Erinevused futuuride ja optsioonide vahel
Selles artiklis käsitleme futuuride ja optsioonide tähtsust ning nende rolli tuletisinstrumentide turu toimimises.
Tuletisinstrumentide turg on tuletisinstrumentide finantsturg, mille väärtus saadakse vara alusväärtusest. Tuletisinstrumentide alla liigitatud lepingud on:
- Edasi leping
- Futuuride leping
- Valikud
- Vahetused
Futuurlepingud on lepingud alusvara kauplemiseks tulevikus ettemääratud hinnaga. Need on börsil kaubeldavad standardiseeritud lepingud, mis võimaldavad investoritel neid osta ja müüa.
Teiselt poolt on optsioonilepingud ka standardiseeritud lepingud, mis võimaldavad investoritel kaubelda alusvaraga eelnevalt kindlaksmääratud hinna ja kuupäevaga (optsioonide aegumiskuupäev). Valikuid on kahte tüüpi: kõneoptsioonid ja müügioptsioonid, mida arutatakse üksikasjalikult.
Tuleviku vs optsioonilepingu infograafika
Vaatame peamisi erinevusi futuuride ja optsioonilepingute vahel.
Sarnasused
Nende lepingute vahel on mitmeid sarnasusi, mis hoiavad põhitõdesid puutumata:
- Mõlemad on börsil kaubeldavad tuletisinstrumendid, millega kaubeldakse kogu maailma börsidel
- Igapäevane arveldamine toimub mõlema lepingu puhul
- Mõlemad lepingud on standarditud kohaldatava lisakontoga.
- Neid lepinguid reguleeriv alusvara on finantstooted nagu valuutad, toorained, võlakirjad, aktsiad jne.
Erinevused
- Futuurleping on vastaspooltele siduv kokkulepe finantstagatise ostmiseks ja müümiseks ettemääratud hinnaga kindlal kuupäeval tulevikus. Teiselt poolt võimaldab optsioonileping investoril õigust, kuid mitte kohustust kasutada finantsinstrumendi ostu või müüki kehtivuse lõppemise kuupäeval või enne seda.
- Kuna futuurileping on osapooltele siduv, tuleb lepingut täita eelnevalt kindlaksmääratud kuupäeval ja ostja on lepinguga seotud. Seejärel näeb optsioonileping ette vaid optsiooni, kuid ei võta kohustust väärtpaberi ostmiseks või müümiseks.
- Futuurilepingu tagamiseks ei arvestata optsioonilepinguga võrreldes ettemakseid peale makstud vahendustasu, mis muudab esmatähtsaks preemia maksmise. Seda tehakse poolte võetud kohustuse lukustamiseks.
- Futuurilepingut saab täita ainult eelnevalt kindlaksmääratud kuupäeval ja vastavalt mainitud tingimustele. Optsioonileping eeldab, et sooritus tuleb sooritada igal ajal enne aegumise kuupäeva.
- Futuurilepingul ei tohi olla vastaspoolte kasumi / kahjumi suuruse piiranguid, optsioonilepingul on aga piiramatu kasum, mille kahjumi arv on piiratud.
- Ükski aja lagunemise tegur pole futuurilepingus oluline, sest leping kavatsetakse kindlasti täita. Kas optsioonileping täidetakse, on palju selgem, samal ajal kui jõuate lähemale lõppemise kuupäevale, muutes seeläbi raha ajaväärtuse oluliseks teguriks. Ka makstud preemiasumma arvestab seda tegurit arvutuste ajal.
- Futuurikaubandusega seotud tasu on hõlpsam mõista, kuna enamik tasudest jääb samaks ja sisaldab kaubandustasusid, vahetustasusid ja maaklereerimist. Sellega kaasnevad ka muud marginaaliga seotud nõuded, mis samuti palju ei muutu.
Optsioonidega kauplemisel on optsioonid kas kauplemine lisatasu või optsiooni müüja pakutava allahindlusega. Need võivad oluliselt erineda sõltuvalt alusvara volatiilsusest ja pole kunagi fikseeritud. Kõrgemad kindlustusmaksed on tavaliselt seotud volatiilsemate turgudega ja isegi vara, mille hind on odavam, võib preemia tõusta, kui turud satuvad ebakindluse perioodi.
Futuuride vs optsioonide võrdlustabel
| Võrdluse alus | Tulevikud | Valikud |
| Tähendus | Kokkulepe, mis kohustab osapooli ostma ja müüma finantsinstrumenti eelnevalt kindlaksmääratud hinnaga ja kindla kuupäevaga tulevikus. | Leping annab investoritele õiguse osta või müüa instrumenti eelnevalt kindlaksmääratud hinnaga. See täidetakse aegumiskuupäeval või enne seda. |
| Riskitase | Kõrge | See piirdub makstud preemiasummaga. |
| Ostja kohustus | Lepingu täitmise täielik kohustus | Kohustust pole |
| Müüja kohustus | Täielik kohustus | Kui ostja valib, peab müüja sellest kinni pidama. |
| Ettemaksu | Ettemakset ei tehta, välja arvatud vahendustasu | Seda makstakse lisatasuna, mis moodustab väikese protsendi kogu summast. |
| Kasumi / kaotuse ulatus | Piiranguteta | Piiramatu kasum, kuid piiratud kahjum |
| Täitmise kuupäev | Eelnevalt kokkulepitud kuupäeval vastavalt lepingule | Mis tahes ajahetk enne aegumiskuupäeva. |
| Raha ajaväärtus | Ei arvestata | Tuginedes tugevalt |
Järeldus
Nagu eespool arutletud, on mõlemad tuletislepingud, mille kohandamine toimub vastavalt vastaspoolte nõuetele. Optsioonileping võib vähendada kahjude arvu, erinevalt futuurlepingutest, kuid futuurid pakuvad kindlust, et leping täidetakse teatud kuupäeval.
Eesmärk on kaitsta lepingu algataja huve, hinnates samal ajal hindade suunda. Vastavalt sellele saavad ostja ja müüja sõlmida lepingu sõltuvalt riskivõimelisusest ja usaldusest oma intuitsiooni vastu. Kuna futuuridega kaasneb vahetuse olemasolu, on lepingu täitmine tõenäoline, samas kui optsioonidel sellist võimalust pole, kuid lisatasu maksmisel võib lepingu lukustada ja sõltuda sellest, kus hindade suund on lepingu kehtivuse lõpupoole saab lepingu kas täita või lubada selle väärtusetuks lõppemist.
