit hea protsendi võrra.
Puudused
Mõned puudused on järgmised:
- Ettevõtetele saadav kasu on investorite jaoks tülikas. Reguleerimata ja avatud ettevõtetesse investeerimine võib olla märkimisväärne risk.
- Vähem teadustegevust on võimalik investeerida roosadesse lehtedesse.
- SEC ütleb, et need aktsiad on väga riskantne investeering.
- Need on väga kõikuvad, peaaegu sama kõikuvad kui optsioonide hinnad.
- Müüjad peaksid hädaolukorras likvideerimise korral saama oma aktsiaid müüa väga madala hinnaga.
Järeldus
Pole vaidlust, et roosad linad pole tavalised investeeringud. Arutelu käib selle üle, kas neid lubatakse, ja hiljutine Sarbanes Oxley 2002. aasta seadus tegi ettevõtetele kapitali kaasamise selle meetodi abil keerulisemaks. Kuid ka tänapäeval jääb see ettevõtete jaoks üheks lihtsamaks kapitali kaasamise viisiks ning see on paljude ettevõtete esimene samm börsile minekuks. Paljud ettevõtted koguvad raha roosade lehtede kaudu, alustavad tegevust ja pääsevad seejärel ametlikku nimekirja.
