Riigikassa inflatsiooniga kaitstud turvalisuse määratlus
Riigikassa inflatsiooniga kaitstud väärtpaberid (TIPS) on inflatsiooni indekseeritud võlakirjad, mille emiteerib Ameerika Ühendriikide valitsus ja kuna nende põhiosa on indekseeritud inflatsiooniindeksiks (USA tarbijahinnaindeks), tagab see maandamise inflatsioonirisk. Suureneva inflatsiooni korral tõusevad ka TIPS-i põhiväärtused (kuna võlakirja põhiosa on seotud inflatsiooniga), maandades nii võlakirja inflatsiooniriski.
Kuna riigikassa inflatsiooniga kaitstud väärtpabereid emiteerib USA riigikassa ja see tagab ka riskimaandamise inflatsiooniriski vastu, peetakse neid väga madala riskiga investeeringuteks. Neid antakse välja kolme tähtajaga, viis, kümme ja kolmkümmend aastat.
Kuidas töötab riigikassa inflatsiooniga kaitstud turvalisus?
TIPS-väärtpaberi põhiosa on seotud inflatsiooniindeksiga. Kui inflatsioon majanduses tõuseb, tõuseb võlakirjade põhiosa või nimiväärtus. Võlakirja kupong arvutatakse intressimäärana (või kupongimäärana), mis korrutatakse võlakirja põhiosaga.
Nüüd, inflatsioonikeskkonnas, suureneb perioodiliselt (kvartalis, poolaastas või aastas) makstava võlakirja kupong ka vastaval perioodil (suurenenud põhiosa tõttu), mis toob kaasa suurema kupongimakse investorile ja seega kaitsta teda inflatsiooniriski eest. Ja vastupidi, kui deflatsioon (kaupade ja teenuste hinnad) langeb, siis TIPSi põhiosa langeb ja investorid saavad madalamaid kuponge.
Riigikassa inflatsiooniga kaitstud turvalisuse näited
Allpool on toodud riigikassa inflatsiooniga kaitstud väärtpaberite (TIPS) näited.
Näide 1
Fikseeritud intressimääraga võlakirjadega kaasneb risk, et inflatsioon vähendab kupongimakse väärtusi kupongi intressina ja seega on võlakirja kupongisumma fikseeritud võlakirja eluajaks.
Näiteks kui võlakiri maksab võlakirja kehtivusaja jooksul aastas 3% kupongi ja praegune inflatsioonimäär majanduses on 4%, siis on investoril reaalne kahjum, kuna inflatsioon on võlakirja väärtuse täielikult kahandanud. kupongimakse. NÕUANDED kaitsevad investoreid sellistes olukordades.
Näide 2
Oletame, et investoril on 100 dollarit riigikassa inflatsiooniga kaitstud väärtpabereid kupongimääraga 2% aastas. Kui majanduses inflatsiooni pole, saab investor kupongimakse 2 USD aastas. Kui aga majanduses on inflatsioon 4%, kohandatakse võlakirja esialgne 100 USD nimiväärtus 104 USD-le ja tagatise kupongimaksed arvutatakse nüüd 104 USD põhiosa pealt.
Seega on väärtpaberi uus kupongimakse 104 USD * 2% = 2,08 USD. Kui lõpptähtajal püsib inflatsioonimäär 4% juures, saab investor inflatsiooniga korrigeeritud põhiosa 104 USA dollarit. Seega, kui kupongi ja põhiosa maksetähtaegselt makstakse koos inflatsiooni tõusuga, kaitsevad TIPS investorit inflatsiooniriski eest .
Näide # 3
Oletame, et majanduses on deflatsioon, st kaupade ja teenuste hinnad langevad. Deflatsioon majanduses on 2%. Inflatsiooniga kaitstud riigikassa väärtpaberite põhiosa korrigeeritakse allapoole 98 dollarini ja kupongimaksed arvutatakse 98 dollari nimiväärtuse põhjal.
Sel juhul kupongimaksete väärtus deflatsiooni korral väheneb. Võlakirja tähtajal ei ole investor aga midagi vähem kui võlakirja algne nimiväärtus, mis on 100 USD. Seega on TIPS-i üks suur eelis see, et deflatsiooni korral ei ole väärtpaberi põhiväärtus tähtajaks korrigeeritud ja investor saab investeeritud summast suurema või kohandatud suurema põhiosa.
TIPS-i eelised
- See tagab inflatsiooniriski maandamise. Riigikassa inflatsiooniga kaitstud väärtpaberi põhiosa kohandatakse majanduse inflatsioonitrendiga; seega on põhiosa ja kupongid inflatsiooniga kohandatud.
- TIPS-i kupongimaksed suurenevad inflatsioonikeskkonnas, kuna see arvutatakse inflatsiooniga korrigeeritud põhiosa põhjal.
- Kui TIPS lõpeb, ei maksta investoritele kunagi vähem kui võlakirja algne nimiväärtus (põhiosa).
NÕUANDETE miinused
- Kuna need tagavad inflatsiooniriski, on TIPS-i tagatise kupongimäär üldiselt madalam kui võrreldava fikseeritud tulumääraga instrumendil ilma inflatsiooni korrigeerimata
- NÕUANDED on tavaliselt kõrgemate maksudega, kuna kupongimaksed on suurema inflatsiooni korral suuremad.
- Inflatsiooni korral lamedas majanduses on investeerimisest TIPS-i vähe kasu, kuna võlakirja nimiväärtus jääb inflatsioonivälise trendi tõttu enam-vähem konstantseks.
Järeldus
NÕUANDED kaitsevad investoreid majandusele omase inflatsiooniriski eest. Kui majanduse inflatsioon on kõrgem kui võlakirja kupongimäär, siis perioodilise kupongi väärtus on reaalses mõttes kõrgemate hindade tõttu täiesti nõrgenenud. Sellistel juhtudel pakuvad TIPS investoritele kaitset, kui nad kohandavad võlakirja põhiosa inflatsiooniga ning seega on nii põhiosa kui ka kupong seotud inflatsiooniga ja kaitstud. Mida kõrgem on inflatsioon, seda suurem on põhisumma ja kupongimaksed.
Siiski on TIPSil madalamad kupongimäärad, kuna need kaitsevad investoreid inflatsiooniriski eest. Samuti toob investeerimine TIPS-i inflatsioonivälises keskkonnas madalama tootluse. Seega tuleks investeeringuid TIPS-i teha pärast majanduse praeguse inflatsioonisuundumuse analüüsimist ja ka tulevase prognoositava suundumuse vaatamist.
