Vaikimisi riskipreemia - tähendus, valem, kuidas arvutada?

Vaikeriski lisatasu määratlus

Maksejõuetuse riskipreemia on täiendav intressimäär, mille laenuvõtja maksab laenuandjale / investorile hüvitisena laenusaaja suurema krediidiriski eest, eeldades, et ta ei maksa tulevikus põhisummat tagasi, ja seda saab matemaatiliselt kirjeldada kui võlakirjadelt makstavate intressimäärade ja riskivaba tulumäära vahel.

Selgitus

Vaikimisi riskipreemia (DRP) toimib investoritele või laenuandjatele kompenseeriva maksena, kui laenuvõtja igal juhul oma võlga maksmata jätab. DRP on võlakirjade puhul tavaliselt rakendatav. Iga laenuandja võtab kõrgema lisatasu, kui on tõenäosus, et laenuvõtja ei täida oma võlgade tasumist, st ei täida korduvaid intressimakseid ega põhisummat vastavalt kokkulepitud tingimustele. See toimib laenuandjale stiimulina, kuna ta saab võetud riski eest rohkem tasu.

Eesmärk

Kui laenuandja eeldab, et laenuvõtja saab oma võlgade haldamise tingimuste täitmata jätmise, st maksmata jätmise riski, täita, võib laenuandja nõuda kõrgemat DRP-d. Investorid, kellel on kehv krediidireiting, maksavad raha laenamiseks suuremat intressi. Kui piisavat DRP-d pole saadaval, ei investeeri investeerimisfirmad, mis on rohkem altid makseviivitusele. Kui ettevõte kujutab madalamat makseviivituse riski, vähendab see omakorda ettevõtte kapitali kaasamise tulevasi kulusid, kuna sellised ettevõtted saavad raha madalama DRP-ga. Valitsus ei maksa vaikimisi preemiat, välja arvatud ebasoodsates tingimustes, et meelitada investoreid ja maksta kõrgemat tootlust.

Riskipreemia vaikevalem

DSR-valem on esitatud allpool -

DRP = laenuandja intressimäär - riskivaba intressimäär DRP = küsitud intress kokku - muu intressikomponent

DRP on vahe riskivaba määra ja laenuandja poolt võetava intressimäära vahel. Intressimäär sisaldab järgmisi komponente - inflatsioonipreemia, lõpptähtaja preemia, likviidsuspreemia, riskivaba määr ja DRP. Riskivaba määr põhineb varal, millel pole mingit riski. DRP tegeleb üldiselt võlakirjadega, näiteks riigivõlakirjadega, kuna neid võlakirju toetab USA valitsus. Riigivõlakirjade määra ületav summa, mida iga investor soovib investeeringult teenida, on vaikimisi riskipreemia.

Kuidas arvutada vaikeriski preemiat?

DRP on võlakirja hinnanguline tootlus, mida on vähendatud investeeringu riskivaba tootluse määraga. Võlakirja DRP arvutamiseks tuleb võlakirjade kupongimäära vähendada riskivaba tulumäära võrra. Seda saab mõista järgmiste sammude kaudu.

• 1. samm - tuleks määrata riskivaba investeeringu tasuvuse määr. Põhisumma kasvab koos inflatsiooniga, vähendades samal ajal deflatsiooni, ja julgeolekut toetab USA valitsus. Oletame, et riskivaba väärtpaberi määr on 1%.
• 2. etapp - kui ettevõtte võlakiri, mida soovime osta, pakub 10% aastasest tootlusest, on riigivõlakirju tulumäära lahutamisel ettevõtte võlakirjast 10% - 1%, mis on 9%.
• 3. samm - nüüd lahutatakse hinnanguline inflatsioonimäär ülaltoodud erinevusest. Kui inflatsioon on hinnanguliselt 4%, on väärtus 9–4%, mis on 5%.
• 4. samm - kui võlakujuliste likviidsuspreemiate hulka kuulub mõni muu preemia, lahutage need preemiad. Näiteks kui võlakirja likviidsuspreemia on 1%, siis 1% lahutamisel 4% -st saab 3% vaikeriski preemiast.

Näide

ZYDUS Ltd. emiteerib võlakirju, mille aastane tootlus on 10%. Kui riskivaba määr on 1%, on selle konkreetse aasta inflatsioon hinnanguliselt umbes 3% ning võlakirjade likviidsus- ja lõpptähtaja preemiad on mõlemad 1%, liites kõik need koos kogusummaga 6-ni %. Seega on selle võlakirja maksejõuetuse riskipreemia võrdne 4% -ga, mis on aastane protsentuaalne tootlus (10%) - muud intressikomponendid (6%).

Lahendus

Siin,

• Kogutud intress on 10%
• Muud intressikomponendid = (riskivaba määr + inflatsioonimäär + likviidsuspreemia + lõpptähtaja preemia)

• = 10% - (1% + 3% + 1% + 1%)
• = 10% - 6%
• DRP = 4%

Tegurid, mis määravad vaikeriski lisatasu

Järgmised on tegurid, mis määravad DRP -

• Krediidiajalugu - iga üksust peetakse usaldusväärseks, kui ta on intressimaksetega õigeaegselt tasunud varasemad võlad. Sellistel ettevõtetel või üksikisikutel eeldatakse olevat madalamat maksejõuetuse riski ja seetõttu saavad nad juurdepääsu odavamatele vahenditele, kuna laenuandjad küsivad neilt madalamat DRP-d.
• Krediidivõime - ettevõtted, millel on halb krediidireiting ja madalama klassi võlakirjad, maksavad rohkem makseviivituse riski preemiaid. Ettevõtteid hindavad nende finantstulemuste põhjal reitinguagentuurid nagu Moody's, Fitch ja S&P. Parem finantstulemus on parem krediidireiting. Kõrgema krediidireitinguga kaasneb madalam maksejõuetuse riskipreemia ja seega ei saaks investor suurt tootlust, kuna risk on väiksem.
• Likviidsus ja kasumlikkus - ettevõtte kasumlikkus aitab pankadel enne laenude andmist teada nende krediidivõimet. Rahavoogusid uuritakse, et teha kindlaks, kas ettevõttel on intressikohustuste täitmiseks piisavalt raha.

Eelised

• Kõrge maksejõuetusriski preemiaga hüvitab turg investoritele rohkem sellistesse ettevõtetesse investeerimise eest suurema riski võtmise eest.
• Uudsed ja riskantsed äriinvesteeringud pakuvad keskmisest kõrgemat tootlust, mida laenuvõtja saab kasutada investoritele investeerimisriski teenimiseks.
• Mida riskantsem on konkreetne vara, seda suurem on selle vara nõutav tootlus.
• DRP aitab määrata investorile konkreetse vara suhtelise riskireitingu.
• DRP aitab määrata riski taset, mida investor või laenuandja peab läbima, kui laenuvõtja ei täida laenu.