Kuldaktsiad - määratlus, näited ja kuidas see töötab?

Mis on kuldsed aktsiad?

Kuldaktsiad on aktsiad, mis annavad vetoõiguse kujul erilise õiguse aktsiate omanikule. See annab konkreetse hääleõiguse, mis toimib lipsumurdjana. Need on tavalised lihtaktsiad, mille omanikud osalevad kasumis ja hääletamisel, nagu ka teised aktsionärid, on ainus täiendav asi, mida nad saavad, hääletamisel võrdse hääleõiguse ajal kehtivad spetsiaalsed hääleõigused ja ettevõtte vaenuliku ülevõtmise tõkestamine. .

Selgitus

• Selliste aktsiate aktsionäridel on hääletamise ajal konkreetne vetoõigus.
• Üldiselt saab see kontrollida 51% ettevõtte omandist. Selliseid aktsiaid näevad valitsuse või valitsuse omanike ettevõtted või organisatsioonid, mis on spetsiaalselt asutatud kindlatel eesmärkidel.
• See kontseptsioon on väga tuntud sellistes riikides nagu Brasiilia, Suurbritannia jne, et säilitada kontroll riigi juhitavate üksuste üle.
• Üldiselt on omanikul vetoõigus, võime blokeerida lihtaktsiate peamine liikumine ja võime blokeerida ülevõtmine.

Valitsus säilitab üldiselt märkimisväärse osaluse kuldaktsiate näol investeeringute lõpetamise ajal. 80-ndate aastate jooksul oli see süsteem turul väga kuulus; hiljem keelas aga Euroopa Liit selle tava.

Sellist praktikat kasutavad ka eraettevõtted, et tagada kontroll oma kontserni ettevõtete üle ja takistada vaenulikku ülevõtmist kolmanda isiku poolt. Mitu korda hoitakse sellist osalust tagamaks, et (majandus) üksus suudaks täita eesmärki ja kohustust, milleks ta on asutatud.

Näide Golden aktsiatest

Näide 1

Suurbritannia ettevõte ABC limited osutab lennundusteenuseid ning valmistab äri-, sõjaväe- ja põllumajanduslennukeid. Ettevõte oli algusest peale era- ja riigiettevõte ning 2016. aastal algatab see avalikke pakkumisi, emiteerides ainult 49%. Valitsus säilitas ettevõttes 51% osaluse. See 51% osalus pole midagi muud kui kuldne osa selle tegelikus olemuses.

Näide 2

• PQR Limited on Suurbritannias asutatud riigiettevõte, mis asutati 1990. aastal. Vastavalt artiklitele võib kuldne aktsionär takistada ühelgi aktsionäril omada rohkem kui 15% ettevõtte kontrollivastutusest.
• 2010. aastal müüs riik erastamise käigus kuldaktsiad. Sellega algas võistlus ettevõtte enamusosaluse ülevõtmiseks. Pärast kaheaastast ülevõtmist omandas enamusosaluse 12 erinevat üksust, mis kuuluvad samale emaettevõttele. Selle tulemuseks oli vaenulik ülevõtmine.

Golden aktsiate mõju

1. Maksimaalse hääletamisõiguse piiramine: Seetõttu mõjutab see enamusaktsionäride kohalolekut koosolekul. Edasi on üks enamuse omanik, kes otsustab, millised ettepanekud tuleb vastu võtta ja millised tagasi lükata.
2. Üldkoosoleku otsused nõuavad 80% hääleõigusest: Üldiselt vajati konkreetse ettevõtte jaoks otsuse vastuvõtmiseks 75% enamusest. Kuldaktsia annab aga õiguse otsustada enamuse üle ja püüab vähemuse huvi häält ohjeldada.
3. Asutamisvabaduse rikkumine: Eraettevõtted asutatakse äri juhtimiseks valitsuse sekkumiseta. Kuldne aktsia aga lõhub sellise vabaduse ega lase juhtkonnal nende sekkumisest vabaks.
4. Piiratud kapitali liikumine: Üldiselt tuleb liberaalses majanduses kapitali vabalt liikuda ilma piirangute ja piiranguteta. Kuldaktsia ei võimalda aga osaluse vaba liikumist ja püüab säilitada ettevõttes enamusosaluse.

Eesmärk

1. Et säilitada kontroll ettevõtte üle.
2. See aitab mängida võtmerolli kriitiliste otsuste vastuvõtmisel.
3. Tagamaks, et (majandus) üksuse asutamise eesmärk täidetakse.
4. Kõik (majandus) üksusega seotud olulised otsused edastatakse esmase investori kaudu, kellel on tegevuse üle täielik kontroll.
5. See tagab, et ükski soovimatu kolmas isik ei võta ettevõtet vaenulikult ära.

Eelised

• Võime mõjutada strateegiliste otsuste vastuvõtmise protsessi: Kuldne aktsionär saab mõjutada kõiki peamisi otsustusprotsesse, mis tagavad õigete otsuste tegemise õigel ajal, tuginedes õige inimese heakskiidule.
• Õigus omandiõiguse muutuste kontrollimiseks: selline osalus tagab, et asjassepuutumatut ei toimu ja omandis toimuvad olulised muudatused, mis tulenevad ettevõtte varude mittevajalikust liikumisest. Ettevõtte sujuvaks toimimiseks on äärmiselt vajalik omada järjepidevat omandit ja korrektset visiooni ettevõtte kohta.
• Piirangud, mis piiravad aktsiate olulist kauplemist aktsiatega: Turul mängivad omaniku rikkumises oma rolli erinevad tegurid ja üritavad saada ettevõtte enamusosaluse. Golden aktsia tagab, et sellised plokktehingud ettevõtte aktsiatega.
• Nõuded valitsuse poolt vetoõiguse või vetoõiguste muutmisele, omandimuutused valitsuse poolt: Avaliku sektori tööstuste jaoks, nagu kaitse, raudtee jne, on ülitähtis, et avalikkuse hüved jääksid alati keskmesse. Niisiis on sellise ettevõtte jaoks väga vajalik, et kõik olulised muudatused tuleks suunata läbi valitsuse. Sellise kindluse saab saavutada ainult kuldsete aktsiatega.

Puudused

• Riigi sekkumine eraettevõtete juhtimisse: kui riigile kuulub kuldaktsia, sekkuvad nad ettevõtte juhtimisse. See mõjutab ettevõtte tegevust. Paljud teadlased on toetanud seda seisukohta, et eraettevõttesse peaks sekkuma riik tühiselt või minimaalselt.
• Avalikkusel on piiratud investeerimine osaühingusse: Kuldsetel aktsionäridel on õigus määrata üksikute aktsionäride või aktsionäride gruppide mis tahes investeeringute ülempiir. Selline piirang võib otseselt või kaudselt mõjutada ettevõtte juhtimist ja tegevust, mis ei ole hea märk ettevõtte arengust.
• Teiste aktsionäride tarkuse ignoreerimine: see on ebaõiglane, kuna see võib lubada omanikul ignoreerida või tühistada kõigi teiste aktsionäride soove või tarku nõuandeid. Selline perspektiiv takistab ettevõtte kasvu.

Järeldus

Kuldaktsial on oluline roll ettevõtte osaluse hoidmisel piiratud režiimis, hoides seeläbi otsuste langetamise ainult konkreetsete aktsionäride jaoks, samuti tagab see, et ettevõte saab täita eesmärki, milleks ta on asutatud. Tagaküljel hoiab see ära vähemuse osaluse hääle ja hoiab ettevõtte vähemuse huvidest tarkusest eemal.