Mis on crack crack?
Pragude levik on tooraine ja valmistoodete hinnavahe ning seda kasutatakse tavaliselt nafta- ja gaasitööstuses, kus pragude levikut määratletakse toornafta (tooraine) barreli ja naftasaaduste ( valmistooted (näiteks bensiin, kütteõli jne). See leiab oma asjakohasuse investorite, kauplejate ja vahekohtunike seas.
Prao leviku tüübid
# 1 - lihtne
Ühte toodet (tavaliselt sellist toodangut nagu bensiin, kütteõli) võrreldakse sisestatud toornafta abil, et selgitada välja erinevus, mis kahe toote vahel tegelikult jaotub. See võib olla nii positiivne kui ka negatiivne. Positiivne hinnavahe toimub siis, kui rafineeritud toodangu hind on suurem kui toornafta (sisend) ja vastupidi.
# 2 - mitmekesine
Selle tüübi korral hõlmab levimine mitut toodet (tavaliselt kõrvalsaadusi nagu bensiin, kütteõli jne) ettemääratud vahekorras (enamasti 3-2-1), kuid see võib varieeruda sõltuvalt tootevalikust ja marginaalsegust.
Näited pragude levikust (3-2-1)
Mõistame praktilise näite abil crack cracki mõistet ja mõistame, kuidas mis tahes sisendi hinna muutus mõjutab kogu levikut.
Aries International on naftatöötlemisettevõte, mis asub Atlantas. Ettevõte hangib toornafta toornafta ühelt suuremalt toornafta tarnijalt Aramco inc. Jäär rafineerib Aramco inc-lt ostetud toornafta peamisteks rafineeritud toodeteks nagu bensiin ja kütteõli, mis on ettevõtte peamine tuluallikas. Rahvusvaheline Jäär maksab toornafta maksumusest suuremad kulud. Ettevõte opereerib ja maandab oma riski, kasutades 3-2-1 crack spreadi.
3–2–1 lõhenemise levik tähendab 3 barreli toornafta ostmist ning 2 barrelit bensiini ja 1 barrel kütteõli müümist
Oletame järgmist:
- Toornafta: 59 dollarit barreli kohta
- Bensiin: 1,8 dollarit galloni kohta
- Kütteõli : 1,3 dollarit galloni kohta
Tuginedes ülaltoodud teabele ja 3-2-1 pragude levikule; valitsevate määradega tuleb see välja:
Järgmise kolme kuu jooksul tõusis toornafta hind 65 dollarini Lähis-Idas toimunud poliitilise murrangu tõttu, mille tõttu Aramco küsis Jääralt rahvusvaheliselt kõrgemaid hindu. Vastupidi, Atlanta suve tõttu pidi Jäär sel hooajal nõudluse vähenemise tõttu müüma oma bensiini ja kütteõli madalama hinnaga. Täpsustatud hinna üksikasjad on toodud allpool:
Uue teabe abil saate seda arvutada:
Seega näeme, kuidas toornafta (tooraine) hinna ning väljuva bensiini ja kütteõli hinna muutus mõjutas crack-spargi marginaali oluliselt positiivselt 28,80 dollarilt negatiivsele 3,90 dollarile.
Eelised
- See aitab investoritel, kes on huvitatud nafta- ja rafineerimistööstuse ettevõtete võlakirjadesse ja võlakirjadesse investeerimisest, pakkudes neile ülevaate ettevõtte marginaalist.
- See aitab mõista peamisi komponente, mis mõjutavad rafineerimistehase ettevõtete marginaale.
- Seda kasutavad sageli vahekohtunikud, kauplejad ja võrdselt investorid.
Puudused
- See on väga kõikuv ja toob kaasa kauplejate liigse spekuleerimise.
- Seda mõjutavad tugevalt riigi poliitilised olud. Riikide jaoks, mis impordivad peamiselt toornaftat ja enamik nafta rafineerimistehastest on valitsuse omandis, on mõju levikule paremini nähtav.
- Seda mõjutavad nii hooajalised ilmastikutingimused kui ka toornafta toodetud bensiini ja muu kütteõli nõudlus varieerub sõltuvalt hooajalistest ilmastikutingimustest.
Olulised punktid
- Crack-spredi ostmine või müümine põhineb turuosaliste seisukohtadel ja ootustel.
- Kui turuosalised eeldavad, et toornafta hinnad langevad ja nõudlus rafineeritud toodete järele tõuseb, ostavad nad tavaliselt crack-spredi, st müües toornafta futuure ja rafineeritud toodete futuure.
- Samamoodi, kui turuosalised eeldavad, et toornafta hind tõuseb ja nõudlus rafineeritud toodete, näiteks bensiini jms järele langeb, müüvad nad tavaliselt crack spreadi, so ostes toornafta futuure ja rafineeritud toodete futuure.
Järeldus
See on oluline jälgija neile, kes tegelevad tooraineturuga, eriti toornafta ja selle koostisosadega, või on nendega seotud. See on üks olulisi mõõdupuid, mille kaudu rafineerimistehaseid hinnatakse. See omab olulist tähtsust ka kaupade turul kauplejate jaoks ning pragude leviku laienemine või kitsendamine on klassikaline märk toornafta hindade liikumise mõistmiseks. Kui pragude levik laieneb, viitab see toornafta hinnatõusule ja selle kitsenemisele, et toornafta hind langeb ceteris paribus.
