Mis on härja levik?
Pullimarginaal on laialt kasutatav kaheosaliste optsioonidega kauplemise strateegia, mis hõlmab optsioonilepingute ostmist ja müümist võrdses koguses mis tahes finantsvaraga, millel on sama kehtivusaeg, kuid erinevad streigid, nii et strateegia annab positiivse P&L, kui alusvara liikumine on tõusnud. selle nimi.
Pullide leviku tüübid
Põhimõtteliselt on kahte tüüpi, mis sõltuvad sellest, kas kasutatakse kõnesid või strateegia rakendamiseks Putsi
# 1 - härjakõne levik
Seda strateegiat kasutatakse ostes sularahaautomaatide (rahas) ostuvõimalusi, müües samal ajal sama alusvaraga ja sama kehtivusajaga võrdse arvu OTM-i (raha välja) ostuoptsioone. Selle strateegia juurutamisel tekib Premiumi netokorraldus või selle strateegia seadistamisega kaasnevad kulud.
Bull Call Spread valem (kus: X1
- Netokrediit (deebet) = lisakorraldus CALL-i ostmisel (Strike X1-st) - lisakrediit CALL-i müümise ajal (Strike X2-st).
- Maksimaalne kaotus = Net Premium-deebet.
- Maksimaalne kasum = (X2-X1) - Net Premium-deebet.
# 2 - pullide levik
Seda strateegiat kasutatakse müües sularahaautomaate (rahas) müügioptsioone, ostes samal ajal sama palju ja sama kehtivusajaga sularahaautomaate (rahast välja). Selle strateegia juurutamisel tekib Premiumi netokrediit või makstakse selle strateegia seadistamise eest tasu.
Pullide leviku valem (kus: X1
(Kus X1 <X2, mis tähistab streike)
- Netokrediit (krediit) = lisatasu, mis saadi PUT müümise ajal (Strike X2) - Premium deebet PUT ostmise ajal (Strike X2).
- Maksimaalne kaotus = (X2-X1) - puhas lisakrediit.
- Maksimaalne kasum = puhas lisakrediit.
Härja leviku näide
Võtame börsiettevõtte ABC, mille aktsia kauplemine on praegu 100 dollarit.
- Järgnevalt on toodud sularahaautomaadi ja sularahaautomaadi kõne optsioonide streigihinnad ja LTP (viimane kauplemishind)
- Streigi hind = 100 dollarit | LTP = 5 dollarit (sularahaautomaat)
- Streigi hind = 110 dollarit | LTP = 4 dollarit (OTM)
- Järgnevad sularahaautomaatide ja OTM-i müügioptsioonide alghinnad ja LTP (viimane kauplemishind)
- Streigi hind = 100 dollarit | LTP = 4 dollarit (sularahaautomaat)
- Streigi hind = 90 dollarit | LTP = 3 dollarit (OTM)
Lahendus:
Härjakõne levik:
Antud teabe põhjal saame luua Bull Call Spreadi järgmiselt:
# 1 - Net Premium (deebet) = Osta Call of Strike 100 dollarit ja Müü Call of Strike 110 dollarit
- Netokrediit (deebet) = - $ 5 + $ 4 (positiivne märk tähistab sissevoolu ja negatiivne tähistab väljavoolu)
- Netokrediit (deebet) = - $ 1 (kuna see on negatiivne kogus, on see netoväljavool või deebet)
# 2 - Bull Call Spread Max Loss = Net Premium-deebet
- Max Loss = 1 dollar
# 3 - Bull Call Spreadi maksimaalne kasum = (X2-X1) -Net Premium deebet
- Maksimaalne kasum = ($ 110- $ 100) - $ 1 = $ 9
Pullide leviku levik:
Antud teabe põhjal saame luua Bull Bull Spreadi järgmiselt:
# 1 - Netopreemia (krediit) = Streigi müügi 100 dollarit ja Streigi ostu müüki 90 dollarit
- Netopreemia (krediit) = + $ 4 - $ 3 (positiivne märk tähistab sissevoolu ja negatiivne tähistab väljavoolu)
- Netopreemia (krediit) = + 1 USD (kuna see on positiivne kogus, on see netosissevool või krediit)
# 2 - maksimaalne kaotus = (X2-X1) - teenustasu netokrediit
- Maksimaalne kaotus = ($ 100- $ 90) - $ 1 = $ 9
# 3 - maksimaalne kasum = puhas lisakrediit
- Kasum = $ 1
Praktiline rakenduspõhine näide
Võtame näite Amazon.com Inc. aktsiatest ja proovime luua kõne levitamise ja müügi levitamise strateegia ning analüüsige ka kasum ja kahjum tasuvusdiagrammilt
# 1 - pullikõne levitamine saidil Amazon.com Inc.
Lõpus kauplemiseks 25. th oktoober 2019, järgmine oli aktsia hind Amazon.com.
Võimalus kett Apple optsioonlepingutega lõpeb 1. silmus november on näidatud allpool.
Selle strateegia koostamiseks on nüüd vajalikud andmed olemas.
Soovime juurutada Bull Call Spread Amazon.com Inc aktsia vaid paar minutit enne turu sulgemisel 25. th oktoober 2019
Kaks valitud streiki on 1760 ja 1763 dollarit. Kõigi nende streikide üleskutsed on esile tõstetud. Sel juhul ostetakse 1760 dollari suurune streigikõne (ATM) ja müüakse sama kogus 1763 dollari suurust streigikõne (OTM).
Optsiooniahelas esile tõstetud hindu kasutatakse strateegia tasuvusgraafiku koostamiseks.
Kui optsioonistrateegia koostajas lisati kõigi nende streikide preemiad, saadi järgmine tulemus. On näha, et strateegia netovõlg on 0,95 dollarit.
Allikas: optioncreator.com
Allikas: optioncreator.com
Järgmised punktid on Amazon.com Inc. aktsia tipphetked, kui neid hoitakse kuni aegumiseni:
- Pullikõne levik Max Loss on võrdne kasutuselevõtu ajal makstud Net Premiumiga = 0,95 dollarit
- Bull Call Max kasum = (1763-1760) - 0,95 dollarit = 3 dollarit - 0,95 dollarit = 2,05 dollarit
- Kasum kasvab lineaarselt, kui aktsia hind liigub 1760 dollarilt 1763 dollarile, mis on kaks selle strateegia jaoks valitud streiki.
- Kasumimarginaal = 1760 dollarit (madalam streik) + 0,95 dollarit (makstud netopreemia) = 1760,95 dollarit
- Alla $ 1760 ja üle $ 1763 on nii kahjum kui ka kasum piiratud vastavalt $ 0.95 ja $ 2.05.
- Riski ja tulu suhe on 2,05 / 0,95 = 2,16
# 2 -Bull Put Spread saidil Amazon.com Inc.
Soovime nüüd juurutada Bull Pange Spread Amazon.com Inc aktsia vaid paar minutit enne turu sulgemisel 25. th oktoober 2019
Kaks valitud streiki on 1758 ja 1763 dollarit. Kõigi nende streikide Puts on esile tõstetud. Sellisel juhul müüakse 1763 dollari suurune streigi müük (ATM) ja ostetakse sama kogus 1758 dollari suurust streiki.
Optsiooniahelas esile tõstetud hindu kasutatakse strateegia tasuvusgraafiku koostamiseks.
Kui optsioonistrateegia koostajas lisati kõigi nende streikide preemiad, saadi järgmine tulemus. On näha, et strateegia netokrediit on 3,76 dollarit.
Allikas: optioncreator.com
Järgmised punktid on Amazon.com Inc. aktsia tipphetked, kui neid hoitakse kuni aegumiseni:
- Bull Call spreadi maksimumkasum võrdub juurutamise ajal makstud netopreemiaga = 3,76 dollarit.
- Bull Call Maxi kaotus = 3,76 dollarit - (1763–1758) = 3,76–5 dollarit = - 1,24 dollarit.
- Kasum kasvab lineaarselt, kui aktsia hind liigub 1758 dollarilt 1763 dollarile, mis on kaks selle strateegia jaoks valitud streiki.
- Kasumipunkt = 1763 dollarit (kõrgem streik) - 3,76 dollarit (makstud netopreemia) = 1759,24 dollarit
- Alla $ 1758 ja üle $ 1763 on nii kahjum kui ka kasum piiratud vastavalt $ 1.24 ja $ 3.76.
- Riski ja tulu suhe on 3,76 / 1,24 = 3,03
Eelised
- Kuna tegemist on hajutatud strateegiaga, on see maandatud ja piirab kahjumi teatud eelnevalt kindlaksmääratud kogusega, mille saab arvutada enne strateegia sisestamist. (Seda nähtust täheldati nii ülaltoodud näites Bull Calli kui ka Bull Put Spreadi juurutamise kohta Amazon.com Inc. aktsias)
- Blokeeritud kapitali tootlus, kuna marginaal on suurem kui lahtiste optsioonide müük. (hajutamisstrateegiana on väiksem marginaal blokeeritud)
- Bull Spreadsi jaoks on saadaval nii netokrediidi kui ka netokorralduse alternatiivid.
Puudused
- Maksimaalne kasum on piiratud kas Bull Call või Bull Put Spreads.
- Riski ja kasu suhe on kaldu riski kasuks.
