Mis on tagasimüügileping (Reverse Repo)?
Pöördrepotehingut nimetatakse ka pöördrepoks, mis toob kaasa ostja ja müüja vahelise lepingu rakendamise, mille kohaselt on mis tahes liiki väärtpabereid või vara ostnud väärtpaberite ostjatel õigus neid müüa kõrgema hinnaga. tulevikus, st müüja, kes peab tulevikus leppima kõrgema hinnaga.
Reverse Repo selgitus
Pöördrepotehingus on tavaliselt seotud kaks osapoolt. Täitmise üks osa koosneb peamiselt kommertspangast, mis ostab väärtpabereid keskpangalt. Teostatud tehingu teine osa hõlmab kommertspangalt varem ostetud täpse väärtpaberi või vara müümist uuesti keskpangale. Neid tehinguid, mis üldiselt hõlmavad väärtpaberite ostmist ja müümist, võib vaadelda ka tagatisepõhise laenu seisukohalt. See leping on pealegi üleöölaen, mille tingimused kehtivad kuni neljateistkümne päevani. Föderaalreserv rakendab tagasiostulepinguid lepingutega, mis kehtivad kuni 65 tööpäeva.
Tagasiostu lepingu komponendid
- Pöördrepotehing ehk pöördtrepo koosneb peamiselt kahest osapoolest ja seega tehingu kahest osast. Üks osa on müük ja teine osa tagasiost. See hõlmab tagatist või tagatist, mille müüja osast „Müük” ostjalt hangib ja mis tagastatakse ostjale tagasi tagasiostmise ajal.
- Oletame, et müüja müüb esimeses etapis väärtpabereid 100 dollariga, võttes tagatiseks 1000 dollarit. Teises etapis ostab sama müüja väärtpaberid tagasi 150 dollariga ja tagastab teisele asjaosalisele ka 1000 dollari tagatise. Erinevust, st 150–100 dollarit = 50 dollarit, nimetatakse soengumarginaaliks.
- Teine pool teenib tehingu intressidena raha, mis on vara või väärtpaberi kõrgema intressimääraga müümise teel saadud vahe. Sel viisil on partei tuletanud ka turvalisuse ajutise kasutamise.
Kuidas tagurpidi repo töötab?
Sellise lepingu peamisteks kasutajateks on tavaliselt rahandusasutused, finantsasutused, investeerimisfondide ettevõtted, riigifondid, kommertspangad, pensionifondid, kindlustusseltsid jne. Pöördtrepomäära kasutavad rahandusorganid peamiselt pangandussüsteemist raha saamiseks pigistada või keelata turu suurenenud likviidsus, et hoida majanduses rahapakkumist kontrolli all.
Seda lühiajalist laenu pakutakse investoritele, kellel võib olla sularahaga küllalt palju, kuid kes on altid riskima. Seda võidakse kasutada turult lühikeste positsioonide hankimiseks, mille teine pool oli varem katnud. Väärtpabereid müüb müüja ostjale kohustusega, et tulevikus müüb ostja samad väärtpaberid müüjale uuesti. Pöördsed repotehingud vähendavad esialgu pangasüsteemi reservjääkide arvu.
Näited
Pöördtrepomäär on intressimäär, mida föderaalpank pakub teistele tegutsevatele pankadele, kes hoiustavad või investeerivad oma sularahareservi või väärtpabereid föderaalpanga kassasse. Seda peetakse palju paremaks ja ohutumaks parkimisvõimaluseks kui sama laenu andmine ettevõtetele või klientidele nagu tagasimakse korral on väärtpaberid või fondid föderaalpangas turvalised.
Näitena võib öelda, et igal föderaalpangal on fikseeritud protsent pöördrepomäära, mida ta pakub teistele nendes lepingutes osalevatele osapooltele. Oletame, et eeldame, et USA föderaalpanga fikseeritud pöördmaksete intressimäär on 6%, mis tähendab, et kui kommertspangal on saadaval üle 500 000 dollari suurune sularaha ülejääk, saab pank sama investeerida föderaalpanga tagasipöördumislepingusse. pank.
Seda tehes teenib konkreetne kommertspank intressi 30 000 dollarit, mida nimetatakse ka allahindluse marginaaliks.
Reverse Repo eelised
Allpool on toodud mõned tagasiostu lepingu eelised.
- See julgustab teisi panku hoidma oma üleliigset sularaha föderaalses pangas majanduse kõrge inflatsiooni ajal, et pangad saaksid oma üleliigsetelt vahenditelt rohkem tulu teenida.
- See on viis, kuidas teenida kasumit, mis on teenitud konkreetse väärtpaberi või sularahareservi kõrgema määraga müümisel algmüüjale. Panga puhul teenitakse teenitud kasumit intressi tõttu, mis on seotud sularaha üleliigse parkimisega föderaalse või keskpanga juures.
- Pööratud repo intressimäär on oluline meetod majanduses saadaoleva rahapakkumise kontrollimiseks.
- Kõrge määr aitab majandusse likviidsust süstida.
- See stimuleerib kommertspanku investeerima või ladustama föderaalpangas üleliigseid vahendeid, et teenida kõrgemat tootlust.
Riskid
- Föderaalsed pangad peavad leppima kuludega tagasiostulepingutega, mis ei sarnane teiste föderaalsete vastaspoolte kuludega, nii et need kulude erinevused tuleb kusagil arvestada.
- Suures ulatuses vastupidine repo võib viia pankade ulatusliku lahutamatuseni.
- (Ettevõtte vastaspoolega) tagasiostulepingul puudub tavaliselt nõuetekohane asukoht.
- Kahe osalise finantsolukorda ja tagatise väärtust ei mõõdeta ega kontrollita õiguslikult.
- Vastaspoolel on võimalus oma nimetatud kohustust täita.
- Esitatud tagatis võib turu volatiilsuse ja turustsenaariumi muutuste tõttu väärtust kaotada.
Järeldus
Pöördostuleping on asendusmeetod portfelli likviidsuse tagamiseks. See on meetod, mis hoiab ära portfelli likvideerimise ettenägematute sularahanõuete rahuldamiseks. Seda kasutatakse ka tõhusa sularahahalduse praktikana.
Pöördtrepo on tagatisraha fondi laenuandjale, kes eraldab endale lühiajalise investeerimisvõimaluse, ja loob seeläbi ka värava väärtpaberi laenamiseks teatud lühikeste positsioonide katmiseks. Üldiselt on see suunatud rahapakkumise kontrollimisele majanduses tervikuna. Neid peetakse ohutumaks ka seetõttu, et see hõlmab peamiselt riigikassa väärtpabereid.
