Mis on aktsiatega kauplemine?
Aktsiatega kauplemine viitab ettevõtte tegevusele, mille käigus ettevõte kogub rohkem võlgu, et suurendada aktsionäride investeeringutasuvust. Seda finantsvõimenduse protsessi peetakse edukaks, kui ettevõte suudab teenida suurema investeeringutasuvuse. Teiselt poolt, kui ettevõte ei suuda teenida võlakuludest kõrgemat tootlust, teenivad omakapitali aktsionärid lõpuks palju madalamat tootlust.
Aktsiaga kauplemise tüübid
Võlafinantseerimise suuruse ja olemasoleva omakapitali põhjal klassifitseeritakse see kahte tüüpi -
- Kauplemine õhukese omakapitaliga: kui ettevõtte omakapital on väiksem kui võlakapital, siis on see tuntud kui õhukese kapitaliga kauplemine. Teisisõnu on võla (näiteks pangalaen, võlakirjad, võlakirjad jne) osakaal kogu kapitali struktuuris suurem kui omakapitalil. Kauplemine õhukese aktsiaga on tuntud ka kui kauplemine väikese või madala aktsiaga.
- Kauplemine paksu omakapitaliga: kui ettevõtte omakapital on suurem kui võlakapital, on see tuntud kui pika omakapitaliga kauplemine. Teisisõnu on omakapitali osakaal kogu kapitali struktuuris suurem kui võlg. Kauplemine pika aktsiaga on tuntud ka kui kauplemine suure omakapitaliga.
Näited
Mõistkem koos näidetega.
Näide 1
Võtame ABC Inc. näite, et illustreerida pika aktsiaga kauplemise mõju aktsionäride tootlusele. Oletame, et ettevõte infundeeris uue tehase omandamiseks 2 000 000 dollarit omakapitali ja kogus 500 000 dollarit pangavõlga. Määrake aktsionäride tootlus, eeldades, et võlakulu on 5% ja et tulumaksu ei ole, kui tehaselt oodatakse järgmise aasta kasumit:
- 250 000 dollarit
- 50 000 dollarit
Seetõttu saab aktsionäride tootluse määra arvutada järgmiselt:
Aktsionäride tootlus = (kasum - võlg * võlakulu) / omakapital
- = (250 000–500 000 USD * 5%) / 2 000 000 USD
- = 11,25%
Seetõttu teenivad aktsionärid 11,25% tootlust.
Seetõttu saab aktsionäride tootluse määra arvutada järgmiselt:
Aktsionäride tootlus = (kasum - võlg * võlakulu) / omakapital
- = (50 000–500 000 USD * 5%) / 2 000 000 USD
- = 1,25%
Seetõttu teenivad aktsionärid tootlust 1,25%.
Näide 2
Võtame ülaltoodud näite uuesti ja illustreerime aktsiatega kauplemise mõju aktsionäride tootlusele. Oletame, et sel juhul kogus ettevõte tehase omandamiseks 2 000 000 dollarit võlga ja infusiooniks ainult 500 000 dollarit omakapitali. Määrake aktsionäride tootlus, eeldades, et võlakulu on 5% ja et tulumaksu ei ole, kui tehaselt oodatakse järgmise aasta kasumit:
- 250 000 dollarit
- 50 000 dollarit
Seetõttu saab aktsionäride tootluse määra arvutada järgmiselt:
Aktsionäride tootlus = = kasum - võlg * võlakulu) / omakapital
- = (250 000–2 000 000 USD * 5%) / 500 000 USD
- = 30,00%
Seetõttu teenivad aktsionärid tootlust 30,00%.
Seetõttu saab aktsionäride tootluse määra arvutada järgmiselt:
Aktsionäride tootlus = (kasum - võlg * võlakulu) / omakapital
- = (50 000–2 000 000 USD * 5%) / 500 000 USD
- = -10,00%
Seetõttu tekitas aktsionäridel kahju 10,00%.
Mõjud
Eelmises jaotises illustreeritud näidete põhjal on näha, et aktsiaga kauplemine on täpselt nagu kang, mis suurendab kasumi varieerumise mõju. Kasumi kõikumise mõju suureneb aktsionäride teenitud tulumäärale. Lisaks on tulukuse kõikumine õhukese aktsiaga kauplemise korral suurem kui pika aktsiaga kauplemise puhul.
Eelised
- Ettevõte võib teenida suuremat tulu, ostes laenatud raha abil uusi varasid.
- Kuna võlgadelt makstavad intressid on maksust maha arvatavad, vähendab see laenuvõtja maksukoormust.
Puudused
- Ebastabiilne sissetulek või kõikuv kasum võib aktsionäride tootlust negatiivselt mõjutada.
- Mõnikord toob see kaasa laenuvõtja liigse kapitaliseerimise.
