Arbitraaž Tähendus
Arbitraaž rahanduses tähendab väärtpaberi samaaegset ostmist ja müümist erinevatel turgudel või ühel turul erinevatel börsidel, et saada väärtpaberi hinna erinevusest riskivaba kasumit. See hõlmab turu ebaefektiivsuse ärakasutamist kasumi saamiseks, mille tulemuseks on erinevad hinnad, kuni arbitraaživõimalusi pole jäänud. Sellest võib järeldada seni, kuni turu ebatõhusus on olemas, on arbitraažile alati ruumi.
Vahekohtu näide
Näide 1
ABC aktsia kaupleb kahel erineval börsil ja noteerib järgmiste hindadega:
- Vahetus 1: 17,80 dollarit
- Vahetus 2: 18,00 dollarit
Eeldades, et makse ja tehingukulusid pole ning ABC aktsiate samaaegsel ostmisel ja müümisel ei ole mingeid piiranguid, on olemas arbitraaživõimalus. Selle alusel saab arbitraažikurss osta ABC aktsiaid börsil 1 @ 17,80 ühiku kohta ja müüa börsil 2 @ 18,00 ühiku kohta, saades seeläbi riskivaba kasumi 0,20 dollarit ühiku kohta.
Näide 2
Klassikaline piirkond, kus on palju arbitraaživõimalusi, on piiriüleste valuutatehingute puhul, kus kauplemine võib toimuda erinevates valuutapaarides (GBP / USD) ja (USD / INR), et saada paremat hinda kui otseselt kauplemine GBP / INR-ga.
Mõistame seda mõistet hüpoteetiliste numbritega:
Allpool on kolme valuutapaari noteeritud hind 01.01.2020:
Eeltoodud juhul on GBP / INR tuletatud hind 96,39, mis saadakse korrutades GBP / USD ja USD / INR ristvaluutakurssidega
Ülaltoodud juhtum annab arbitraaživõimaluse riskivaba tulu saamiseks ja hõlmab järgmisi samme:
- Nael (GBP) teisendamine dollariteks ümberarvestuskursiga 1,29 $;
- Dollarite konverteerimine INR-i ümberarvestuskursiga 74,72 dollari kohta;
- Nii konverteerides ühe naela 96,39 INR-i ja müües siis sama noteeritud 95,83 INR-i eest konverteerimiseks tagasi GBP-ks, saades arbitraažikasumi 0,56 INR ühe naelaühiku (GBP) kohta
Vahekohtu tüübid
- Dividend: Selle liigi puhul ostavad kauplejad aktsiaid vahetult enne dividendide väljakuupäeva ja ostavad ka alusoptsiooni müügioptsioone. Kuna aktsia läheb dividendideta, langeb aktsia hind, et kohaneda müügioptsioonide hinna tõusuga dividendidega, mis on kauplejale kasulik. Samuti korrigeeritakse aktsiahinna langust dividendide laekumise teel.
- Futuurid: selle strateegia kohaselt ostetakse aktsia sularahas ja müüakse futuuride segmendis. Tavaliselt on futuurihind tulevase preemia arvestamiseks sularahahinnast kõrgem; kehtivuse lõppedes lähevad mõlemad hinnad kokku, tuues kauplejale arbitraažikasumit.
Kuidas kauplejad arbitraaživõimalusi kasutavad?
Kauplejad teenivad riskivaba kasumit kahel viisil:
- Hinnavahest kasu saamiseks müüakse ühes börsis kõrgema hinnaga ja ostetakse sama väärtpaber teiselt börsilt madalamate hindadega reaalajas.
- Samamoodi väärtpaberite ostmine madalamate hindadega ühelt börsilt ja sama väärtpaberi realiseerimine kõrgema hinnaga realiseerimisel reaalajas teisel börsil, et saada kasu hinnavahest.
Vahekohtu riskid
Kuigi seda peetakse riskivaba kasumiga kauplemiseks; samas kannatab see ka teatud allpool loetletud riskide all:
- Vastaspoole krediidiriski maksejõuetus on üks Arbitraažis silmitsiolevatest olulistest riskidest, mille korral üks ostja või müüja tegevustest rikub end arbitraažikaubanduses kahjumina.
- Teine risk on seotud likviidsusega, kuna väiksema likviidsuse tõttu ei juhtu nii erinevate hindadega ostmine kui ka müümine juhuslikult erinevuse vähenemist (ostuhinna ja müügihinna vahe) või kohati negatiivset hinnavahet.
Piirangud
- Reaalses maailmas hindade ebaefektiivsus jätkub arbitraažist hoolimata, kuna eksisteerib tehingukulude kontseptsioon, mis maksab mõnikord rohkem, kui kaupleja saab teenida erinevates börsides.
- See on kulukas asi ja nõuab arbitraažitehingute tegemiseks palju varu, mis piirab jaeinvestoreid sellest kasu saama.
- Nad põlgavad nimetamist riskivabaks, kannatavad tehnilises kõnepruugis vastaspoole krediidiriski all.
- Arbitraaž piirdub ainult ülimalt likviidsete väärtpaberitega, kuna hõredalt kaubeldavad väärtpaberid kannatavad kõrge pakkumise ja müügiga seotud hinnavahe all.
