Mis on väärtuslõks?
Väärtuslõks on siis, kui aktsia praegune hind näib olevat alahinnatud selliste põhiliste hindamisparameetrite alusel nagu hind tulule, hind raamatupidamisväärtusele, hinna ja rahavoogude suhe teatud aja jooksul, kuid tegelikult on need aktsiad pole väärt investeeringuid. Põhjuseks võib olla see, et ettevõttel pole tulevikus palju pakkuda, puudub tootesarja tulevane planeerimine, ettevõtte konkurentsikäitumine, innovatsioon tegevusvaldkonnas, oskus kulusid hallata jne.
Omadused
- Saadaval atraktiivse hinnaga, võrreldes hindamismõõdikutega: Selliste investeeringute hind on turul madalam kui hindamismõõdikutel, nagu hind rahavoogu, hind kasumiks, hind raamatupidamisväärtuseks jne.
- Järjepidev kasum: kui investorid otsustavad selliste aktsiate osas rohkem uurida, leiavad nad mitme aasta jooksul kasumis ebajärjekindlust. Aktsiate kasv sõltub kasumi järjepidevusest ja kasvust, kui seda pole, mille tulemuseks on aktsiate hindamise halvenemine.
- Tuleviku planeerimine puudub: Iga ettevõtte jaoks on oluline kavandada oma tulevane protsess alati, kui ettevõte on tootes, mis on küll trendikas täna, kuid sellise toote tulevane nõue pole kindel, kuid sellised aktsiad näivad täna atraktiivsed, kuid osutusid väärtuslõks investoritele.
- Kulude kontroll puudub: mitmesuguste tegurite või tehnoloogia arengu tõttu, mida ettevõte ei kohanda, on tootmiskulud endiselt kõrged ja kui ettevõte ei suuda oma kulustruktuuri juhtida, on tulevikus probleem.
- Halb juhtimine: hea juhtimine on ettevõtte elu, et tulevikus ellu jääda ja õitseda.
- Raamatupidamisprobleemid: manipuleerimise tõttu näib raamatupidamises kasutatav taktika palju sellist väärtuslõksu äritegevust raamatutes atraktiivne võrreldes nende turuhinnaga.
Väärtuslõksu näide
Aktsia ABC ltd on saadaval atraktiivse hinnaga, et võrrelda teenimist 5X-ga, võrreldes viimase 20-aastase keskmise teenimisega. ABC hinna ja bilansilise väärtuse suhe on viimase üheksa kuu jooksul langenud alla 1. Varem oli see umbes 2.
Paljude investorite jaoks tähendavad sellised näitajad alahinnatud ettevõtet ja väärt investeerimise osas head investeerimisvõimalust. Kuid paljud investorid kannatavad kahju ettevõtte täieliku põhjaliku analüüsi puudumise tõttu.
Väärtuslõksu põhjused
- Uurimis- ja arendustegevuse puudumine tootesarjas: iga ettevõte peab tulevikus ellujäämiseks ja kasvamiseks tegema uurimis- ja arendustegevust. Kui ettevõte ei uuri pidevalt uusi tooteid ja teenuseid ega tee neid turul kättesaadavaks, võib see tänapäeval näida atraktiivne, kuid ei jää pikas perspektiivis püsima. Ajaloolist tootlust tuleks analüüsida ja võrrelda praegusega ning investori jaoks on oluline mõista, mis on ettevõtte tulevikuplaan.
- Vähem tähelepanu investoritele: sageli keskenduvad ettevõtted suurtele investoritele ja keskenduvad neile. Samal ajal on suurem osa aktsiate omandiõigustest siseringi ja suurte investorite poolt, mille tulemuseks on teadmatus ühisinvestori suhtes. Investori jaoks on ülioluline enne investeerimist aru saada ettevõtte osalusmudelitest.
- Erinevad väikesed tegurid: paljud parameetrid, mis mõjutavad institutsionaalsel tasandil investeerimisotsust investeerida teatud ettevõtetesse, nagu aktsia hind, tulud jne. Paljud institutsioonid eelistavad investeerida ettevõttesse pärast seda, kui see näitab turul teatavat kasvu. Paljud väikeettevõtted, milles institutsionaalsed investorid veel ei osale, näevad hinna seisukohast atraktiivsed välja, kuid osutuvad väärtuslõksuks.
- Kontroll osaluse üle: sageli peetakse seda heaks märgiks, kui ettevõttel on turul suur osa oma aktsiatest. Kuid kui sellistel asutustel nagu investeerimisfondid või riskifondid ei oma piisavalt protsenti aktsiatest, et mõjutada otsuste tegemist või võimet luua õige arv hääli ärijuhtimise lahkarvamuste üle, mis põhjustab institutsionaalsete investorite ja selliste aktsiate vastu huvi puudumist muutub jaeinvestorite jaoks väärtuspüüniseks.
Kuidas vältida?
- Vältige odavaid investeeringuid: investorid peaksid keskenduma hinna asemel väärtusele ja kasvule. Mõlema komponendi, st väärtuse ja kasvu kombinatsiooniga ettevõtted osutuvad palju paremaks investeeringuks.
- Põhianalüüs: Ettevõtte 360-kraadine analüüs on enne investeerimisotsuse tegemist kriitilise tähtsusega. Ja selline analüüs peaks hõlmama kõiki ettevõtluse plusse ja miinuseid erinevate vaatenurkadega.
- Vaba rahavoog: kui palju on ettevõttel pärast vaba rahavoo väljamaksmist ja kuidas nad seda kasutavad.
- Rahavoogude uurimine: kui suur protsent rahavoogust tuleneb põhitegevusest, investeerimistegevusest jne, kuna selline teave ütleb äritegevuse ja investeerimisotsuste kasutatavust.
- Võlg omakapitalile: Varade ja kohustuste võrdlus on analüüsis oluline. Investori jaoks on eluliselt tähtis mõista kõiki ratsioone ja mitte sõltuda otsustusprotsessis konkreetsest ratsioonist.
- Tööstuse ja sektori ülevaade: saate aru tööstuse ja sektori ülevaatest selle plusse ja miinuseid turul. Kuidas ettevõtte eakaaslased võrreldes sellega tegutsevad.
- Mineviku ja oleviku analüüs: Ettevõtte mineviku-, oleviku- ja tulevikuanalüüs on hädavajalik ja seda saab teha, jälgides äritegevuse otsustusprotsessi, tulemuslikkust ja põhjalikku aruannet finantsaruannetest.
- Stock Holding Patterns: arusaam varude hoidmist mustrid ettevõte on oluline osa investeerimisotsuseid, sest mitu korda, väärtus lõksu on tingitud muutus, kellel mustrid ettevõtte aktsiatest.
- Majanduskasv: tulude, kasumi tuleviku aspektide osas on innovatsioon iga ettevõtte jaoks tänapäeva turul ellujäämiseks ülioluline.
Eelised
- Odav investeerimine: Odav investeerimisvõimalus, mis näeb välja nagu tänapäevane väärtuslõks, võib muutuda väärtusinvesteeringuks ja õigesti tehes võib väärtusinvestoritele tohutult rikkust luua.
- Alahinnatud investeerimisvõimalus: kui investorid uurisid piisavalt, võivad sellised väärtuselõksud olla suurepärane võimalus investeerida alahinnatud aktsiatesse ja perioodi jooksul sellistest investeeringutest rikkust teenida.
Puudused
- Kõrge risk: see investeering võib põhjustada kogu kapitali kaotuse. Kui investor ei ole ettevaatlik, kaotab ta investeeringu atraktiivse turuhinna tõttu varanduse.
- Ebakindlus: need on ebakindlad; mõned võivad osutuda headeks investeerimisotsusteks, teised aga halvaks.
Järeldus
Kõigi investorite jaoks on ülioluline mõista ja analüüsida kõigist aspektidest, selle asemel et keskenduda atraktiivsetele turuhindadele, võrreldes mõne kordajaga. Mitu korda osutuvad isegi kallimad investeeringud kõrgemate hindadega paremaks, selle asemel et vaadata odavaid investeerimisvõimalusi.
Kui investor soovib sellist väärtusinvesteeringut otsida alahinnatud ettevõtetest, peab ta esitama konkreetse küsimuse, st miks on selliste investeeringute turuhind nii palju aega madal, millised on ettevõtluse tulevased aspektid, aktsiate hoidmise mustrid , võrdlus eakaaslastega ning ettevõtte mineviku, oleviku ja tuleviku analüüs ja prognoos. Seda saab vältida, kui investor saab enne investeerimisotsuse tegemist aru ettevõttest ja teeb selle kohta uuringuid.
