Mis on riskikapital?
Riskikapital on idufirma finantseerimise viis, kus investorid, nagu finantsasutused, pangad, pensionifondid, ettevõtted ja kõrgetasemelised võrgustikud, aitavad uusi ja kiiresti kasvavaid ettevõtteid, pakkudes äripartneritena pikaajalist omakapitali finantseerimist ja praktilisi nõuandeid. nii riskiosa kui ka hüved ning tagab kindla kapitalibaasi edaspidiseks kasvuks.
Selgitus
Riskikapitali raha investeeritakse ettevõtetesse, millel on tohutu kasvupotentsiaal. Inimesed, kes investeerivad riskikapitali, on tuntud kui riskikapitalistid. Riskikapital on alustavatele ettevõtetele ja väikeettevõtetele oluline rahastamise võimalus, kuna neil puudub juurdepääs kapitaliturgudele. Riskikapitali rahastamine on muutunud populaarseks, kuna see annab investoritele keskmisest kõrgemat tootlust.
Uber on saanud kogurahastuse ligi 8,8 miljardit dollarit. Ülaltoodud tabel näitab Uberi investeeringute ajakava ja teadaolevaid hindamisi.
Idufirmade ja väikeettevõtete jaoks on see lihtne raha, võrreldes raha kogumisega laenude ja muude võlgade kaudu.
Kes on riskikapitalistid?
Need on need jõukad investorid, kes on juba märgi teinud ja kellel on investeerimiseks hea summa. Peale nende investorite tulevad investoriteks isegi investeerimispangad ja muud finantsasutused.
Põhjus, miks nad on huvitatud selle riski võtmisest, on see, et nad saavad traditsiooniliste investeeringutega võrreldes palju kõrgemat tootlust. Ka investeeringu ebaõnnestumise korral on kahjumid suured, kuid investoritel on selle kandmiseks vajalik riskiisu.
Kuidas riskikapitalitööstus töötab?
Riskikapitalitööstusel on neli olulist osalejat
- Ettevõtjad
- Riskikapitalistid
- Investeerimispank
- Erainvestorid
Ettevõtjad on need, kes vajavad rahastamist. Investorid on kõrge netoväärtusega üksikisikud, kes soovivad saada suurt tootlust. Investeerimispankurid vajavad ettevõtteid, mida saab müüa, ja riskikapitaliste, kes loovad turu neile kolmele mängijale.
allikas: hbr.org
Riskikapitalifirma struktuur
Põhiline riskikapitalifondi struktuur oleks struktureeritud usaldusosanikuna. Fondi valitseb partnerlusleping.
Fondivalitseja on fondi tegevus. Fondivalitseja saaks haldustasu 2%. Neid tasusid kasutatakse üldiste halduskulude katmiseks, nagu üür, töötajate palgad jne.
Limited Partners (LP) on keegi, kes paneb kapitali riskikapitalifondi. LP-d on enamasti institutsionaalsed investorid, näiteks pensionifondid, kindlustusseltsid, sihtkapitalid, sihtasutused, perekontorid ja kõrge netoväärtusega üksikisikud.
General Partner (GP) on fondivalitseja riskikapitalipartner. Tema ülesandeks on riskikapitalifondide hankimine ja haldamine, nõutavate investeerimisotsuste langetamine ja portfelliettevõtete väljaastumise aitamine. Nii on neil usaldusisik vastutus oma usaldusosanike ees.
Portfelliettevõtted või alustavad ettevõtted on ettevõtted, kes vajavad finantseerimist ja nad saavad riskikapitalist rahastust vastutasuks eelistatud omakapitali või üldise omakapitali eest. Riskikapital suudaks kasumit realiseerida, kui toimub likviidsussündmus, näiteks ühinemised ja omandamised, või kui ettevõte otsustab IPO-d korraldada, ja neid aktsiaid saab konverteerida rahaks.
Riskikapitali rahastamise protsess
Rahastamine toimub mitmel etapil. Need on -:
- I etapp - rahastamisprotsess algab ettevõtja plaani esitamisest riskikapitalile. Äriplaan aitab riskikapitalile edastada teie äriideed, turgu, kus kavatsete müüa, ja seda, kuidas kavatsete kasumit teenida ja oma äri kasvatada. Äriplaanis nõutavad üksikasjad on ettepaneku lühikokkuvõte, turu suurus, teave juhtimise kohta, prognoositav finantsperspektiiv, konkurentsistsenaarium. Kui riskikapitali köidab äriplaan, liigub protsess teise etappi.
- II etapp - esimene kohtumine osapoolte vahel - Pärast eeluuringu läbinud äriplaani läbimist nõuab riskikapital näost näkku kohtumist idufirma juhtkonnaga. See kohtumine on oluline postitusena, mille puhul otsustatakse, kas riskikapital investeerib ärisse või mitte. Kui kõik läheb hästi, läheb riskikapital järgmisesse etappi, mis viib läbi hoolsuskohustuse.
- III etapp - hoolsuskohustuse läbiviimine - see protsess on ettevõtete omanike kliendi kohta antud viite kiire hindamine, äristrateegia hindamine, võlgnike ja võlausaldajate uuesti kinnitamine ning muu asjakohase teabe kiire kontroll kahe osapoole vahel.
- IV etapp - tähtajalõpu vormistamine - pärast nõuetekohase hoolsuse läbiviimist pakuks VC tähtajalist lehte. Terminileht on mittesiduv dokument, mis loetleb kahe osapoole vahelised tingimused. Tingimusleht on kaubeldav ja vormistatakse pärast seda, kui kõik osapooled on sellega nõus. Kokkuleppe järgselt on kõik juriidilised dokumendid koostatud ja juriidilised, käivitamisel viiakse läbi nõuetekohane hoolsus. Pärast seda eraldatakse vahendid ettevõttele.
Riskikapitali rahastamise tüübid
Erinevat tüüpi riskikapitali klassifitseerimine põhineb nende rakendamisel ettevõtte erinevates etappides. Riskikapitali kolm peamist tüüpi on varajases staadiumis finantseerimine ja omandamise / väljaostmise finantseerimine. Riskikapitali rahastamise protseduur viiakse lõpule rahastamise kuues etapis. Need etapid vastavad ettevõtte arenguetapile. Need etapid on:
- Seemneraha -: see on madala taseme rahastamine, mis on ette nähtud ettevõtja idee arendamiseks.
- Startup - need on ettevõtted, mis tegutsevad ja vajavad turunduskulude ja tootearenduskulude katmiseks finantseerimist. Üldiselt antakse ettevõtetele oma toodete või teenuste väljatöötamine.
- Esimene voor - seda tüüpi rahastamine on mõeldud tootmiseks ja varajase müügi rahastamiseks. Seda tüüpi rahastamine aitab ettevõtetel, kes on kogu oma kapitali ära kasutanud ja vajavad täieõigusliku äritegevuse alustamiseks finantseerimist
- Teine voor - see rahastamine neile ettevõtetele, kellel on müüki, kuid kasum ei ole ikkagi kasum või on nad lihtsalt tasakaalus.
- Kolmas voor - see on mezzanine'i rahastamine; selle rahastamise vahendeid kasutatakse uue väärtusliku ettevõtte laienemiseks.
- Neljas voor - see on raha, mida kasutatakse börsileminekuks. Seda vooru nimetatakse ka sildfinantseerimiseks.
Varajase etapi finantseerimisel on algfinantseerimine, käivitamise finantseerimine ja esimese etapi finantseerimine kolme alajaotisena. Laienemise finantseerimise võib liigitada teise etapi, sillafinantseerimise ja kolmanda etapi või mezzanine finantseerimise alla.
Peale selle pakutakse ettevõtetele oma tegevuse laiendamiseks ka teise etapi rahastamist. Sildfinantseerimine on üldjuhul ette nähtud ainult lühiajaliseks intressiga rahastamiseks. Vahel pakutakse seda ka rahalises abis ettevõtetele, kes kasutavad avalikke esmaseid pakkumisi (IPO).
Riskikapitali väljumisteekond
Riskikapitalistid saavad kasutada erinevaid väljumisteid. Nad saavad oma investeeringuid välja maksta järgmiselt:
- Esmane avalik pakkumine (IPO)
- Korraldajad ostavad omakapitali tagasi
- Ühinemised ja omandamised
- Osaluse müümine teistele strateegilistele investoritele
Riskikapitali eelised ja puudused
VC eelised
- Ettevõttesse saab tuua rikkust ja asjatundlikkust
- Finantseerimine toimub omakapitali abil, seega on koormus, millega ettevõte silmitsi seisab, väiksem, kui ta laenab raha ettevõtte jaoks, mis on võlanõud.
- Ettevõtted saavad ka riskikapitali kaudu väärtuslikke sidemeid ning lisaks tehnilisi, turundus- või strateegilisi teadmisi, mis aitab vähem kogenud äriinimesel oma äri edukamaks muuta.
- Raha tagasimaksmise kohustust pole.
VC puudused
- Autonoomia läheb kaduma, kui investoritest said osanikud. Oma olulise osaluse tõttu püüavad nad äriotsustes kaasa rääkida.
- Investori pardaletuleku protsess on pikk ja aeganõudev protsess.
- Üldiselt, kuna Investoril on raha, on tal tehingu lõpetamisel sõnaõigus. Nii et terminileht on üldiselt investorite suhtes kallutatud, välja arvatud juhul, kui äri on uudne idee või sellel on tohutu potentsiaalne nõudlus.
- Kasu riskikapitali rahastamisest realiseerub ainult pikas perspektiivis.
Tagastab riskikapitali
Riskifondid suudavad realiseerida kasumit ainult siis, kui on olemas likviidsussündmus (see tähendab “väljumist”); see juhtub kolmes olukorras, nimelt:
- Aktsiate ostmine: see juhtub siis, kui uus investor, kes soovib ettevõttes omandiõigust osta, ostab osaluse olemasolevalt Investorilt. Mõnikord ostis ettevõtte omanik ka aktsiad tagasi.
- Strateegiline omandamine: Strateegiline omandamine toimub ühinemise või omandamise teel. Seda teeb ettevõte, kes soovib osta diferentseeritud tehnoloogiat, suurt kliendibaasi, Rockstari meeskonda või mõnda muud kombinatsiooni. Näide Hotmaili omandamisest Microsofti poolt
- Esialgsed avalikud pakkumised (IPO): Ettevõtted, millel on eraldiseisev ettevõtlus ja kes teenivad kasumit stabiilse kliendibaasi, tootestrateegia ja kasvuga, eelistaksid IPO-de tulevase kasvu jaoks raha kogumist.
Riskikapitalifondi eluiga
Riskikapitali fondi keskmine eluiga jääb vahemikku 7–10 aastat. Kuid nad jäävad aktiivseks ainult 3-4 aastaks. Põhjus on see, et 4 aasta lõpuks on enamus fondirahast juba investeeritud. Ülejäänud aastad on mõeldud mõne erakordse esinejaga kaasnevate investeeringute koristamiseks.
Üldiselt reserveerivad riskikapitalifondid umbes 50% vahenditest reservina olemasolevate portfelliettevõtete toetamiseks. Väiksem fond ei teeks siiski järgnevat investeeringut, kuna see ei oleks majanduslikult tasuv väikese osalise omandi jaoks vajaliku suure kapitali tõttu.
Nii et kui olete fondi otsiv idufirma, peate tagama, et lähened alla nelja aasta vanusele riskikapitalile.
Nii nagu kõigepealt PE-fond, saavad ka usaldusosanikud palka ja seejärel fond. Iga fond tegutseb neli aastat ja seejärel koristab tootlust. Riskikapitalil oleks korraga aktiivselt mitu fondi, kuid ainult vähesed on aktiivsed uute investeeringute vastuvõtmiseks. Määramata rahaliste vahendite tähistamiseks kasutatav termin on „kuiv pulber“.
Kõigi aegade parimad riskikapitali pakkumised
- Alibaba - Softbank: - Softbank investeeris 2000. aastal Alibabasse 20 miljonit dollarit. 2016. aastal müüsid nad Alibaba aktsiaid 8 miljardi dollari väärtuses. Ja omab endiselt üle 28% Alibabast (turukapitalisatsioon on ligi 400 miljardit dollarit). Auhindu pole arvata, et see investeering andis Softbankile rohkem kui 500x tootlust.
- WhatsApp - Sequoia - Sequoia investeeris WhatsAppi kokku umbes 60 miljonit dollarit, suurendades oma osaluse umbes 40% -ni pärast esialgset 8 miljoni dollari suurust investeeringut 2011. aastal. WhatsApp omandas Facebooki 19 miljardi dollari eest ja aitas Sequoial tehinguga teenida 6,4 miljardit dollarit. Arva ära, mis on kogu Sequoia tootlus?
- eBay - Benchmark - Benchmark investeeris Ebay A-seeriasse 6,7 miljonit dollarit. Pärast IPO-d oli investeeringu väärtus enam kui 5 miljardit dollarit. Jällegi oli tagasitulek hämmastav.
Top 20 riskikapitalisti
| S. Ei | Nimi | VC firma |
| 1 | Bill Gurley | Võrdlusalus |
| 2 | Chris Sacca | Väiketäht |
| 3 | Jeffrey Jordan | Andreessen Horowitz |
| 4 | Alfred Lin | Sequoia pealinn |
| 5 | Brian Singerman | Asutajate fond |
| 6 | Ravi Mhatre | Lightspeed Venture Partnerid |
| 7 | Josh Kopelman | Esimese ringi pealinn |
| 8 | Peter Fenton | Võrdlusalus |
| 9 | Nanpeng (Neil) Shen | Sequoia Capital (Hiina) |
| 10 | Steve Anderson | Lähtealased ettevõtmised |
| 11 | Fred Wilson | Union Square Ventures |
| 12 | Kirsten Green | Eelkäija ettevõtmised |
| 13 | Jeremy Liew | Lightspeed Venture Partnerid |
| 14 | Neeraj Agrawal | Aku Ventures |
| 15 | Michael Moritz | Sequoia pealinn |
| 16 | Danny Rimer | Index Ventures |
| 17 | Aydin Senkut | Felicis Ventures |
| 18 | Asheem Chandna | Greylock Partners |
| 19 | Mitch Lasky | Võrdlusalus |
| 20 | Mary Meeker | Kleiner Perkins Caufield ja Byers |
allikas: CBInsights
Riskikapitali ja erakapitali erinevus
Üldiselt on mõistete VC ja PE vahel segadust. Nende kahe vahel on siiski erinevus. Peamine erinevus riskikapitali ja PE vahel on see, et PE ostab enamasti 100% ettevõttest, kuhu nad investeerivad, samas kui riskikapital investeerib sellest 50% või vähem. Peale selle on PE-ettevõtete kontsentratsioon küpsetes ettevõtetes, samas kui riskikapital keskendub potentsiaalse kasvuga idufirmadele.
Järeldus
Investorina vajab riskikapitalifondiga liitumine uurimist ja analüüsi, kuna investeeringutega kaasneb suur risk. Alustajana on vaja, et teid seostataks õige riskifondiga, kuna nad pakuvad lisaks fondile vajalikke teadmisi.
