Finantsmodelleerimine (tähendus, näited) Kasutamine ja parimad tavad

Mis on finantsmudelid?

Finantsmodelleerimine on ettevõtte finantsesinduse mudel, mis näitab ettevõtte finantstulemusi tulevikus, kasutades finantsolukorda kajastavaid mudeleid, võttes arvesse järgmisi tegureid / tingimusi ning tulevikuriske ja eeldusi, mis on olulised tulevaste oluliste otsuste langetamiseks nagu kapitali kaasamine või äri väärtustamine ja nende mõju tõlgendamine.

Lühike selgitus

Finantsmodelleerimine on kas mudeli loomine nullist või olemasoleva mudeli säilitamine, rakendades sellele äsja kättesaadavaid andmeid. Nagu märkate, on kõik ülaltoodud finantsolukorrad keerulised ja kõikuvad. See aitab kasutajal põhjalikult mõista keeruka stsenaariumi kõiki komponente.

Investeerimispanganduses kasutatakse seda ettevõtte potentsiaalse tulevase finantstulemuse prognoosimiseks, tehes asjakohaseid eeldusi selle kohta, kuidas ettevõte või konkreetne projekt lähiaastatel eeldatavasti toimib, näiteks kui suur on projekti tõenäoline rahavoog. viie aasta jooksul pärast selle algatamist.

Mudeli erinevate üksikute osadega on lihtne töötada, ilma et see mõjutaks kogu struktuuri ja vältimaks tohutuid vigu. See on kasulik, kui sisendid on kõikuvad ja neid võib värskelt saadaolevate andmetega muuta. Seega on finantsmudelite kallal töötamisel teatud paindlikkus, kui loomulikult on need täpsed!

Ehkki see kõlab keeruliselt, saab seda õppida pideva praktika ja vastava oskusteabe abil.

Milleks finantsmudelit kasutatakse?

Seda saab teha mitmesugustes olukordades, näiteks ettevõtte hindamine, vara hindamine, hinnastrateegiad, restruktureerimise olukorrad (ühinemine ja omandamine) jne.

Allpool on toodud valdkonnad, kus finantsmudelit tavaliselt kasutatakse -

Kes ehitab finantsmudeleid?

• Investeerimispankurid
• Aktsiauuringute analüütikud
• Krediidianalüütikud
• Riskianalüütikud
• Andmete analüütikud
• Portfellihaldurid
• Investorid
• Juhtimine / ettevõtjad

Peamiselt kasutatakse modelleerimist mõistlike prognooside, turgude / toodete hindade, vara või ettevõtte hindamise (diskonteeritud rahavoogude analüüs, suhteline hindamine), ettevõtete aktsia hinna, sünergiate, ühinemise / omandamise mõju ettevõtetele, LBO, ettevõtte rahanduse määramiseks. mudelid, optsioonide hinnakujundus jne.

Kuidas saab õppida rahanduse modelleerimist?

1. Tasuta finantsmudelid Excelis (põhi) - see on samm-sammuline õpetus. Siit saate teada, kuidas valmistada ette Colgate'i mudel.
2. Finantsmodelleerimise kursus (edasijõudnutele) - see on täpsem õpetus. Õpid panganduse, naftakeemia, kinnisvara, kapitalikaupade, telekommunikatsiooni ja muu sektori modelleerimist.

Finantsmodelleerimise näited

Erinevad finantsmudelite näited on tüübi ja keerukuse poolest erinevad, nagu olukord nõuab. Neid kasutatakse laialdaselt hindamiseks, tundlikkuse analüüsiks ja võrdlevaks analüüsiks. On ka muid kasutusviise, nagu riski prognoosimine, hinnastrateegia, sünergia mõju jne. Erinevad näited vastavad nende enda erialade, nõuete ja kasutajate komplektile.

Järgnevalt on toodud mõned näited, mida rahandussektoris laialdaselt kasutatakse:

Näide nr 1 - täieõigusliku kolme avalduse finantsmudelid:

• Seda tüüpi finantsmudel esindab ettevõtte täielikku majandusstsenaariumi ja prognoose. See on kõige tavalisem ja põhjalikum vorm.
• Nagu nimigi ütleb, on mudel kõigi ettevõtte kolme finantsaruande (kasumiaruanne, bilanss ja rahavoogude aruanne) struktuur, mis on omavahel seotud.
• Samuti on andmeid toetavad ajakavad. (Amortisatsiooni ajakava, võla graafik, käibekapitali arvutamise ajakava jne).
• Selle mudeli vastastikune ühenduvus eristab seda, mis võimaldab kasutajal sisendeid igal pool ja igal ajal kohandada, mis peegeldab siis kohe kogu mudeli muutusi.
• See funktsioon aitab meil põhjalikult mõista kõiki mudeli komponente ja nende mõjusid.
• Selle mudeli tegelikud kasutusalad on prognoosimine ja suundumuste mõistmine antud sisendite komplektiga.
• Ajalooliselt võib mudel venitada nii kaua, kuni ettevõtte kontseptsioon ja prognoosid võivad sõltuvalt nõudest proovida kuni 2-3 aastat.

Näide nr 2 diskonteeritud rahavoogude (DCF) mudel:

Selle finantsmudeli kaudu saate teada Alibaba 3 avalduse prognoosi, omavahelisi seoseid, DCF-i mudelit - FCFF-i valemit ja suhtelist hindamist.

• Finantstööstuses on enim kasutatav hindamismeetod diskonteeritud rahavoogude analüüsi meetod, mis kasutab raha ajaväärtuse mõistet.
• Selle meetodi taga töötav kontseptsioon ütleb, et ettevõtte väärtus on ettevõtte täna genereeritud tulevaste rahavoogude summa nüüdisväärtus (NPV).
• Diskonteerimistegur teeb prognoositavate tulevaste rahavoogude diskonteerimise. Selle meetodi üks üsna oluline mehaanik on "diskonteerimisteguri" tuletamine. Isegi väikseim viga diskonteerimisteguri arvutamisel võib põhjustada saadud tulemuste tohutut muutust.
• Tavaliselt kasutatakse tulevaste rahavoogude diskonteerimiseks diskonteerimistegurina ettevõtte kaalutud keskmist kapitalikulu (WACC).
• DCF aitab tuvastada, kas ettevõtte aktsia on üle- või alahinnatud. See osutub investeerimisstsenaariumide puhul üsna oluliseks otsuste teguriks.
• Lihtsuse mõttes aitab see kindlaks teha investeerimisvõimaluse atraktiivsuse. Kui tulevaste rahavoogude summa NPV on olulisem kui selle hetkeväärtus, on optsioon kasumlik või muidu on see kahjumlik tehing.
• DCF-mudeli usaldusväärsus on ülitähtis, kuna see arvutatakse vaba rahavoo alusel, välistades seega kõik kulutegurid ja keskendudes ainult ettevõttele vabalt kättesaadavale sularahale.
• Kuna DCF hõlmab tulevaste rahavoogude prognoosimist, sobib see tavaliselt suurte organisatsioonide finantsasjadega töötamiseks, kus kasvumäärad ja finantssektorid on stabiilsed.

Näide # 3 võimendatud väljaostu (LBO) mudel:

• Võimendatud väljaostu tehingus omandab ettevõte teisi ettevõtteid, kasutades selleks laenuraha (võlga), et katta omandamiskulud. Raha voogusid omandatud ettevõtte varast ja tegevusest kasutatakse võla ja selle tasumiseks.
• Seega nimetatakse LBO-d väga vaenulikuks / agressiivseks omandamisviisiks, kuna sihtfirmat ei võeta tehingu sanktsioneerimisprotsessi alla.
• Tavaliselt nähakse sularaharikkaid erakapitaliettevõtteid LBO-dega. Nad omandavad ettevõtte võlgade ja omakapitali kombinatsiooniga (kus enamus võlgadest on peaaegu üle 75%) ja müüvad mõne aasta pärast (3-5 aastat) märkimisväärse kasumi.
• Nii et LBO mudeli eesmärk on kindlaks määrata kasumi suurus, mida saab sellist tüüpi tehingutest teenida.
• Kuna võlgade sissenõudmiseks on mitu võimalust, millel kõigil on konkreetsed intressimaksed, on nende mudelite keerukus suurem.
• Järgmised on sammud, mis lähevad LBO mudeli valmistamiseks;
  • Ostuhinna arvutamine EBITDA põhjal tuleviku kauplemise mitmekordse põhjal
  • Võla ja omakapitali finantseerimise osakaal omandamiseks
  • Koostage prognoositud kasumiaruanne ja arvutage EBITDA
  • Kumulatiivse FCF-i arvutamine LBO kogu valitsemisaja jooksul
  • Lõpp-väljundväärtuste ja tagastuste arvutamine IRR-i kaudu.

Näide # 4 Ühinemiste ja omandamiste (ühinemiste ja omandamiste) mudel:

• Ühinemiste ja ühinemiste mudel aitab välja selgitada ühinemise või omandamise mõju vastloodud ettevõtte aktsiakasumile pärast ümberkorralduste lõppu ja selle võrdlust praeguse EPS-iga.
• Kui EPS suureneb kokku, siis öeldakse, et tehing on „aktsepteeriv” ja kui EPS väheneb kui praegune EPS, siis öeldakse, et tehing on „lahjendav”.
• Mudeli keerukus varieerub vastavalt kõnealuste ettevõtete tegevuse tüübile ja suurusele.
• Investeerimispangandus, ettevõtete finantseerimisettevõtted kasutavad tavaliselt neid mudeleid.
• Järgnevad sammud ühinemis- ja ülevõtmismudeli loomiseks;
  • Target & Acquireri väärtustamine iseseisvate ettevõtetena
  • Target & Acquireri väärtustamine sünergiaga
  • Esialgse pakkumise väljatöötamine sihtettevõttele
  • Kombineeritud ettevõtete suutlikkuse kindlaksmääramine tehingute rahastamiseks
  • Kohandage sularaha / võlga vastavalt tehingu finantseerimisvõimalustele
  • EPS arvutamine, ühendades puhas sissetulek ja välja selgitades kasvava / lahjendava olukorra.

Näide # 5 osade summa (SOTP)

• Tohutute konglomeraatide väärtustamist on keeruline hinnata kogu ettevõtet ühe hindamismeetodi abil.
• Seega toimub erinevate segmentide hindamine eraldi, kasutades iga elemendi jaoks sobivaid hindamismeetodeid.
• Kui kõiki segmente on eraldi hinnatud, liidetakse hindamiste summa kokku, et saada konglomeraadi hindamine tervikuna.
• Seega nimetatakse seda "osade summa" hindamismeetodiks.
• Tavaliselt sobib SOTP spin-off, ühinemiste, omakapitali nikerdamise jms korral.

Näide 6: Ettevõtte võrdleva analüüsi mudel:

• Analüütikud töötavad ettevõtte võrdleva hindamisanalüüsi kallal, otsides teisi sarnaseid ettevõtteid, mis on suuruselt, tegevusaladelt ja vastastikuse grupi ettevõtetelt võrdsed.
• Vaadates tema eakaaslaste numbreid, saame ettevõtte hindamiseks palli.
• See töötab eeldusel, et sarnastel ettevõtetel on võrreldav EV / EBITDA ja muud hindamiskordsed.
• See on kõige elementaarsem hindamisvorm, mida analüütikud oma ettevõttes teevad.

Näide 7 - võrreldav tehinguanalüüsi mudel

Tehingute mitmekordne mudel on meetod, kus me vaatame varasemaid ühinemiste ja omandamiste (ühinemiste ja ülevõtmiste) tehinguid ja hindame pretsedente kasutades võrreldavat ettevõtet. Asjakohased sammud on järgmised -

• 1. samm - tehingu tuvastamine
• 2. samm - tuvastage õiged tehingukordsed
• 3. samm - arvutage tehingu mitmekordne hindamine

Finantsmodelleerimise õppimise eeldused

Finantsmudeli loomine on viljakas ainult siis, kui see annab täpseid ja usaldusväärseid tulemusi. Mudeli ettevalmistamise tõhususe saavutamiseks peaks olema nõutavad vajalikud oskused. Vaatame, mis need oskused on:

# 1 Raamatupidamise mõistete mõistmine:

Selle ehitamine on puhas finantsdokument, mis kasutab ettevõtte või turu finantsnumbreid. Finantssektoris on kogu maailmas olemas kindlad raamatupidamiseeskirjad ja kontseptsioonid, näiteks USA üldtunnustatud raamatupidamistava, IFRS (rahvusvahelised finantsaruandlusstandardid) jne. Need reeglid aitavad säilitada finantsfaktide ja sündmuste esitamise järjepidevust. Nende reeglite ja kontseptsioonide mõistmine on äärmiselt oluline täpsuse ja kvaliteedi säilitamiseks, valmistudes samal ajal Exceli mudeli loomiseks.

Samuti on meie peamine eesmärk raamatupidamises tuvastada ja ennustada ettevõtete raamatupidamise rikkumisi. Need on tavaliselt varjatud. Ülestunnistusi näete Satyami pettuse juhtumis

# 2 Exceli oskused:

Peamine finantsmudelite modelleerimine Excelis, kus on mudeli ettevalmistus, on rakendus nagu MS Excel. See hõlmab laia valikut keerukaid arvutusi, mis on jaotatud mitmele omavahel ühendatud vahelehele, et näidata nende omavahelisi suhteid. Mudeli ettevalmistamisel on hädavajalik omada põhjalikke teadmisi Exceli kohta, nagu valemid, kiirklahvid, esitlussordid, VBA makrod jms. Nendest oskustest teadmiste hoidmine annab analüütikule eelise tema tööoskustes teiste ees.

# 3 Finantsmudeli aruannete sidumine:

Kolme lause finantsmudelid tuleb omavahel siduda. Sidumine võimaldab mudeli elulistel numbritel liikuda ühest avaldusest teise, täites seeläbi nende omavahelisi suhteid ja näidates meile täielikku pilti ettevõtte finantsolukorrast. Näide sidumisest: 1) Sularaha netomuutus (rahavoogude aruandelt) tuleb seostada bilansis oleva rahaga. 2) Kasumiaruande puhaskasum peaks olema seotud aktsionäri omakapitali aruande jaotamata kasumiga.

# 4 Prognoos

Finantsmudelite prognoosimise oskus on oluline, sest tavaliselt on selle eesmärk jõuda arusaamani mis tahes finantsolukorra tulevikustsenaariumist. Prognoosimine on nii kunst kui ka teadus. Mõistlike eelduste kasutamine arvude ennustamisel annab analüütikule piisavalt lähedase ettekujutuse sellest, kui atraktiivne on investeering või ettevõte järgmisel perioodil. Hea prognoosimisoskus suurendab mudeli usaldusväärsust.

# 5 Ettekanne:

Finantsmudelid on täis üksikasju, numbreid ja keerukaid valemeid. Erinevad rühmad kasutavad seda nagu operatiivjuhid, juhtkond, kliendid. Need inimesed ei dešifreeri mudeli tähendust, kui mudel on räpane ja raskesti mõistetav. Seega on mudeli esitusviisi lihtsuse ja samas detailirohke hoidmine väga oluline.

Kuidas koostada finantsmudel?

Finantsmodelleerimine on lihtne ja ka keeruline. Kui vaatate Mudelit, leiate selle kaasatuna; sellel on aga väiksemad ja lihtsamad moodulid. Peamine on siin iga väiksema mooduli ettevalmistamine ja üksteise ühendamine lõpliku finantsmudeli koolitamiseks.

Üksikasjalikuks õppimiseks võite Exceli finantsmudelite kohta juhendada seda samm-sammult.

Allpool näete erinevaid ajakavasid / mooduleid -

Pange tähele järgmist -

• Põhimooduliteks on kasumiaruanne, bilanss ja rahavood.
• Lisamooduliteks on amortisatsioonigraafik, käibekapitali graafik, immateriaalse põhivara graafik, omakapitali graafik, muude pikaajaliste kirjete ajakava, võla graafik jne.
• Erinevad ajakavad on nende valmimisel seotud põhilausetega.

Täismõõduline modelleerimine on pikk ja keeruline protsess ning seega valesti minna. Finantsmudeli väljatöötamisel on soovitatav järgida kavandatud rada, et säilitada täpsus ja vältida segadust ja eksimist. Järgmised on järgitavad loogilised sammud:

• Ettevõtte finantsaruannete kiire ülevaade: Ettevõtte finantsaruannete lühiülevaade (10K, 10Q, aastaaruanded jne) annab analüütikule ülevaate ettevõttest, nagu ka ettevõtte tööstusharust, segmentidest, majandusaasta ajaloost ettevõte, tuludiagrammid, kapitali struktuur jne. See aitab kavandada finantsmudelite kujundust, seades juhendi, millele võib aeg-ajalt viidata ka meie edasiliikumisel.
• Ajaloolised arvud: kui ettevõtte ja koostatavate finantsmudelite tüüpide kohta on loodud õiglane idee, on soovitatav alustada ajalooliste andmete sisestamisest. Ettevõtte varasemad finantsaruanded leiate ettevõtte veebisaidilt. Andmed seni, kuni ettevõtte kontseptsioon on olemas. Tavaliselt lisatakse ajaloolisele küljele viimase kolme aasta andmed, mida nimetatakse tegelikeks numbriteks. Värvige lahtrid nii, et ajaloolised ja valemid saaksid kiiresti eraldi tuvastada.
• Suhtarvud ja kasvumäärad: kui ajaloolised numbrid on lisatud, saab analüütik arvutada nõutavad finantssuhted (brutokasumi suhe, puhaskasumi suhe jne) ja kasvumäärad (YoY, QoQ jne). Need suhtarvud aitavad tuvastada kõrgetasemelise strateegia ja prognoosimise suundumusi.
• Prognoosimine: järgmine samm ajalooliste ja suhtarvude järel on prognooside rakendamine ja prognoosimine. Tavaliselt tehakse seda 3 kuni 5 aastat. Reaartiklid nagu tulud prognoositakse tavaliselt kasvumäärade järgi. Kuluartiklid nagu COGS, R&D, Selling General & Admin exp. Jne prognoositakse tulumarginaali baasil (% müügist). Analüütik peaks eelduste tegemisel olema ettevaatlik ja arvestama turu suundumustega.
• Lausete sidumine: et mudel kajastaks voogu ühest avaldusest teise, peavad need olema dünaamiliselt ja täpselt ühendatud. Kui see on õigesti tehtud, peaks mudel tasakaalustama kõik sõnad, andes seeläbi lõpliku ülevaate.

Nõuandeid sujuva mudeli loomiseks

• Planeerimine ja ülevaade: Enne kui alustate ajalooliste numbrite sisestamist ja alustate oma mudeliga, planeerige alati kogu projekti ülevaade. Otsustage ajakava, ajalooliste numbrite aastate ulatus, prognoosiaastad, lugege tööstuse ja ettevõtte kohta. Tehke põhjalik ülevaade hiljutisest aastaaruandest või praegusest olukorrast. See aitab anda teile kindla alguse.
• Kvaliteet: Finantsmodelleerimise keeruka protsessi käigus ärge unustage sama kvaliteedi säilitamist. Alguses võib see tunduda lihtne ülesanne, kuid kui mudel muutub turskeks ja keerukaks, on analüütikul selle kohta närve säilitada keeruline. Ole kannatlik ja tööta enesekindlalt. Vajadusel tehke pause. Seal öeldakse, et "Prügikast prügikasti välja." See tähendab, et kui sisestate valesid andmeid, saate valed tulemused.
• Ettekanne: rahalise modelleerimise nimel tehtavad jõupingutused on viljakad ainult siis, kui teised seda kasutavad ja mõistavad. Värvikoodid, fondi suurus, sektsioonid, ridade nimed jne on kõik esitluse alla lisatud. Need võivad kõlada väga elementaarselt, kuid kõigi nende koosmõjud muudavad Mudeli vaatepilti tohutult.
• Eeldused: see, mida me finantsmudelites projitseerime, on ainult sama hea kui eeldused, millele me tugineme. Kui ruumid on viltu ja neil pole head alust, on eendid ebatäpsust arvestades kasutud. Eelduste seadmisel peaks olema realistlik mõtlemine ja mõistlikkus. See peaks vastama tööstuse standarditele ja üldisele turustsenaariumile. Nad ei tohiks olla liiga pessimistlikud ega liiga optimistlikud.
• Täpsuskontrollid: kui mudel voolab järjest kauem, koos mitme sektsiooni ja osaga, on analüütikul keeruline terviku täpsust kontrollida. Seega on hädavajalik lisada täpsuskontrolle alati, kui see on vajalik ja võimalik. See aitab modelleerimisprotsessi pideva kvaliteedikontrolli all hoida ja väldib lõpuks suuri vigu.

Finantsmodelleerimise parimad tavad

• Paindlikkus: see peaks olema oma ulatuse poolest paindlik ja igas olukorras kohanemisvõimalik (kuna ettenägematu olukord on iga ettevõtte või tööstuse loomulik osa). Finantsmudeli paindlikkus sõltub sellest, kui lihtne on seda mudelit alati ja alati muuta.
• Sobiv: seda ei tohiks segamini ajada liigsete detailidega. Finantsmudeli koostamise ajal peaksite mõistma, mis on finantsmudel, st tegelikkuse hea esitamine.
• Struktuur: loogiline terviklikkus on ülimalt oluline. Kuna mudeli autor võib muutuda, peaks süsteem olema range ja terviklikkus peaks olema esirinnas.
• Läbipaistev: see peaks olema selline ja põhinema sellistel valemitel, mis on teistele finantsmodelleerijatele ja mittemodelleerijatele hõlpsasti mõistetavad.

KOGU BILANSI AJALOOLISED ANDMED

Pange tähele ka rahanduse modelleerimises levinud värvistandardeid -

• Sinine - kasutage seda värvi mis tahes konstandi jaoks, mida mudelis kasutatakse.
• Must - kasutage mis tahes valemite jaoks musta värvi
• Roheline - rohelist värvi kasutatakse erinevate lehtede ristviidete korral.