Mis on omakapitali tuletisinstrumendid?
Omakapitali tuletisinstrumendid on lepingud, mille väärtus on seotud alusvara ehk omakapitali väärtusega ja mida kasutatakse tavaliselt maandamiseks või spekuleerimiseks. Aktsiate tuletisinstrumentidel on neli peamist tüüpi: tähtpäevad ja futuurid, optsioonid, warrantid ja vahetustehingud.
4 parimat aktsiatuletisinstrumentide tüüpi
Arutleme nelja tüüpi tuletisinstrumentide üle, mis on järgmised.
# 1 - tulevikud ja tulevikud
Need on lepingud, mis seavad ostjale kohustuse osta kindlaksmääratud väärtpaber ettemääratud määra ja kuupäevaga. Forvardlepingud on alusvara, väärtpaberi hulga ja tehingu kuupäeva kindlaksmääramisel paindlikumad kui futuurid. Futuurilepingud on aga standardiseeritud ja nendega kaubeldakse börsil.
# 2 - valikud
See annab ostjale õiguse osta või müüa alusvara ettemääratud hinnaga ettemääratud määraga. Optsioonide riskipositsioon on piiratud optsiooni maksumusega, kuna lepingu täitmine tähtaja saabumisel ei ole kohustuslik.
# 3 - garanteerib
Sarnaselt optsioonidega annavad ka warrantid õiguse osta või müüa aktsiaid koolitatud kuupäeval ja kursiga. Opti väljastavad ettevõtted, mitte kolmas isik.
# 4 - Vahetused
Need on kahe osapoole vaheline leping tuletislepingus sisalduva rahalise kohustuse vahetamiseks.
Näited omakapitali tuletisinstrumentidest
Järgnevalt on toodud näited omakapitali tuletisinstrumentidest.
Näide 1
Üksikisik ostis kümme omakapitali aktsiat väärtuses 10 dollarit (kogumaksumusega 100 dollarit). Ta ostis ka 10-dollarise ostuoptsiooni, mille alghind on 0,50 dollarit, kogukulu on 5 dollarit (0,50 dollarit x 10 aktsiat). Kui aktsia hind tõuseb 11 dollarini, annab optsioon kasumi 1 dollarini. Kui aga hind langeb 9 dollarini, oleks iga aktsia puhul 1 dollari suurune kahjum, nii et üksikisik seda võimalust ei kasuta. Seetõttu võib sel juhul kasum olla piiramatu, kuid kahjumid piirduvad optsiooni maksumusega, st 5 dollariga.
Näide 2
Investor omab 1000 Beta Limited aktsiat ja soovib need 30 päeva pärast müüa. Kuna 30 päeva pärast on hinnas ebakindlus, sõlmib ta forward-lepingu 30 päeva pärast müümiseks täna määratud hinnaga. 30 päeva pärast, olenemata turuhinnast, peab investor toimetama aktsiad vastaspoolele ettemääratud hinnaga. Omakapitali forwardid võivad olla tarnitavad kas aktsiate või sularahas arveldatavate vormide kujul.
Näide # 3
Investoril on positsioon ABC piiratud 50 tuletisinstrumendis. Ta võib sõlmida vahetuslepingu, kus selle tuletisinstrumendi kohane rahaline kohustus vahetatakse mõne muu tuletisinstrumendi tootluse vastu. Ettemääratud kuupäeval tasuvad mõlemad pooled kohustuse tegelikult või saavad sama tasuda erinevates sularahades.
Aktsiate tuletisinstrumentide eelised
Mõned omakapitali tuletisinstrumendi eelised on järgmised:
- Riskipositsiooni maandamine: Kuna tuletisinstrumendi väärtus on seotud alusvara (omakapitaliga), kasutatakse seda riskipositsiooni maandamiseks. Omakapitali aktsiaid omav investor võib sõlmida tuletislepingu sama omakapitali vastu, mille väärtus liigub vastupidises suunas. Nii saab kahjumid, kui neid on, tasaarvestada kasumiga teistes.
- Riskijaotus: Portfellirisk jaotatakse väärtpaberite ja tuletisinstrumentide vahel. Seetõttu piirab see riski kokkupuudet.
- Madalad tehingukulud: tuletislepingute maksumus on madal, võrreldes nende kaetud riskiga.
- Alusaktsia hinna määramine: Mõnikord kasutatakse väärtpaberi ligikaudse hinna määramiseks futuuride hetehinda.
- See aitab suurendada turu tõhusust.
Aktsiate tuletisinstrumentide puudused
Mõned omakapitali tuletisinstrumendi puudused on järgmised:
- Kõrge volatiilsusrisk: kõrge volatiilsuse korral võib tekkida tuletisinstrumentide tohutu kadu oht.
- Omakapitali tuletisinstrumendid on oma olemuselt spekulatiivsed : tuletisinstrumente kasutatakse spekuleerimiseks ja ebakindluse tõttu võib ebamõistlik spekuleerimine tuua kaasa suuri kaotusi.
- Maksejõuetuse risk vastaspoole poolt: Kui tuletislepingud sõlmitakse leti kaudu, on vastaspoolel maksejõuetuse oht.
Järeldus
- Omakapitali tuletisinstrumendid on lepingud, mille väärtus on seotud alusvara väärtusega.
- Omakapitali tuletisi kasutatakse maandamiseks või spekuleerimiseks.
- Aktsiate tuletisinstrumente on nelja tüüpi: forward / tulevik, optsioonid, warrantid ja vahetustehingud.
