Vaidluste kohtuvälise lahendamise täielik vorm
Vaidluste kohtuvälise lahendamise vorm on Ameerika hoiukviitungid. ADR on finantsinstrumentide tüüp, millega kaubeldakse USA turgudel. Neid instrumente sponsoreerivad ja emiteerivad USA pangad. Kõik alternatiivsete vaidluste lahendamise lepingute kaudu saavad USA turgudelt vahendeid hankida kõik USA turgudel asuvad ettevõtted. USA välisfirmad peavad tavaliselt enne börsile minekut läbima rea regulatsioone ja paberimajandust ning hankima vahendeid aktsiate kaudu. See võib muutuda organisatsioonide jaoks tüütuks protsessiks. On olemas privileeg nimega ADR, mis aitab sellistel ettevõtetel USA turgudelt kapitali kaasata.
Kuidas see töötab?
- Üldiselt sponsoreerivad seda USA plaanipangad, kes ostavad aktsiaid valuutalt ja hoiavad varudena ning emiteerivad ADR-sid, mis on seotud nende alusvaradega. Seejärel kaubeldakse nende siseturul USA turgudel.
- Pangad emiteerisid ADR-sid võrdselt sponsorpanka hoiustatud lihtaktsiate väärtusega. Investorid, kes soovivad investeerida sellistesse ettevõtetesse ja kellel pole võimalust aktsiaid osta, saavad investeerida ADR-i.
- Turus olev investor võib need instrumendid likvideerida, et konverteerida need tagasi rahaks. Pangade profiil kirjeldab selliste ettevõtete finantsaruandeid ja sama teave on kättesaadav investoritele, kes soovivad nendesse vaidluste kohtuvälistesse lahendustesse investeerida.
- Need on nomineeritud USA dollarites ja isegi dividende makstakse dollarites. Nii saab USA investor oma portfelli hõlpsalt lisada välisaktsiaid ja teiselt poolt saavad välisettevõtted USA investoritelt raha koguda dollarites. Näited: Volkswagen, Philip Morris, Samsung jne.
Kõrvaltoimete tüübid
Järgmised on Ameerika hoiukviitungite tüübid.
# 1 - sponsoreeritud kõrvaltoimed
USA pangad ja ettevõte väljastavad vastastikusel kokkuleppel seda tüüpi vaidluste kohtuväliseid lahendusi. Pangad väljastavad ettevõtte nimel kokkuleppe kohaseid vaidluste kohtuväliseid lahendusi. Pank võtab ettevõttelt tasu kohalike investoritega korraldatavate emissioonide ja tehingute eest. Ettevõtetel on nende instrumentide üle kontroll ja sellised vaidluste kohtuvälise lahendamise küsimused on liigitatud selle järgi, mil määral vastavad raamatupidamisformaalsused SEC-le. Need on alati börside tehingud. Spondeeritud ADR-i omanik annab investorile hääleõiguse.
# 2 - Sponsoreerimata kõrvaltoimed
Neid emiteerivad USA pangad, kuid ettevõtetelt ei nõuta tehingute ja emiteerimiste eest tasu. Kuna selliste alternatiivsete vaidluste lahendamise aktsiate väljaandmiseks ja käitlemiseks pole volitatud ühte osapoolt, võib sama välismaise ettevõtte jaoks olla erinevates dividenditasudes ja nimiväärtustes alternatiivseid alternatiivseid lahendusi väljastav pank rohkem kui üks. Sponsorimata ADR-idega kaubeldakse leti kaudu ja need ei sisalda hääleõigusi.
Vaidluste kohtuvälise lahendamise tasemed
USA turgudele sisenevate välisettevõtete juurdepääsu taseme ja sügavuse põhjal klassifitseeritakse vaidluste kohtuvälise lahendamise viisid kolme tüüpi, nagu allpool.
# 1 - I tase
Selle taseme alla liigitatud vaidluste kohtuvälised lahendused nõuavad, et välisettevõtja järgiks vastavushindamise ja regulatiivsete formaalsuste miinimummäärasid vastavalt SEC-le. Sellistel ettevõtetel piisab F-6 registreerimisvormi täitmisest ning tavapäraste SEC-i aruannete esitamise või järgimise volitused puuduvad. Nendega kaubeldakse enamasti börsiväliselt.
# 2 - II tase
Ettevõtted, kes soovivad oma ADR-id selle taseme alla loetleda, peavad esitama kõik aruanded vastavalt SEC määrustele ja lisaks F-6 registreerimisele peavad ettevõtted täitma ka SEC FORM 20-F ja aastaaruanded. Ettevõtted peavad kogu oma rahaasjad avalikustama USA turgudele ning sellised kõrvaltoimed on noteeritud börsidel NYSE ja NASDAQ. II astme vaidluste kohtuvälise lahendamise lepingud võivad aidata koguda suuri rahalisi vahendeid, ilma et peaksite isegi börsile minema ja USA turgudel IPO-d esitama.
# 3 - III tase
II ja III astme ADR-id on aruandluse ja määruste esitamise poolest sarnased, mida SEC neile kehtestab. Ainus III taseme täiendus on II tasemel, et need võivad USA turgudelt hankida vahendeid ka avaliku pakkumise kaudu. Selleks peavad nad väärtpaberibörsi komisjonile esitama vaid vormi F-1.
ADR ja GDR erinevus
- ADR tähistab Ameerika hoiuste laekumisi ja GDR on ülemaailmne hoiuste kviitung. ADR-id on vabalt kaubeldavad instrumendid, mis on emiteeritud ja kaubeldavad USA turgudel, samas kui GDR sarnase instrumendina kaubeldakse kogu maailmas.
- Välisettevõte saab ADR-i kasutada kapitali kaasamiseks USA turule, kus GDR-i saavad välisettevõtted kasutada mis tahes turult kogu maailmas.
- ADR-id emiteeritakse USA siseturul, GDR-id Euroopa kapitaliturgudel.
- Vaidluste kohtuvälise lahendamise läbirääkimised võivad toimuda ainult USA-s, samas kui DDR-i läbirääkimised võivad toimuda kogu maailmas.
- SEC-i heakskiit on ADR-i jaoks kohustuslik, kuid rahandusministeeriumi ja FIPB (välisinvesteeringute edendamise nõukogu) heakskiit on kohustuslik.
Eelised
- Välisettevõtted, kes soovivad kaasata kapitali dollarites, saavad teha alternatiivsete vaidluste lahendamise valiku.
- Investor, kes soovib oma portfelli hajutada, saab investeerida ADR-i, mis on kaudne investeering välis- ja USA noteerimata ettevõtetesse jaeinvestorina.
- Vahekohtunikud, kelle eesmärk on turu puudustest kasumit teenida, saavad alternatiivse vaidluste lahendamise kaudu uurida uusi võimalusi.
- III astme vaidluste kohtuvälise lahendamise süsteem võib koguda vahendeid isegi avaliku pakkumise kaudu. Need on kulutõhusad võrreldes kallite kohtuvaidlustega, mis tekivad IPOde tõttu.
- Finantsasjadega seotud teavet saavad mõlemad osapooled hoida privaatsena kuni tulude realiseerimiseni. Isegi pärast tulemust võivad pooled otsustada andmeid mitte avaldada.
- See on lihtne ja kiirem vahend kapitali kaasamiseks USA turgudelt, eriti kui teine protsess on väga pikk ja aeganõudev. Ettevõtted ei pea muretsema aruande ajakohase sisu esitamise pärast, nagu kõigi USA börsil noteeritud ettevõtete puhul.
Puudused
- Sponsoreerimata ADR-id nõuavad, et välismaalane esitaks SEC-ile võimalikult vähe taotlusi, mis võib olla riskantne, kui ettevõte pole seaduslik.
- Jaeinvestoril, kes soovib investeerida vaidluste kohtuvälise lahendamise menetlusse, ei pruugi olla sama palju võimalusi kui tavaliste aktsiate puhul.
- Investoril on juurdepääs kõige vähem ettevõtetelt saadud finantseerimisvahenditele, mis võib olla piiranguks nende omakapitali uuringute läbiviimisel.
- ADR-idelt makstavad dividendid võivad erineda sama ettevõtte aktsiatelt makstavatest dividendidest.
Järeldus
- Need on vahendid välisettevõtetele USA turgudelt vahendite hankimiseks. Välisfirmad, kellel on äri USA-s ja kes on USA-s kaubamärgist teadlikud, võivad otsida sissetungimist ja raha kogumist dollarites. See tähendab selliste ettevõtete jaoks palju odavam võrreldes ettevõtetega, kes kaasavad kapitali arenevatelt turgudelt.
- Samuti nõuavad nad, et ettevõtted esitaksid SEC-le kõige vähem viilimisi ja kogu protsessi saab teha lihtsalt. ADR-i väljaandmise ajal konverteeritakse investorite dollarid sertifikaatideks, millega kaubeldakse USA turgudel.
- Tühistamise ajal loobub investor ADR-ist, et saada summa tema pangakontole dollarites. Seega pakuvad need investorile ka likviidsust ning on välisettevõtte seisukohast palju paindlikumad ja käepärasemad.
