Aktsiaoptsioonide määratlus
Aktsiaoptsioonid on tuletisinstrumendid, mis annavad omanikule õiguse osta või müüa aktsiaid vastavalt eelnevalt kindlaksmääratud aktsiahindadele, olenemata valitsevatest turuhindadest.
Üldiselt on selle komponendid järgmised -
- # 1 - Alghind - Alghind on hind, mille eest optsioone ostetakse või kirjutatakse.
- # 2 - aegumiskuupäev - kõigil aktsiaoptsioonidel on ettemääratud aegumiskuupäev, millal instrument ruudustatakse.
- # 3 - Premium - optsioonide hinda , millega saab kirjutada või osta, nimetatakse kõrgemaks.
- # 4 - osa suurus - aktsia valitseval turuhinnal põhinevad aktsiaoptsioonid koosnevad fikseeritud arvust aktsiatest, mida nimetatakse osade suuruseks.
Aktsiaoptsioonide tüübid
Järgmised on kaks tüüpi -
- 1 - Ameerika stiil - Ameerika võimalus, mida saab kasutada igal ajal, isegi enne aegumist
- 2 - Euroopa stiil - Euroopa võimalus, mida saab kasutada ainult aegumise ajal
Arvutamine ja näide
Optsioonidega tasumist arvestatakse alati tähtaja saabumisel. Esialgu toimub optsioonide kirjutamise või ostmise ajal kas lisatasu sissevool või väljavool. Tähtaja saabumisel toimub raha sissevool (kasumi korral) või raha väljavool (kahjumi korral) puhas preemia.
Seega on järgmine tasuvuse valem:
Väljamaksete valem = (lõpptähtaeg - alghind) * partii suurus - lisatasu, mis makstakse alguses.Näide 1
Amazon.comi kõne võimalus:
- Praegune turuhind - 30 dollarit
- Optsiooni streigi hind - 40 dollarit
- Premium - 5 dollarit
- Turuhind aegumisel - 1. 20 dollarit, 60 dollarit
- Partii suurus - 100 aktsiat
Lahendus
Kui turuhind on 20 dollarit, on see alla streigi hinna. Seega võimalus kaotab kehtivuse.
Seega kogu kahju = 5 dollarit
Kui turuhind on 60 dollarit, siis on see streigihinnast kõrgem. Seega optsiooni kasutatakse.
Tasumise tähtaja arvutamine
Maksa ära tähtajaga = ($ 60 - $ 40) * 100 - $ 5
= (20 dollarit) * 100 - 5 dollarit = = 2000 - 5 dollarit = 1995 dollarit
Näide 2
Hr ostetud müügioptsioon Facebook, Inc. lõppemisega 30. th aprillis 1. silmus aprillil. 1. silmus aprillil turuhind Facebook, Inc on $ 136. premium müügioptsiooni streik hind $ 150, koos lõppemist 30 th aprillis on $ 1000. partii suurus on 1000 aktsiat. Arvuta Pistis valik, kui turuhind 30 th on aprill
- 110 dollarit 180 dollarit
Lahendus
Siin on hr A müügioptsiooni ostja. Seega on tal õigus aktsia osta, kui hind langeb alla streigi hinna. 30. th aprillis, kui turuhind on $ 110, siis on allpool streik hind $ 150.Hence, pane on raha ja võimalusi saab kasutada.
30. th aprillis, kui turuhind on $ 180, siis on eespool baashind, ja seega nõuab aegub.
Seetõttu on kogu kahjum = 1000 dollarit
Tasuvuse arvutamine
Seetõttu on väljamakse = ($ 150 - $ 110) * 1000 - 1000 USD
= 40 000–1 000 dollarit
= 39 000 dollarit
Aktsiaoptsioonide eelised
- Finantsvõimendus - aktsiate ostmine nõuab algusest peale ettemaksu, mis nõuab tohutut sularaha väljavoolu. Vähema alginvesteeringu korral on investoril võimalus võtta alusvara suhtes suur risk.
- Lühinemise lihtsus - aktsiate lühikeseks müümine toob kaasa tohutu riski koos juriidiliste tagajärgedega. Kuid valikuvõimaluste korral võib kergesti võtta lühikese positsiooni, makstes vaid spekulatsioonide põhjal lisatasu või omades konkreetset ülevaadet.
- Paindlikkus - optsioone saab struktureerida lähtuvalt investorite vajadustest. On arvukalt strateegiaid, nagu straddle, stranded, bull call call, bull put spread spread jne, mille põhjal investor saab kujundada ja teenida tohutut kasumit.
Aktsiaoptsioonide puudused
- Risk - optsiooni ostja kahjum piirdub makstud preemiasummaga. Valikuvõimaluste kirjutajat ootab aga ees tohutu risk. See võib olla isegi piiramatu. Seega on aktsiaoptsioonidel võrreldes otsese aktsiaostuga suur risk.
- Börsiomanikul ei ole privileege - pärast ostmist saab aktsiaid müüa ka saja aasta pärast. See müüakse investorite soovil. Valikuvõimaluste puhul on aga fikseeritud, eelnevalt kindlaksmääratud aegumiskuupäev, millal instrument tuleb ruutu panna. Sellest tulenevalt peab investor isegi siis, kui ta suudab negatiivset kasumit teenida, instrumendi jõuliselt ka kahjumiga võrdsustada.
- Premium väljamaksete turuhindade pidev jälgimine - Üldiselt tasub aktsiatesse investeerimisel investor ostuhinna ette. Pärast seda pole makse vaja. Optsioonimüüja peab siiski pidevalt jälgima turuhindu, kuna selle turult turule põhineva instrumendi arveldatakse päeva lõpus.
Aktsiaoptsioonide näitajad
Aktsiaoptsiooni toimivuse näitajad on järgmised:
- Delta - kraad, mille korral optsioonihind muutub turuhinna muutuse suhtes.
- Gamma - kraad, mille juures delta (nagu arutletud punktis 1) on muutumas turuhinna muutuse suhtes. Lihtsamalt öeldes nimetatakse seda delta delta.
- Teeta - optsiooni hinna muutuse aste seoses optsiooni instrumendi aegumise muutusega
- Rho - optsioonihinna muutuse aste seoses riskivaba intressimäära muutusega.
- Vega - optsiooni hinna muutuse aste seoses volatiilsuse muutusega.
Järeldus
Aktsiaoptsioonid on eelistatud finantsinstrument varahaldusettevõtete, portfellihaldurite, välismaiste institutsionaalsete investorite jne poolt. See annab kasu suure riskipositsiooniga kihlvedude sõlmimisest, mis põhineb ainult aktsiahinna liikumise konkreetses ülevaates konkreetses suunas.
