Aktsiastrateegiad
Aktsiastrateegia on aktsiaaktsiate jaoks lühikese ja lühikese ajaga strateegia, mis hõlmab pika positsiooni võtmist nende šokkide suhtes, mis on bullish (st eeldatavasti suurendavad selle väärtust) ja lühikese positsiooni võtmist aktsiate suhtes, mis on langustrendis (st eeldatavalt vähenevad või langevad). väärtuse langus) ja seega broneerida erinevusest piisav kasum.
Selgitus
Aktsiastrateegiad on investeerimisstrateegiad kas individuaalse portfelli või ühendatud fondide, näiteks investeerimisfondide või riskifondide, jaoks. See strateegia keskendub investeerimise eesmärgil eranditult omakapitali väärtpaberitele, olgu need siis börsil noteeritud aktsiad, börsivälised aktsiad või erakapitali aktsiad. Fond / portfell võib oma strateegiate käitamisel segada omakapitali osakaalu, olenemata sellest, kas nad vajavad järgmisi 100% aktsiastrateegiaid või vähem, sõltuvalt fondi eesmärgist. Prospektis tuleb selgelt määratleda omakapitali osakaal portfelli korvis.
Allikas : Franklin Templeton
Aktsiastrateegiate kaalutlused
Üldiselt peetakse aktsiaid investeeringute jaoks riskantsemaks varade klassiks võrreldes sularahaga ja võlakirjadega, kuna selliste aktsiate tootlus on seotud paljude majanduse makromajanduslike teguritega, samuti ettevõttega, kuhu investeeringud on tehtud. Kuid ajalooline tootlus on osutunud kõrgemaks kui traditsioonilised investeeringud, näiteks panga põhihoiused, kuid futuristlikku tootlust pole alati võimalik ette näha.
Erinevate aktsiate hästi segatud portfell võib kaitsta individuaalse kindla riski või sektoririski eest, kuid tururiskid on alati olemas, mis võib mõjutada aktsiate varaklassi. Kõik aktsiaportfellid toimivad kõige paremini siis, kui alusmajandusel on SKP (sisemajanduse koguprodukt) järgi mõõdetud pidevad kasvumärgid ja inflatsioon on madalast kuni mõõdukani, kuna inflatsioon võib aktsiate tulevasi rahavooge vähendada . Lisaks mõjutab maksustruktuur ka selliseid võetud strateegiaid. Näiteks kui majandus kehtestab 10% DDT (dividendide jaotamise maksud), vähendab see omakapitali investeerimisel saadavat tulu, mis omakorda mõjutab portfelli riski ja tootluse suhet.
Aktsiastrateegiad - pikad / lühikesed
Traditsiooniliselt on teada, et omakapitali pikaajalisi ja lühikesi strateegiaid kasutavad nišikategooria investorid (kõrgema staatusega investorid), näiteks pikaajaliselt eksisteerivad asutused. Nad hakkasid üksikisikute / jaeinvestorite seas esile kerkima, kuna traditsioonilised strateegiad ei suutnud langustrendi stsenaariumi ajal vastata investorite ootustele, innustades seeläbi investoreid kaaluma oma portfelli laiendamist võimalike kohandatud või uuenduslike finantslahenduste suunas.
allikas: weitzinvestments.com
Omakapitali pikk-lühike strateegia on investeerimisstrateegia, mida kasutavad peamiselt riskifondid, mis hõlmab pika positsiooni hoidmist aktsiates, mille väärtus eeldatavasti suureneb, ja samal ajal lühikese positsiooni hoidmist aktsiates, mille väärtus eeldatavasti langeb oodatava aja jooksul. ajaperiood. Riskifondide valitseja peab olema nende varvastel ja võib-olla peab arbitraaživõimaluste ärakasutamiseks või riskimaandamisvõimalusena kasutama selliseid strateegiaid samaaegselt.
Riskifondid teostavad selliseid strateegiaid tohutult. Lihtsamalt öeldes hõlmab pika-lühikese aktsiate strateegia suhteliselt alahinnatud aktsiate ostmist ja suhteliselt ülehinnatud aktsiate müümist. Ideaalis tõstab pika positsiooniga aktsia väärtust ja lühike positsioon viib väärtuse vähenemiseni. Kui selline olukord juhtub ja hoitavad positsioonid on võrdse suurusega (nt 500 aktsia pikk ja 500 aktsia lühike), võidab riskifond. See strateegia töötab isegi siis, kui pika positsiooni (aktsia, mille väärtus peaks eeldatavasti tõusma) väärtus langeb, tingimusel et see pikk positsioon edestab lühikest (aktsia, mille väärtus peaks langema) ja vastupidi.
Näiteks otsustab ABC riskifond hoida Pfizeris 5 miljoni dollari pikkust (ostu) positsiooni ja Novartis Healthcare'is 5 miljonit dollarit lühikest (müügi) positsiooni, mis mõlemad on tohutult farmaatsiasektoris. Selliste positsioonide olemasolul ABC riskifondi portfellis toob turu / ettevõtte konkreetne sündmus, mis võib põhjustada kõigi farmaatsiasektori aktsiate languse, kahjumit optsioonile Pfizer (positsioon) ja uuesti Novartise aktsiatele . Samamoodi on nii aktsiate tõusu põhjustaval sündmusel minimaalne mõju, kuna positsioonid loovad üksteise nii, et üks aktsia tõuseb ja teine langeb. See lihtsalt kasutab seda riskimaandamise tehnikana, sõltuvalt iga ettevõtte varude osakaalust.
Omakapitali pika-lühikese strateegiaid, nagu ülalnimetatud, millel on võrdsed dollarites olevad pika ja lühikese positsiooni positsioonid, nimetatakse neutraalseteks turustrateegiateks. Näiteks võib turuneutraalne positsioon hõlmata 50% pika positsiooni ja 50% lühikese positsiooni võtmist sama summa eest ühes tööstusharus nagu nafta ja gaas. Selliste strateegiate kasutamine on täielikult riskifondide valitsejate otsustada. Mõned juhid lubavad säilitada pikka eelarvamust, näiteks nn 125/25 strateegiad. Selliste strateegiate korral on riskifondidel 125% pikkade positsioonidega ja 25% lühikeste strateegiatega. Seda segu saab kohandada sõltuvalt riskifondide valitseja taktikast, näiteks strateegiast “110/10” või “130/30”.
Aktsiastrateegia - paarikaubandus
Omakapitali pika lühikese ajaga juhte saab eristada vastavalt geograafilisele turule, kuhu investeeringud on kallutatud (Aasia-Vaikse ookeani piirkond, Ameerika piirkond, europiirkond jne), sektorisse, kuhu nad investeerivad (finants, tehnoloogia jne). ) või nende investeerimisstiil (hulgikaubandus jne). Kahe seotud aktsia samaaegset ostmist ja müümist - näiteks sama piirkonna või tööstusharu kahte aktsiat - nimetatakse paarikaubanduse mudeliks. See võib üldise nähtuse asemel piirata turu konkreetset alamhulka / sektorit.
Näiteks võib meediumiruumi investor võtta CNBC-s pika positsiooni ja kompenseerida selle, võttes lühikese positsiooni Hathway kaablites. Kui investor ostab 1000 CNBC aktsiat igaüks 50 dollari eest ja Hathway kaupleb 25 dollariga, hõlmab selle paarikaubanduse lühike osa 2000 Hathway aktsia ostmist, et nad saaksid sama lühikese ajaga alla osta. Seega on pikad ja lühikesed positsioonid võrdsed.
Selle pika / lühikese aktsiastrateegia toimimise ideaalne stsenaarium on CNBC hindamine ja Hathway langus. Kui CNBC tõuseb 60 dollarini ja Hathway langeb 20 dollarini, on selle strateegia kogukasum:
1000 * 60 = 60 000 dollarit miinus ostuhind 1000 * 50 = 50 000 dollarit, kasum = 60 000 - 50 000 dollarit = 10 000 dollarit
2000 * 25 = 50 000 dollarit, millest lahutatakse müügihind 2000 * 20 = 40 000 dollarit, kasum = 50 000 - 40 000 USD = 10 000 USD
Seega on kogu portfelli kogukasum 10 000 dollarit (pikk) + 10 000 dollarit (lühike) = 20 000 dollarit.
Et kohaneda asjaoluga, et sektori aktsiad kipuvad üldiselt ühekaupa üles või alla liikuma, tuleks pikkades ja lühikestes sektorites eelistada erinevates sektorites pikki / lühikesi strateegiaid. Näiteks kui riigi majandus aeglustub ja samal ajal eeldatakse, et farmaatsiasektor saab peamisi kogu ravimit tootvaid ettevõtteid, siis on ideaalne portfellistrateegia osta farmaatsiasektori ettevõtte aktsiaid ja minna lühikeseks finantsettevõtte omakapitalist.
Aktsiastrateegiatega seotud riskid
Aktsiastrateegiad, sealhulgas pikaajaline ja lühike, on altid erinevatele riskidele:
- Riskifondid ei ole võrreldes teiste investeerimisfondidega eriti likviidsed, kuna nad teevad hulgiostusid, mis hõlmavad palju fonde ja millel võib olla mõju kogu portfellile. See muudab aktsiate turul müümise väga keeruliseks, kuna see võib minna vastuollu portfelli / investorite suurema huviga. See võib mõjutada ka aktsiate aktsiahinda turul.
- Kui keegi ei kasuta pikka ega lühikest positsiooni regulaarselt ära või jälgib seda, võib fond langeda tohutute kahjude alla, mis hõlmab ka kõrgeid tasusid.
- Portfellihaldur peab õigesti ennustama kahe aktsia suhtelist tootlust, mis võib olla keeruline ja kleepuv olukord, sest halduri otsustavuse mõte on see, mis loeb.
- Teine risk, mis sellisest tehnikast tuleneda võib, on beetaversiooni mittevastavus. Sisuliselt näitab see, et kui kogu aktsiaturul on järsk langus, võivad pikad positsioonid kaotada rohkem kui lühikesed ja vastupidi.
Vaatamata ülaltoodud puudustele on sellise meetodi kasutamisel riskifondide haldamisel mõned kriitilised eelised:
- Enamik investoreid keskendub pikkade portfellide võidustrateegiate valimisele, sõltuvalt nende turutundmistest ja riskivõimalustest. Pikad / lühikesed strateegiad koos lühikese müügi rakendamisega võimaldavad investoril kasutada ära laia valikut väärtpabereid.
- Hästi ühendatud ja täielikult integreeritud pikkade ja lühikeste positsioonide portfelli edukas haldamine võib aidata viljakat tootlust isegi keerulise turustsenaariumi korral.
Aktsiastrateegiad - fundamentalistid vs oportunistid
Riskifondide valitseja roll on aktsiastrateegia õnnestumiseks nende portfelli osana kõige olulisem. Otsused ja otsustamise ajastus otsustavad fondide tootluse. Pikad / lühikesed juhid võib jagada laias laastus kaheks filosoofiliseks leeriks: fundamentaalsed alt üles investorid või oportunistlikud kauplejad. Nende kahe erinevust saab esile tuua alloleva tabeli abil:
| Põhiinvestorid | Opportunistlikud kauplejad | |
| Filosoofia | Keskendutakse ettevõtte Bottoms Up hindamispoliitikale. Eesmärk on mõista, kuidas ettevõte suudab tegutseda eranditult ja mitte sõltuvalt tööstuse tulemustest. | Keskendutakse lühiajalistele hinnaliikumistele ja sellistele tehnilistele teguritele nagu turuanalüüs või ettevõtte aktsiate varasemad hinnamuutused. |
| Tehke kindlaks võimalused | See põhineb aktsiatel, mida müüakse soodushinnaga või ajaloolise hindamise võrdluskaaslaste või sisemise väärtusega | See põhineb hindadel võrreldes eakaaslaste grupi tulemuslikkuse või trendijoontega. See on suures osas tehnoloogiapõhine, võimaldades väärhindamist või ebaefektiivsust. |
| Positsioonide algatamine | Ametikoht ja suurus põhinevad ajastusel, riski / tulu analüüsil, mitmekesistamisel ja suhtelisel atraktiivsusel. | Ametikoht ja suurus põhinevad ajastusel, riski / tulu analüüsil, mitmekesistamisel ja suhtelisel atraktiivsusel. |
| Ametikohtade haldamine | Juhid keskenduvad aktsia ostmise ja hoidmise strateegiale, mis põhineb väärtuse ümberhindamisel või portfellikomponendi korrapärasel tasakaalustamisel. | Sellised kauplejad muudavad positsiooni suurust konkreetse ettevõtte või kogu tööstusharuga seotud tehniliste tegurite ja uudiste põhjal. |
| Müü distsipliini | Nad kasutavad põhitõdesid futuristliku väljumise ootuste seadmiseks. | Nad toetuvad väljumise kindlakstegemisel rohkem aktsiate tootlusele või turuspetsiifilistele tehnilistele teguritele. |
Üldiselt on põhijuhtide jaoks peamine oskuste kogum ja väärtustegur võime määrata tööstuste ja ettevõtete atraktiivsust nende kasvuomaduste, sissetulekuallikate, konkurentsipositsiooni ja finantsomaduste põhjal. Nende eesmärk on omada kvaliteetseid ettevõtteid, kellel on tugevad kasvuväljavaated, finantsiline paindlikkus ja tegutsemistingimused, mis tagavad väärtpaberite tootluse. Idee on omandada need varad atraktiivse hindamise korral ja müüa, kui see on jõudnud soovitud sihttasemeni.
Seevastu kauplejad panustavad lühiajaliste hinnaliikumiste suunas ja kujutavad kaitsvamat lähenemisviisi. Nad on arvamusel, et turu tulemuslikkuse kõikumine toimub sageli ilma kindla põhjuseta. Hoidmisaeg võib olla lühike kui tund ja tavaliselt ei ületa see kuud. Investeerimisotsuste tegemise eest vastutavad tehnilised tegurid, olenemata sellest, kas need on seotud aktsiaturu, tööstusharu või ettevõtetega. Näiteks viimase kolme kuu aktsiahind või volatiilsusindeksi näitamine mõjutab oportunistliku kaupleja otsustusprotsessi. Vastupanu ja tugitaseme taga on makrosündmused, mis on täiendavad tegurid, mis võivad otsustusprotsessi juhtida.
Järeldus
Lühidalt öeldes võivad pika ja lühikese ajaga aktsiate strateegiad aidata karmi või kohatu turu stsenaariumi korral tootlust suurendada, kuid hõlmavad ka olulisi riske. Selle tulemusena võivad riskifondide investorid, kes kaaluvad selliseid strateegiaid, soovida tagada, et nende fondid / portfellid järgiksid tururiski hindamise rangeid reegleid ja jälgiksid kasumlikke investeerimisvõimalusi.
Finantsnõustajad saavad potentsiaalselt suunata investoreid mõistliku otsustamise poole, et viia osa nende ainult pikka aega tehtud eraldistest pikkadele / lühikestele aktsiastrateegiatele ja sellega seotud potentsiaalsele kasule.
Ajalooliselt on pika / lühikese aktsia riskifondid andnud tootlust, mis on soodsam võrreldes suurema aktsiaturuga, vähendades volatiilsuse mõju fondile suhteliselt väiksematele langustele.
Selle lähenemisviisi väljakutseks on siiski see, et see moodustab suure ja erineva kategooria fonde, mis hõlmavad paljusid stiile, sõime ja riski-tootluse omadusi. See, kuidas juhid selle strateegia kasutamisel õiglase tasakaalu loovad, on maksimaalse kasu saamiseks põhiline.
Kasulikud postitused
- Kordisti valem
- Võlg omakapitali suhe valem
- Omakapitali kordaja tõlgendamine
