Mis on pakkumishind?
Pakkumishind on hind, mille investeerimispanganduse kindlustusandja otsustab, kui ettevõte kavatseb kapitali kaasamiseks minna börsil noteeritud aktsiatele. See hind põhineb ettevõtte tulevasel teenimispotentsiaalil, kuid hind ei tohiks olla liiga kõrge, siis ei pruugi aktsiaid täies mahus müüa ja kui see on liiga madal, siis kaob potentsiaal kaasata rohkem kapitali.
Selgitus
Kui ettevõte kavatseb börsile minna, peab ta aktsiad noteerima vastutasuks. See on võimalik siis, kui avalikkus aktsiad ostab. Seega on noteerimise protsess väga keeruline ja nõuab mitut litsentsi. Börsil noteeritud ettevõtte moodustamise litsents on kindlustusandjatel. Allakirjutajad on investeerimispangad, mis aitavad eraettevõtetel oma aktsiaid turul noteerida. Börsil noteerimine ei piirdu ainult aktsiatega. Kindlustusandjad abistavad ettevõtteid ka võlakirjade turul noteerimisel. Kõige olulisem noteerimisel on Pakkumise hind. Selle hinna otsustamisel võetakse arvesse mitmeid tegureid, nagu ettevõtte potentsiaalne tulu tulevikus, kindlustusandja tasud, majanduse seis IPO vastuvõtmiseks ja mitmed muud tegurid. Kui see on otsustatud, müüakse aktsiad potentsiaalsetele investoritele selle hinnaga.Pärast Underwriteri tasude ja tasude mahaarvamist läheb raha otse ettevõttele. Nii et see on esmane turutegevus.
Näide
Ettevõte XYZ on eraettevõte ja kavatseb müüa poole osalusest enda avalikustamiseks. Kuidas määratakse pakkumishind?
Lahendus
XYZi peamine samm on leida kindlustusandja. Allakirjutaja töötab kahel viisil -
# 1 - parima pingutuse alus
Nii ütleb kindlustusandja, et püüab kõigest väest ettevõtte kõik aktsiad maha müüa, kui kuidagi kõiki aktsiaid ei müüda, siis nad ei vastuta. Laeng on selles meetodis suhteliselt väiksem.
Kuna vastutus ei ole kindlustusandjal, püüab kindlustusandja hoida kõrgemat Pakkumishinda. Sellepärast, et kindlustusandja vahendustasu sõltub kogutud rahakvantidest. Kui kogutakse rohkem raha, saavad nad rohkem vahendustasu.
Kui hind on liiga kõrge, on oht, et kõiki aktsiaid ei müüda.
# 2 - kindlustusandmise alus
See pingutus on kindlustusfirmale kulukas. Selle eesmärgi saavutamisel garanteerib kindlustusandja, et nad ostavad kõik müümata aktsiad juhul, kui kõiki aktsiaid ei müüda. Nii et see on risk kindlustusfirmale. Nad muutuvad selle meetodi suhtes ettevaatlikumaks ja püüavad pakkumishinda madalal hoida. Hinna madalana hoidmine on ettevõtte potentsiaalse kapitali kogumise kaotus. Kuna kindlustusandja hoiab hinda madalal, kaotab ettevõte suurema kapitali teenimise võimaluse. Selles meetodis on garantii, et kõik aktsiad müüakse.
Kui eraettevõte on meetodi üle otsustanud, analüüsib kindlustusfirma tulevikus põhjalikult ettevõtte potentsiaalset tulu. Kindlustusfirma kaalub veel mitmeid tegureid, näiteks ettevõtte müüdava toote nõudlus, majanduse olukord, konkureerivad ettevõtted ja nende aktsia hind, garanteerimistasud ja paljud muud tegurid. Kõik nimetatud tegurid, kui neid kaalutakse, viivad hinna määramiseni. Kui see on otsustatud, hõljub kindlustusandja ringkirja mitme potentsiaalse investori jaoks.
Potentsiaalsed investorid taotlevad IPO-d ja saavad aktsiaid proportsionaalselt. Nii et pakkumishind on hind, millega potentsiaalsed investorid saavad ettevõttelt aktsiaid.
Pakkumishind vs alghind
Pakkumishind on hind, mille määrab kindlustusandja. Kui hind on kindlaks määratud, pakuvad kindlustusandjad ringkirjad potentsiaalsetele investoritele ja maakleritele. Kui investor soovib osaleda IPO-s, siis nad märkivad soovitud aktsiate arvu. Seejärel läbivad kindlustusandjad märkimised põhjalikult ja otsustavad, mitu aktsiat millisele investorile anda. Enamasti toimub eraldamine proportsionaalselt. Kui jaotamine on tehtud, võetakse aktsiad noteerimisele. Esimesel kauplemispäeval hakkavad aktsiad avalikkuse vahel kauplema. See hind on avamishind.
Esimesel kauplemispäeval tuletatakse aktsia hind puhtalt aktsia nõudlusest ja pakkumisest. Kui nõudlus aktsia järele on suur, on avamishind suurem kui pakkumishind. Samamoodi, kui aktsia nõudlus on väiksem, on algushind väiksem kui pakkumise hind. Nii et esimesel päeval, kui aktsiad hakkavad avalikult kauplema, nimetatakse seda hinda algushinnaks.
Eelised
- Ettevõtte noteerimine on hädavajalik. Ilma Pakkumishinda on aktsia noteerimine võimatu, kuna investoritel pole panustamise hinda.
- See viskab ettevõtte õige hindamise. Varude nõudluse leidmiseks võrreldakse seda algava hinnaga. Kui algushind on liiga kõrge, on nõudlus aktsia järele tohutult kõrge.
Puudused
- Pakkumishindadega manipuleerivad kindlustusandjad sageli ja see ei kajasta ettevõtte õiget hindamist. Mõnikord hoiavad kindlustusandjad hinda liiga kõrgel, et teenida kogutud kapitalilt rohkem vahendustasusid. See omakorda osutub IPO-s osalenud investorite jaoks kahjumiks, kuna avamishind läheb pakutavast hinnast palju madalamale.
Järeldus
Pakkumishind on märkimisväärne nende ettevõtete jaoks, kes kavatsevad emiteerida uusi väärtpabereid või kavatsevad börsile minna. See peaks olema õigesti määratud, kuna palju sõltub õigest ennustusest. Hind tuleks seada selliseks, et ettevõte koguks oma tegevuse jätkamiseks piisavalt kapitali, samuti peaksid investorid teenima kasumit, kes osalevad IPO-s.
Turg töötab usaldusel; kui see on katki, siis on seda raske üles ehitada. Nii et kui investorid näevad, et enamiku IPOde algushind on alati väiksem kui pakkumishind, siis nad lõpetavad IPO-des osalemise ja ettevõtetel on võimatu turult raha hankida.
