Mis on Earnout?
Teenimine on müüja ja omandaja vahel sõlmitud finantskokkulepe, mille kohaselt müüja saab täiendavat hüvitist, kui vaadeldav ettevõte saavutab kindlaksmääratud finantseesmärgid. Üldiselt on need finantseesmärgid väljendatud brutomüügi protsendina või tuluna.
Sageli kasutatakse seda väljamakseid hindamislünga ületamiseks. Kui inimene müüb ettevõtet, küsib ta rohkem hinda, kui on küsitud ostjalt, kui sellisel juhul on selline pakkumine kasulik. Müüjale makstakse palka ainult siis, kui saavutatakse eelnevalt kindlaksmääratud EBITDA või finantseesmärkide tase tulevikus, nagu on otsustanud asjaomased osapooled.
Näited väljamaksete maksetest
Näide 1
X Ltd tegeleb tekstiilitööstusega, kus eelmisel majandusaastal oli käive 400 miljonit dollarit ja kasum 100 miljonit dollarit. On üks inimene hr Y, kes soovib osta äri X ltd. 200 miljoni dollariga. Ka X Ltd omanik on valmis oma äri müüma, kuid usub, et see hind on väga madal ning see alahindab ka ettevõtte edasisi kasvuväljavaateid.
Nii küsib omanik oma ettevõtte hinnaks 400 miljonit dollarit, millega hr Y eitas nõusolekut. Lahenduseni jõudmiseks otsustasid lõhe osapooled kasutada väljamaksemeetodit, kus otsustatakse, et hr Y maksab ettemaksu X ltd müüjale või omanikule 200 miljonit dollarit ja väljamakse 200 miljonit dollarit antakse juhul, kui tulu jõuab nelja aasta jooksul 300 miljoni dollari tasemele või muidu antakse müüjale väljateenitud rahana 100 miljonit dollarit, kui müük jõuab ainult 150 miljonit dollarit ja kui neid eesmärke ei täideta, ei maksta müüjale tulevikus midagi.
See on näide, kus mõlemad pooled sõlmisid omavahel rahalise kokkuleppe. Üks osapool otsustas ettevõtte teisele poolele müüa tingimusel, et osa raha makstakse ette ja osa, kui saavutatakse ettemääratud tulevane teenimistase. See aitas ületada ostja ja ettevõtte müüja vahelist lõhet.
Näide 2
X on pagaritööstuse omanik ja tema eeldatav väärtus on 50 miljonit dollarit ettevõttest. Üks ostja pöördus tema poole, kuid ta on valmis ostuhinnaks andma ainult 35 dollarit, kuna tema sõnul on see ettevõtte õige hindamine vastavalt kehtivatele turutingimustele.
Mõlemal poolel on oma ootused, mille tulemuseks on 15 miljoni dollari (50–35 miljoni dollari) vahe. Nüüd otsustasid mõlemad pooled selle lõhe ületada Earnouti abil, kus poolte vahel sõlmitud finantskokkulepe on ettevõtte ostmine, kus müüja finantseerib osa ostuhinnast, ja rahastatud summa tagasimakse müüja sõltub etteantud tulevase tulutaseme saamisest.
Nii et käesoleval juhul otsustatakse, et müüjale makstakse järgmise kolme aasta jooksul 5 miljonit dollarit aastas, juhul kui uue ostja juhtimisel saavutatud äri EBITDA on 25 miljonit dollarit aastas.
Eelised
- Teenimine aitab kõrvaldada ebakindlust ostjate jaoks, kuna ta peab maksma ainult siis, kui teatud tase saavutatakse. See on kasulik ka müüjale, kuna ta saab ka kasu, kui ettevõte saavutab tulevikus kasvu.
- Earnouti puhul pole ranget reeglit; selle asemel sõltub väljamakse tase selliste tegurite hulgast nagu ettevõtte suurus jne. Seega on lõhe ületamisel väga kasulik, kui see on olemas osapoolte (ostjate ja müüjate) vahel, kellel on mõlemalt erinevad ootused muud.
Puudused
- Väljamaksed on keerukad, kuna see nõuab vajalike vahe-eesmärkide või mõõdikute hoolikat kaalumist ning vastastikuse kasu tagamiseks asjakohaste stiimulite olemasolu, näiteks stiimulite nõuetekohane ühtlustamine asjaomaste poolte vahel, nõuetekohaste vahe-eesmärkide arvestamine jne.
- See nõuab kõige hoolikat koostamist, sealhulgas määratluste ja lepingute koostamist. Kõik tingimused tuleb koostada korralikult, sest isegi üks segadus võib tulevikus osapooltes probleemi ja segadust tekitada.
Earnouti olulised punktid
- See on lepinguline säte, mille kohaselt saab ettevõtte müüja tulevikus hüvitist, kui ettevõte saavutab teatud ettemääratud rahalised eesmärgid.
- Need maksed aitavad kõrvaldada ebakindluse ostja ees, kuna ta peab maksma ainult siis, kui teatud tase saavutatakse, ja müüja jaoks, kuna ta saab ka kasu, kui ettevõte saavutab tulevikus kasvu.
Järeldus
Seega võib järeldada, et Earnout annab võimaluse müüjale ja ostjale finantstehingu vastastikuse hinna otsustamisel ja hindamislünga ületamisel. See on lepinguline säte, mille kohaselt saab müüja tulevikus täiendavat hüvitist, kui vaadeldav ettevõte saavutab kindlaksmääratud rahalised eesmärgid. Earnouti puhul pole ranget reeglit; selle asemel sõltub väljamakse tase selliste tegurite hulgast nagu ettevõtte suurus jne.
