Esmaste ja teiseste turgude erinevused
Investorid on esmane turg saab otse osta aktsiaid isikult ja hinnad äsja käivitatud väärtpaberite sellel turul tavaliselt fikseeritud arvestades investoritele järelturul ei ole võimalust osta aktsiaid otse, kuna need on kaubeldavad seas investorid ja väärtpaberite hinnad sellel turul kipuvad väärtpaberite nõudluse ja pakkumise tõttu kõikuma.
Väärtpaberid emiteeritakse tavaliselt esmaturul, mis seejärel kantakse tunnustatud börsile, et hõlbustada järelturul kauplemist. Esmane turg kipub toimima uute ettevõtete rahastamisallikana, kes soovivad laienemiseks juurdepääsu kapitalile. Järelturg ei paku sellist ulatust, vaid toimib üksnes väärtpaberite valmis turuna.
Mis on esmane turg?
Kui ettevõte emiteerib oma aktsiaid esimest korda investoritele, toimub kauplemine esmasel turul. Tavaliselt teeb ettevõte IPO (esmane avalik pakkumine), kui ta oma aktsiaid esimest korda avalikkusele müüb. See on turg, kus emiteerimise eesmärgil luuakse esmakordselt selliseid väärtpabereid nagu aktsiad ja võlakirjad.
Avalik väljaanne on tavaliselt kahte tüüpi.
- IPO (Initial Public Offering): siin emiteerib börsil noteerimata ettevõte oma aktsiad avalikkusele esimest korda.
- FPO (avalik pakkumine): see juhtub siis, kui juba börsil noteeritud aktsiaselts emiteerib täiendavaid aktsiaid investeerivale üldsusele.
Mis on järelturg?
Kui investorid jätkavad nende väärtpaberitega omavahel kauplemist, on selline turg tuntud kui järelturg. Erinevad börsid, nagu NASDAQ, NYSE, NSE jne, loetlevad iga päev nende väärtpaberite hinnad, et investorid saaksid aru, mis hinnaga neid väärtpabereid järelturult saab osta või müüa.
Näide - Uber tuli oma IPO-ga välja 2019. aasta mais, kus Morgan Stanley oli garantii andja, hinnates iga aktsia 45 dollarini ja õnnestus koguda kokku 8,1 miljardit dollarit. Nagu aasta 3. juuli rd, see kaupleb 44,23 $ aktsia kohta järelturul.
Esmane turg vs järelturu infograafika
Peamised erinevused
- Esmaturul on investoritel võimalus osta aktsiaid otse ettevõttelt, samas kui järelturul ei saa nad seda teha, kuna aktsiatega kaubeldakse nüüd investorite endi vahel.
- Esmaturu hinnad kipuvad uue emissiooni ajal fikseeruma, samas kui järelturul kõikuvad need sõltuvalt asjaomase väärtpaberi nõudlusest ja pakkumisest.
- Esmaturul aktsiate müügist saadud tuluna saadud summa on ettevõttele tulu, kuid järelturu puhul muutub see investorite tuluks.
- Tavaliselt täidavad investeerimispangad emissioonil kindlustusandja rolli ja on seega esmaturul emiteerimisprotsessis vahendajad. Järelturul tegutsevad vahendajad või vahendajad investorite vahel just maakleritel.
- Esmaturul saab väärtpaberit emiteerimise ajal müüa ainult ühe korra. Järelturu eeliseks on see, et aktsia müüakse investorite seas lõpmatu arv kordi.
- Esmaturul ei ole tavaliselt mingit füüsilist olemasolu. Järelturg seevastu on loodud börsina, tavaliselt kindlas geograafilises asukohas.
- Ettevõte, kes soovib kapitali kaasata, peab oma aktsiaid esmaturul müüma läbima palju reguleerimist ja hoolsust. Järelturg ei õigusta sellist nõuet.
Võrdlev tabel
| Alus | Esmane turg | Järelturg | ||
| Tähendus | See on turg, kus emiteeritakse esmakordselt väärtpabereid. | See on turg, kus juba varem emiteeritud aktsiatega kaubeldakse investorite vahel. | ||
| Eesmärk | Tehtud ekspansiooniplaanide või promootorite jaoks, et oma panuseid maha laadida | See ei paku ettevõtetele mingit rahastamist, vaid aitab hinnata aktsiate hindades kajastuvat investorite meeleolu. See loob investoritevahelise väärtpaberitega kauplemiseks valmis turu. | ||
| Vahendaja | Underwriters: Ettevõtted otsivad nende väärtpaberite üldsusele emiteerimisel kindlustusandjate abi | Maaklerid: Investorid vahetavad neid aktsiaid maaklerite kaudu omavahel | ||
| Hind | Selle fikseerivad investeerimispangad emissiooni ajal pärast piisavat arutelu juhtkonnaga. | Hind sõltub nõudluse ja pakkumise jõududest või turvaturbest. | ||
| Alternatiivne nimi | Uue emissiooni turg (NIM) | Järelturg | ||
| Vastupidu | Ettevõte on otseselt seotud ja müüb seega aktsiaid ning investorid ostavad | Investorid ostavad ja müüvad aktsiaid omavahel. Ettevõte ei ole otseselt seotud. | ||
| Müügisagedus | Väärtpaberit saab IPO-s müüa ainult ühe korra. FPO (Follow on Public Offer) kaudu võib ettevõte aga täiendavate aktsiate emiteerimisega täiendavalt raha koguda ning FPO-d peetakse ka esmaturu osaks, ehkki ka siis saab ettevõte väärtpabereid müüa ainult üks kord FPO. | Sama väärtpaberit saab investorite vahel omavahel vahetada. | ||
| Aktsiate müügikasumi saaja | Firma | Järelturgude puhul on juhtumisi investorid. | ||
| Asukoht | Tavaliselt ei paigutata seda konkreetsesse geograafilisse asukohta. Sellel pole mingit füüsilist olemasolu. | Sellel on füüsiline eksisteerimine, tavaliselt börside kaudu. |
Järeldus
Aktsiaturg on oma esmase ja järelturu kaudu ettevõtete jaoks oluline rahastamisallikas ja aitab vahendeid mobiliseerida. Esmane turg aitab seega teha sama, aidates ettevõtetel sellisele kapitalile juurde pääseda.
Järelturg kipub oma erinevate börside kaudu toimima majanduse baromeetrina ja peegeldab seega riigi üldist tervislikku ja majanduslikku olukorda, pakkudes valmis turgu, et hinnata investorite praegust meelsust.
