Mis on ülevõtmispakkumine?
Ülevõtmispakkumine viitab põhimõtteliselt ühendava ettevõtte poolt sihtettevõttele ettevõtte ostmiseks pakutavale hinnale, pakkumine võib olla sularaha, omakapitali või mõlema kombinatsioon; pakkumisi teevad tavaliselt suuremad ettevõtted, et omandada turult väiksemaid.
Selgitus
Ülevõtmispakkumise kõige põhilisem vorm on sõbralik pakkumine, kus mõlemad ettevõtted nõustuvad pakkumisega vastastikku ja omandatav ettevõte müüb ettevõtte omandamiseks. Nii tapab omandaja konkurentsi või suurendab selle tugevust turul ning omandatav omandab ettevõtte väärtuses sularaha või omakapitali laiema turu hõivamiseks.
Sellised ülevõtmised võivad tuua ettevõtte jaoks eeliseid või tulemuslikkuse paranemist, mis on pikas perspektiivis kasulik nii ettevõttele kui ka aktsionäridele. Selle võib liigitada ettevõtte tegevuse alla, kus pakkumise tegevus mõjutab enamikku sidusrühmi, nagu aktsionärid, direktorid, võlakirjaomanikud ja nii edasi.
Ühineva ettevõtte vaatenurgast võib täiendavate maksusoodustustega kaasneda sünergia ja mitmekesistamine võib olla ka pakkumise tegemise põhjus. Niisiis, see sõltub ülevõtmispakkumisest. Üldiselt viiakse pakkumine pärast pakkumise kinnitamist direktorite nõukogusse ja seejärel aktsionäridele.
Kuidas ülevõtmispakkumine töötab?
- Esimene samm on ühendav ettevõte, kus ta märgib sihtettevõtte ja teeb pakkumise selle ettevõtte ostmiseks. Pakkumise põhjus võib ettevõttes erineda. Mõned levinumad põhjused on maksusoodustused, sünergia, mitmekesistamine, turuosa suurenemine jne.
- Pakkumine esitatakse sularaha, omakapitali või mõlema segu kujul. Pakkumine edastatakse sihtettevõtte juhatusele tehingu kinnitamiseks või heakskiitmiseks.
- Kui kõik läheb hästi, on tehing heaks kiidetud ja see läheb hääletamiseks ettevõtte aktsionäridele edasiste menetluste ja kinnituse saamiseks.
- Tehingu viimane ja lõplik kontrollimine toimub õiguslikust vaatenurgast, kus justiitsministeerium kontrollib, kas pole rikutud monopolidevastaseid seadusi.
- See on kõik, tehing on tehtud ja lubatud hind ja hüved kantakse üle sihtfirma aktsionäridele.
Ülevõtmispakkumiste tüübid
Pakkumisel on neli laia tüüpi, mida arutame allpool:
# 1 - sõbralik
Sõbralik ülevõtmine on see, kus omandaja ja sihtettevõte lepivad hinna ja ülevõtmisega vastastikku kokku. Nad istuvad hinna üle läbirääkimiste pidamiseks lauale ja sihtettevõte vaatab üle väljaostuposti tingimused, mis edastatakse aktsionäridele tehingu kinnitamiseks või tagasilükkamiseks.
# 2 - vaenulik
Vaenulik ülevõtmine toimub siis, kui sihtettevõttel pole kavatsust ettevõtet ühendada või maha müüa. Omandav ettevõte püüab siiski ettevõtte välja osta. Ühendav ettevõte teeb ettevõtte ostmiseks isegi pakkumise, mis võib olla sihtettevõtte ja selle aktsionäride poolt vastuvõetamatu. Siin lükkavad sihtettevõtted enamikus stsenaariumides tehingu tagasi, arvestades, et tehing ja hind õõnestavad ettevõtte eesmärke. Kaks väga levinud viisi, kuidas ühendav ettevõte sihtettevõtte üle võtab, on järgmised:
- Pakkumine: ettevõte pakub aktsiate ostmist turuhinnast kõrgema preemia hinnaga ja üritab omandada ettevõttes tohutu osaluse.
- Volikirja hääletus: proovige veenda olemasolevaid aktsionäre hääletama juhtkonna poolt ja müüma oma osa aktsiatest ühendavale ettevõttele.
# 3 - tagurpidi
Seda tüüpi pakkumiste korral teeb eraettevõte pakkumise börsil noteeritud ettevõtte ostmiseks. Seda tüüpi ülevõtmise peamine põhjus on see, et eraettevõte säästab end kogu IPO protsessi läbimisest ja saab omandatud aktsiaseltsilt noteeritud staatuse. Kuna IPO protsess on liiga tüütu ja vaevarikas, otsustab ühendav ettevõte IPO omamise asemel börsiettevõtte üle võtta. Lõpuks annab see soovitud tulemuse. Eraettevõte saab noteeritud staatuse sihtettevõtte kaudu.
# 4 - tagasikäik
Nagu nimigi ütleb, on tegemist Backflipi pakkumisega, kus omandavast ettevõttest saab sihtettevõtte tütarettevõte. Peamine põhjus on see, et sihtettevõttel võib olla turul väga tugev kaubamärk ja ühendaval ühingul võib olla hea olla, kui olla sihtettevõtte tütarettevõte.
Ülevõtmispakkumise näited
- Klassikaline näide ülevõtmispakkumisest, mille tulemuseks oli lõpuks Backflip-i ülevõtmine Edela-Belli, rahvasuus tuntud kui SBC, ja AT&T (Ameerika telekomioperaator) vahel. 2005. aastal tegi SBC pakkumise võtta üle AT&T üle 16 miljardi dollari eest. Kuid AT&T oli SBC-ga võrreldes väljakujunenud kaubamärk, nii et lõpuks lõppes SBC ühinemisega ja tegutses AT&T kaubamärgi all.
Järeldus
Ülevõtmispakkumise võib teha iga ettevõte, olenemata sellest, kas ta soovib sihtettevõtet omandada, kuid vastavalt ajaloolisele trendile on näha, et enamasti saavad tehingust kõige rohkem kasu sihtettevõtte aktsionärid .
