Mis on EBITDAR?
EBITDAR (kasum enne intresse, makse, amortisatsiooni, amortisatsiooni ja restruktureerimist / üüri) on populaarne meede, mida kasutatakse ettevõtte tulemuslikkuse hindamiseks. Seda ei ole kasumiaruandes otseselt, kuid selle saab arvutada tulude kohta käiva teabe abil lisades EBITDA-le üüri- või ümberkorraldamiskulud.
Lühike selgitus
EBITDAR on ettevõtte kasumi arvutamine enne intresside, maksude ning amortisatsiooni ja üüri / ümberkorraldamiskulude tasaarvestamist ning seda kasutatakse ettevõtte tegeliku tootluse kindlaksmääramiseks, ilma et see mõjutaks finants- ja investeerimisotsuseid. See ei hõlma kõiki sularahata kulusid, mittetöötavaid ja ühekordseid kulutusi.
- See on otsustav tegur selliste ettevõtete hindamisel nagu laevandusettevõtted ja lennuettevõtted, kes peavad igal aastal maksma suuri üürisummasid.
- Omamoodi ettevõtte väärtuse määramisel arvestavad analüütikud põhitegevuse rahavoogude arvutamiseks enamasti EBITDAR-i võrreldes EBITDA-ga, kuna see arvutab põhitegevuse tulu enne intresside, maksude, amortisatsiooni ja amortisatsiooni ning üürikulude mahaarvamist, mis on olulised kuluartiklid. Nende ettevõtete kasumiaruanne.
- See tähistab ka ettevõtte võimet teenida kasumit ka pärast üürimise või restruktureerimise kulude äritegevuse osana kulutamist.
- Erinevalt EBIT-st ei ole see GAAP-i mõõde ja seda ei mainita ettevõtte salastatud ega salastamata finantsaruannetes. Seda kasutatakse enamasti kahe sama tööstusharu ettevõtte eristamiseks, millel on erinev varade struktuur.
- Kui arvutate kasumit enne intresse, makse, amortisatsiooni, amortisatsiooni ja üüri, on üüri tagasi lisamise eesmärk see, et üüri käsitletaks kui sissemakstud kulu, mis tähendab, et kulu on ettevõtte raamatupidamisaruannetes juba tekkinud või kindel, sõltumata nende selle jõudlust.
- R tähistab üüri- või ümberkorraldamiskulusid. Sellistes tööstusharudes nagu haiglad, hotellid, lennufirmad, laevandus, hulgikaubandus jne on üürikulud väga suured ja paljud ettevõtted peavad kulutama palju raha üürimise vormis, et lihtsalt hõivata äritegevust soovitud äritegevuseks. asukoht.
- Väärtustades ühe nimetatud tööstusharu sihtettevõtet, peab analüütik arvestama ettevõtte konkreetse perioodi jooksul makstud üüri kogukuludega ja lisama selle ettevõtte tegevuspotentsiaali määramiseks EBITDA-sse. Arvestamata üürikulude korrigeerimist võib ettevõttel olla suur üürikulude tõttu kehv ärikasum. Sellegipoolest tähendab see, et tal võivad olla väga head toimingud, mis võivad teenida selle põhitegevuse tulemuselt ilusat raha. Selle teguri tähelepanuta jätmisega suureneb tõenäosus, et hea sihtmärgi variant jääb tegemata.
- Nagu eespool, tuleb ümberkorraldamiskulud lisada ka ettevõtte puhaskasumisse koos muude komponentidega, arvutades ühe nimetatud sihtettevõtte ärikasumit, kuna maa või ehituse ümberkorraldamine on ühekordne kulu ja seda ei tohi vähemalt järgmise 3–5 aasta jooksul. Selle asemel võib seda käsitleda potentsiaalse investeeringuna ettevõttes, mis aitab ettevõttele täiendavat tulu ja kasumit teenida. See aitab hinnata nende ettevõtete pikaajalist efektiivsust. Seega on tehnikute seas kõige sobivam tava hinnata EBITDARi, hinnates samal ajal ettevõtete hindamist, ning seejärel võrrelda seda teiste potentsiaalsete sihtettevõtetega.
EBITDAR näide
Allpool on toodud Pinnacle Entertainmenti näide EBITDAR.
allikas: Pinnacle Entertainment SEC Filings
Märgime, et Pinnacle'i meelelahutuse kasum enne intresse, makse, amortisatsiooni ja üüri on aastate jooksul kasvanud ja oli 2016. aastal 654,5 miljonit dollarit (konsolideeritud tase).
EBITDARi arvutamine
Nagu me juba arutasime, kasutab analüütik seda tööriistana ja arvutab EBITDARi, lisades intressid, maksud, amortisatsioon ja üüri- / ümberkorraldamiskulud ettevõtte puhaskasumisse. See tähendab, et ta arvestab ainult tegevusotsuste tulemusi ja välistab muude mittetöötavate kui ka korduvate otsuste mõju.
Allpool on EBITDAR valem
Mõelgem näiteks hüpoteetilisele laevandusettevõttele, kellel on järgmine teave;
- Puhaskasum - 1000 miljonit dollarit
- Intress - 300 miljonit dollarit
- Maksud - 225 miljonit dollarit
- Amortisatsioon - 150 miljonit dollarit
- Amortisatsioon - 75 miljonit dollarit ja
- Üür - 130 miljonit dollarit
EBITDAR-i saame arvutada ülaltoodud EBITDAR-valemi abil
- EBITDAR valem = puhaskasum + intress + maksud + amortisatsioon + amortisatsioon + üür
- = 1000 + 300 + 225 + 150 + 75 + 130 = 1880 miljonit dollarit
EBIT, EBITDA, EBITDAR ja EBITDARM
Need on peamised finantsnäitajad, mida analüütikud kasutavad oma analüüsiobjekti ja tööstusharude tüübi järgi. Me õpime neid ükshaaval õppima.
# 1 - EBIT
Kasum enne intresse ja maksud on kõige tavalisem termin, mida kasutatakse ettevõtte tegevuse tulemuslikkuse määratlemiseks igas tööstusharus. See prognoosib, kui palju ettevõte suudab majandusaastal teenida, lihtsalt tasaarvestades põhitegevuse rahavood põhitegevuse rahavoogudest. Sama saab arvutada, lisades ettevõtte puhaskasumisse lihtsalt tagasi intressid ja maksukulud.
# 2 - EBITDA
Kasumit enne intresse, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni kasutatakse ettevõtte tegeliku äritegevuse rahavoogude hindamiseks pärast kõigi põhitegevuse rahavoogude ning amortisatsiooni ja amortisatsiooni mahaarvamist. See ei pea sularahata kirjeid tegelikuks sularaha väljavooluks, mis on ettevõtte äritulemuste määramiseks lisatud EBIT-sse. Peame lisama amortisatsioonikulu ettevõtte EBIT-sse.
# 3 - EBITDAR
Kasum enne intresse, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni ning üüri / ümberkorraldamiskulusid erineb EBITDA-st vähe, kuna see lisab koos muude komponentidega ka puhaskasumi üüri- või ümberkorraldamiskulusid. EBITDAR on vaja arvutada iga tööstusharu jaoks, kus üüri- või ümberkorraldamiskulud on väga kõrged, et ettevõtte finantstulemusi saaks mõõta ülima täpsusega.
# 4 - EBITDARM
Kasum enne intresse, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni, üüri- / ümberkorraldamiskulusid ja haldustasusid on üks finantsmeetmetest, mis käsitleb juhtimistasusid ühekordse kirjena ja seda ei tohiks pidada tegevuskuluks mõnes majandusharus, näiteks NBFC. Juhtimistasu maksavad ettevõtted tavaliselt investeerimispankuritele, fondihalduritele, et nad saaksid hallata oma portfelli ja koostada ettevõttele professionaalsel viisil tõhusaid investeerimisstrateegiaid. See tasu arvutatakse valitsetavate varade (AUM) järgi ja see võib AUM-i puhul olla vahemikus 0,50% kuni 2,00%.
Lõpumõtted
See on valdkonnapõhine mõõtmisvahend, mida kasutatakse ettevõtete täpseks hindamiseks sama tööstusharu vahel, kuid mille kulustruktuuris on märkimisväärne üür või piirav komponent. Lennuettevõtete, hotellinduse, laevanduse ja hulgikaubanduse töö efektiivsust ja kasumlikkust saab määrata, arvutades nende investeeringute analüüsi osana EBITDARi. Positiivne või negatiivne EBITDAR on vajalik, et teada saada nende ettevõtete töökindlust. Seda kasutatakse ka enne strateegiliste või taktikaliste otsuste vastuvõtmist vajalike operatiivsete muudatuste kindlakstegemiseks ja rakendamiseks.
