Mis on valikuvõimaluste levik?
Optsioonide vahe on strateegiad, mida kasutatakse finantsturul optsioonidega kauplemiseks, ja see koosneb sama varaklassi optsioonide hinna vahepositsioonidest võrdse arvu optsioonidega, millel on erinev streigi hind ja aegumiskuupäev. Aegumiskuupäev ja tehinguhind on erinevad ning streigihindade erinevus seisneb hinnavahe positsioonis.
Valikud Levitüübid
- Horisontaalne levik - horisontaalne levik luuakse, kui optsioon kasutab sama alusvara sama alghinna ja erineva aegumiskuupäevaga.
- Vertikaalne levik - vertikaalse leviku hinnad on erinevad; aegumiskuupäev ja aluseks olev väärtpaber jäävad samaks.
- Diagonaalne levik - diagonaalne levik koosneb optsioonidest, millel on sama alusvara, kuid aegumiskuupäev ja streigihinnad. Diagonaalne levik on ülalnimetatud horisontaalse ja vertikaalse leviku kombinatsioon.
Näited
# 1 - kõne levik
Kõne levik koosneb sama alusvara väärtpaberite ostuvõimalustest, millel on erinev streigi hind ja aegumiskuupäev.
Allpool on kõnekrediidi hinnavahe näide optsioonistrateegia, mis loob kasumit siis, kui eeldatavalt väheneb alusvara väärtus.
Näide
Varude alghind kõnekrediidi vahe sisestamise ajal on 163 dollarit. Iga optsioonileping koosneb 100 aktsiast. Kõnekrediidi jaotuse komponendid on järgmised:
- Müü kõne hinnaga 165 dollarit, mille aegumine on järgmine kuu
- Osta kõne hinnaga 180 dollarit, mille aegumiskuupäev on järgmine kuu
Valiku sisenemishind on 1 dollar (müüakse 165 dollariga 2 dollari eest ja ostetakse 180 dollariga 1 dollari eest)
Selle optsioonitehingu maksimaalne potentsiaalne kasum on:
- = 1 dollar x 100
- = 100 dollarit
Selle stsenaariumi korral on kõne levinud 15
Seega on maksimaalne potentsiaalne kahju:
= (Kõne levik - kogutud sisenemishind) x aktsiate arv
- = ($ 15- $ 1) x 100
- = 14 dollarit x 100
- = 1400 dollarit
# 2 - Pange Spread
Müügivahe koosneb sama alusvara väärtpaberite müügioptsioonidest, millel on erinev streigi hind ja aegumiskuupäev.
Alljärgnev näide krediidi hinnavahe kohta on optsioonistrateegia, mis loob kasumit siis, kui eeldatakse, et alusvara väärtpaber tõuseb.
Näide
Aktsia esialgne hind müügi krediidivahe sisestamise ajal on 330 dollarit. Iga leping koosneb 100 aktsiast. Müügikrediidi hinnavahe komponendid on:
- Müügi hind on 315 dollarit, mille kehtivusaeg on järgmine kuu.
- Ostukurss on 310 dollarit, mille aegumiskuupäev on järgmine kuu.
Valiku sisenemishind on 1,15 dollarit (müüakse 315 dollaril 5,60 dollariga ja ostetakse 310 dollaril 4,45 dollariga)
Selle optsioonitehingu maksimaalne potentsiaalne kasum on:
- = 1,15 dollarit x 100
- = 115 dollarit
Selle stsenaariumi müügi levik on 5
Seega on maksimaalne potentsiaalne kahju:
= (Put Spread - kogutud sisenemishind) x aktsiate arv
- = ($ 5- $ 1.15) x 100
- = 3,85 dollarit x 100
- = 385 dollarit
Olulised punktid
- Deebet- ja krediidimarginaalid loovad investorile kasumit, kui müüdava optsiooni preemia on suurem kui ostetud optsiooni preemia. Sellise tehingu eest saab investor krediidi, kui sisestate hinnavahe. Kui see peaks olema vastupidine, debiteeritakse investorit hinnavahe sisestamise ajal.
- Kui debiteerimisel sisestatakse hinnavahe, nimetatakse seda deebetkrediidiks, krediidi sisestatud sprediidi aga krediidiriskiks.
- Spreadkombinatsioonid on keerukad optsioonistrateegiad, mille väljatöötamisel kasutatakse erinevate strateegiate kombinatsiooni, mille eesmärk on vähendada riskipositsiooni, püüdes samal ajal kasumit teenida.
- Kasti levik koosneb karu asetatud levikust ja pullikõne levikust. Sellises kauplemises on kaasnev risk neutraalne ja seega saab investor positsiooni siseneda, jättes riski täielikult kõrvale. Sellise strateegia puhul on ainult makstud preemia maksimaalne kahju, mida investor peab kandma.
Näiteks,
- Pikk kõne - oktoober 2019 - streik 60
- Lühike pakk - oktoober 2019 - streik 60
- Lühike kõne - oktoober 2019 - streik 70
- Pikas plaanis - oktoober 2019 - streik 70
Eelised
- See aitab investoritel maandada oma positsiooni ja piirata riskipositsiooni summat.
- See võimaldab investoritel investeerida alusvarasse, samal ajal kui kauplevad spread-positsioonil.
- Kasumi teenimise tõenäosus optsioonide vahe abil on suur, piirates samas investeeringu riski.
Puudused
- Optsioonimarginaalidega kauplemine nõuab teadmisi ja teadmisi turust, mis on uutele tulijatele natuke keeruline.
- Nii nagu minimeeritud risk, piiratakse ka kasumit.
- Riski ja tulu suhe on väga minimaalne, see tähendab riski, mida teenitakse kasumi suureks teenimiseks.
Järeldus
- Optsioonid levitavad kauplemisoptsioonide strateegiaid, mida ei tohiks segi ajada spreadoptsioonidega, mis on tuletislepingud. Ehkki strateegiad aitavad investeeringult kasumit teenida, minimeerivad need ka investeeringuga seotud riskid.
- On olemas nii individuaalseid kui ka kombineeritud valikuvõimalusi ning investorid või kauplejad saavad neid strateegiaid kasutada oma mugavuse huvides.
- Levitamisega kauplemine nõuab turu tundmist ja strateegiate funktsionaalsuse tundmist. Need on väga keerukad strateegiad ja kui turutingimusi ei hinnata õigesti, võivad need kogu investeeringu kaotada.
