Riigivõlakirjade ja võlakirjade erinevus
Riigivõlakirjad on võlainstrumendid, mille keskpank emiteerib valitsuse nimel vähem kui aastase ametiajaga ja millel on ebaolulised makseriskide võimalused, samal ajal kui võlakirju emiteeritakse kauemaks kui kaheks aastaks ja neid kas olenemata selle tüübist on riskivaba.
Riigivõlakirjad on valitsuse või ettevõtete väljaantud võlakirjad raha kogumiseks ja vähem kui ühe aasta ametiajaga ning neid emiteeritakse tavaliselt 91 päevaks, 182 päevaks ja 364 aastaks. Kusjuures võlakirjad on ka võlainstrument, mille emiteerivad valitsus ja ettevõtted võla suurendamiseks. Ettevõtte võlakirjade kehtivusaeg on vähemalt 2 aastat,
Mis on riigikassa arve?
- Valitsuse emiteeritud vekslid emiteerivad USA föderaalreserv ja Indias India reservpank. Kogu maailmas emiteerivad neid üksikud keskpangad.
- Valitsuse emiteeritud vekslid on kõige turvalisemad instrumendid ja neil ei ole mingit makseriski, kuna neid toetab valitsus. Vekslitega kaubeldakse finantsturgudel ja neid saab igaüks osta erinevate liinide kaudu.
- Arenenud turgudel saab see aktiivselt kaubelda ka üksikisikute poolt, kuid vähem arenenud turgudel ostetakse neid üldiselt investeerimisfondide kaudu. Vekslite tootlus on investoritele maksuvaba.
- Vekslitega kupongi ei maksta. Investoritele antakse need nimiväärtusega allahindlusena nullkupongiga võlakirjana. Lõpptähtaja lõppedes saavad investorid instrumendilt intressi tootlusena, saades arvelt nimiväärtuse.
Mis on võlakirjad?
- Võlakirju saab emiteerida erineva tähtajaga, mis hõlmab 2-aastaseid, 5-aastaseid, 10-aastaseid või isegi 30-aastaseid võlakirju.
- Valitsuse emiteeritud võlakirjad on riskivabad ja neil ei ole makseriski, kuna neid toetab valitsus.
- Ettevõtte emiteeritud võlakirjadel on makseviivituse risk. Valitsuse emiteeritud võlakirjad on küll maksuvaba instrument, kuid ettevõtete võlakirjad ei ole investoritele maksuvabad.
- Võlakirjaomanikud saavad investoreid investeeringutasuvust kupongimaksena, tavaliselt kvartali või poolaasta kaupa.
Riigikassa võlakirjad ja võlakirjade infograafika
Vaatame peamisi erinevusi riigivõlakirjade ja võlakirjade vahel.
Peamised erinevused
- Vekslid on valitsuse või ettevõtte poolt emiteeritud võlainstrumendid, mille ametiaeg on alla ühe aasta ja populaarsed ametiajad on 91 päeva, 82 päeva ja 364 päeva. Võlakirjad on võlainstrumendid, mille on emiteerinud ka valitsus või ettevõtted kestusega vähemalt 2 aastat.
- Vekslitega kupongi ei maksta. Need ujuvad investoritele nullkupongilise võlakirjana, neid emiteeritakse allahindlustega ja investorid saavad ametiaja lõppedes nimiväärtuse, mis on nende investeeringu tasuvus. Võlakirjad maksavad investoritele intressi kupongi kujul kord kvartalis või poolaastas.
- Vekslitel ei ole makseriski, olenemata sellest, kas need on emiteeritud valitsuse või ettevõtte poolt. Valitsuse võlakirjad on riskivabad, kuid ettevõtete võlakirjadel on maksejõuetus. On mitmeid reitinguagentuure nagu Moody's ja S&P, kes hindavad ettevõtete võlakirju, et investorid saaksid teha konkreetse võlakirjaga seotud riskide osas teadliku otsuse.
- T-veksli intressimäär on tavaliselt madalam kui võlakirja intressimäär, kuna investori osalus võlakirjas on suurem ja ka risk on suurem.
Riigikassa ja võlakirjade võrdlustabel
| Alus | Riigivõlakirjad | Võlakirjad | ||
| Definitsioon | Riigivõlakirjad on valitsuse või ettevõtte poolt võetavad võlakirjad raha kogumiseks. Vekslite ametiaeg on alla ühe aasta. | Võlakirjad on ka võlainstrumendid, mille emiteerivad valitsus ja ettevõtted võla suurendamiseks. Ettevõtte võlakirjade kehtivusaeg on vähemalt kaks aastat. | ||
| Ametiaeg | Vekslite kehtivusaeg on alla ühe aasta ja neid antakse tavaliselt välja 91 päevaks, 182 päevaks ja 364 aastaks. Need kolm tähtaega on populaarsemad, ehkki võlakirju emiteeritakse ka teiste ametiaegade puhul. | Võlakirju emiteeritakse kauemaks kui kaheks aastaks. Üldiselt emiteeritakse võlakirju 2-aastase, 5-aastase 10-aastase ja ka 30-aastase võlakirjana. | ||
| Kupongi määr | Vekslitega kupongi ei maksta. Investoritele antakse need nimiväärtusega allahindlusena nullkupongiga võlakirjana. Lõpptähtaja lõppedes saavad investorid instrumendilt intressi tootlusena, saades arvelt nimiväärtuse. | Võlakirjad maksavad oma investoritele intressi võlakirja hoidmise eest kupongimaksetena; üldiselt makstakse kupongi investoritele kord kvartalis või poolaastas. | ||
| Maksude kohaldamine | Võlakirjade puhul, olenemata sellest, kas need on emiteerinud valitsus või ettevõtted, ei pea investorid maksma makse. | Valitsuse emiteeritud võlakirjad on küll maksuvaba instrument, kuid ettevõtete võlakirjad ei ole investoritele maksuvabad. | ||
| Vaikimisi risk | Vekslitel ei ole makseriski, olenemata sellest, kas need on emiteeritud valitsuse või ettevõtte poolt. | Valitsuse emiteeritud võlakirjad on riskivabad ja neil ei ole makseriski, kuna neid toetab valitsus. Ettevõtte emiteeritud võlakirjadel on makseviivituse risk. |
Järeldus
Nii võlakirjad kui ka võlakirjad on võlainstrumendid, mille emiteerib valitsus või ettevõte võla suurendamiseks. Võlakirjade intress on võlakirjadest üldjuhul madalam, kuna võlakirja omamise risk ja kestus on võlakirja omast madalam. Harvadel juhtudel, kui investorid kardavad majanduslangust, pöördub tulukõver ümber. Seda tuntakse rahvasuus ümberpööratud tootluskõverana. Valitsuse emiteeritud võlakirju ja võlakirju toetab valitsus ning neil ei ole makseriski.
