Müügivõimalused (määratlus, tüübid) Näidetega tasumise arvutamise sammud

Mis on müügioptsioon?

Müügioptsioon on leping, mis annab ostjale õiguse müüa optsioon igal ajal lepingu lõppemise kuupäeval või enne seda. See on hädavajalik alusvara kaitsmiseks alusvara igasuguse languse eest, mis on eeldatav teatud ajaperioodil või horisondil.

Müügioptsioonide tüübid

# 1 - pika müügi võimalus (osta)

Pikka müüki nimetatakse siis, kui investor ostab müügi. Tavaliselt ostetakse see juhul, kui investor eeldab, et alusvara teatud ajaperioodi jooksul langeb. Optsioon kaitseb seeläbi investorit igasuguse kukkumise või kahjumiga töötamise eest.

# 2 - lühikese müügi võimalus (müük)

Lühiajalist müüki nimetatakse juhul, kui investor müüb sellise optsiooni või seda nimetatakse ka müügi kirjutamiseks. Seda saab müüa, kui investor eeldab, et alusvara teatud aja jooksul ei lange, ja see tagaks ka optsiooni müüja tulu saamise, kui optsiooni ostja ei kasuta optsiooni aegumiskuupäevaks.

Pange optsiooni väljamaksed

Kui praegune aktsia hind on “S”, on algne hind “X” ja aktsia hind aegumisel on “S _T.” Makstav preemia on “p ₀ ”. Seejärel saab müügioptsiooni ostja ja müüja kasumi arvutada järgmiselt:

# 1 - müügioptsiooni tasumine ostjale: müügi ostja teenib kasumit, kui täitmishind ületab alusvara ja müügi lisatasu.

P _T = Max (0, X - S _T ) puhaskasum = P _T - p ₀

# 2 - müügioptsiooni tasumisega müüja: müügi müüja teenib kasumit, kui täitmishind liigub alusvara alla või tal ei ole algse hinna all palju liikumist. Sellega saab müüja teenida lisatasu, mille ta ostjalt saab.

P _T = - Max (0, X - S _T ) puhaskasum = p ₀ - P _T

Näited müügioptsioonist

Allpool on toodud näited teie paremaks mõistmiseks.

Näide 1

Arvutage müügi ostja kasum või tasuvus, kui investoril on üks müügioptsioon, müügi preemia on 0,95 dollarit, realiseerimishind on 50 dollarit, aktsia kaubeldakse praegu 100 dollariga ja aktsiakauplemise tähtaeg on 40 dollarit. Oletame, et üks optsioon võrdub 100 aktsiaga.

Lahendus:

Nagu ülaltoodud näites toodud, võime tõlgendada, et investoril on õigus kuni kehtivusaja lõpuni aktsiaid müüa 50-protsendise tähtajaga hinnaga. Nagu näites näidatud, kui aktsia langeb 40 dollarini, saab investor optsiooni kasutada, ostes aktsia hinnaga 40 dollarit ja müües aktsiad edasi optsioonikirjutajale kokkulepitud alghinnaga 50 dollarit.

Seega, kui investor soovib teenida kasumit, saab väljamakse arvutada vastavalt allpool näidatule.

PO = P _T = 100 * Max (0, 50 - 40) = 1000 dollarit

Pealegi tuleb brutosummast lahutada müügioptsiooni eest makstud preemia või vähem makstud komisjonitasud.

Puhaskasum = 1000 - (100 * 0,95)

Puhaskasum = 905 dollarit

Seega teenitakse maksimaalset kasumit, kuni varud langevad 0 dollarini ja maksimaalne kahjum tekib kuni müügioptsiooni preemiaks makstud summani, mis on 95 dollarit.

Näide 2

Kui investorile kuulub üks müügioptsioon, müügi preemia on 0,95 dollarit, realiseerimishind on 50 dollarit, aktsia kaupleb praegu 100 dollariga ja aktsia kauplemise lõppemise ajal 40 dollarit, arvutage müügi müügi kasum või tasuvus. Oletame, et üks optsioon võrdub 100 aktsiaga.

Sellisel juhul on müügi kirjutaja kohustatud ostma alusvara või võtma selle üle. Antud näites, kui aktsia hind aegumisel oleks jõudnud streigihinnast kõrgemale, siis.

• Müüja ostja laseb optsioonil aeguda ja ei kasuta seeläbi optsiooni, kuna aktsia hind on tähtaja möödumisel kasutushinnast suurem.
• Investor, kes oli oodanud, et aktsia hind tõuseb, kogub nüüd müügioptsiooni hinna 95 dollarit (tasumine = 100 * 0,95), müües optsiooni 50-dollarise realiseerimishinnaga. See on maksimaalne kasum, mida putkirjanik saab teenida.

Lahendus:

Nagu ülaltoodud näites näidatud, on aktsia aluseks olev hind madalam kui alghind. Siin on optsioonikirjutaja kohustatud ostma aktsiaid 50 dollariga, isegi kui aktsia hind langeb 40 dollarini või alla selle. Seega on näite jaoks arvutatud kahju järgmine:

PO, P _T = - 100 * Max (0, 50 - 40) = - 1000 dollarit

Siin arvutatakse puhaskahjum, lahutades preemia müügioptsiooni brutokahjust.

Puhaskasum = - 905 dollarit

Teoreetiliselt võib maksimaalne kahjum olla sama kõrge kui aktsiate arvu alghind, kui aktsia hinnaks olev alusvara langeb nulli. Seega on arvutus toodud allpool:

PO, P _{T =} - 100 * Max (0, 50 - 0) = - 5000 dollarit

Siin arvutatakse puhaskahjum, lahutades preemia müügioptsiooni brutokahjust.

Puhaskahjum = - 4905 dollarit

Näide # 3

Arvutage müügi ostja ja müügi kirjutaja kasum või tasuvus, müügi preemia on 5 dollarit, kasutamise hind on 80 dollarit, aktsia kauplemine on praegu 110 dollarit ja aktsia kauplemine aegumise ajal on 110 dollarit.

Lahendus:

Pange ostja:

PO P _T = Max (0, 80 - 110) = 0 dollarit

Puhaskasum on -

Puhaskasum = 0 - 5

Puhaskasum = - 5 dollarit

Pange kirjanik:

PO P _T = - Max (0, 80 - 110) = 0 dollarit

Puhaskasum on -

Puhaskasum = 5 - 0

Puhaskasum = 5 dollarit.

Järeldus

• See muutub väärtuslikuks, kui täitmishind ületab alusvara. Seevastu optsioon kaotab oma väärtuse, kuna alusvara ületab kasutushinda.
• Ehkki investor on optsiooni ostja või müüja, võib optsioon olla rahas, rahas või aegumisel rahast väljas.
  • In the Money - See juhtub siis, kui streik hind on suurem kui alusvaraks X> S _T .
  • At the Money - See juhtub siis, kui streik hind on võrdne alusvaraks X = S _T .
  • Out of the Money - See juhtub siis, kui alusvara on suurem kui baashind, X <S _T .