Tuletisliigid
Tuletisinstrument on omamoodi finantsinstrument, mille tasuvusstruktuur tuleneb alusvara väärtusest. Seda peetakse ka tooteks, mille väärtus otsustatakse alusvarana tuntud tegurite põhjal. Need alusvarad võivad olla omakapital, kaup või Forex. Tuletisinstrumente peetakse kõige tõhusamateks finantsinstrumentideks. Tuletisinstrumente on peamiselt kolme tüüpi - forward-, futuuri- ja optsioonitüübid.
Arutagem neist igaüht üksikasjalikult.
3 parimat tuletisinstrumentide tüüpi
Arutleme üksikasjalikult iga tüüpi tuletisinstrumentide üle -
Liik # 1 - Forvardileping
Forvardleping on riskimaandamismehhanismide tüüp, kus osaleb kaks osapoolt. See on kokkulepe, mis sõlmitakse nende vahel kohapeal vara ostmise ja müümise osas, kuid toiming tuleb teha tulevikus. Nüüd ostab üks osapool ja teine müüb, olenemata praegusest turuhinnast ja aktsiaturu olukorrast konkreetsel tuleviku kuupäeval. Teine pool peab vara ostma, kui seda pole tasuv teha, kuna nad on lepinguga seotud ja teine osapool on kogu tema tehingu ajal riskantne. See on mehhanism riski maandamiseks teatud tasemeni.
Liik # 2 - tulevane leping
Futuurileping on ka riski minimeerimise mehhanism. See on üsna sarnane ekspedeerimislepingutega, kuid ainus erinevus on see, et futuurilepingut saab hõlpsasti üle kanda ja selle täitmine on tagatud. Forvardlepingud ei ole likviidsed. Oletame, et pärast 15-päevast ostuotsust otsustate lõpuks tagasi minna. Nüüd soovite turutingimuste tõttu vabaneda ostukohustusest. Seega, kui leping on futuurileping, siis on see teisendamine võimalik. Ostja saab nüüd sõlmida teise lepingu ja ta saab oma kohustuse teistele üle kanda.
Tüüp # 3 - suvandid
Optsiooni loetakse lepinguks, kus vastutust ei ole. Tagasivõtmine optsioonist sõltub teatud sündmuste toimumisest või mitteaktsioneerimisest aktsiaturul. Seetõttu peetakse seda ka kontingendiks. Põhimõtteliselt antakse optsioonide omanikule optsioonide omanikule õigus kas osta vara või müüa ilma igasuguse kohustuseta. Kui optsiooni omanik otsustab vara osta, nimetatakse seda ostuoptsiooniks ja kui ta soovib müüa, siis on see tuntud müügioptsioonina. Hinda, millega seda teostatakse, nimetatakse täitmishinnaks või streigi hinnaks.
Tuletistüüpide näited
Ettevõtte kassas on sularaha ülejääk, mida nad kavatsevad investeerimiseks kasutada. Nüüd loodab ettevõte teenida investeeringult 20% tootlust. Ettevõtte eksperdid märkasid Infosys'is tehingut, mille hinnapakkumine on praegu 350 dollarit, kuid ettevõtte eksperdid uskusid, et järgmise kuue kuu jooksul tõuseb see 385 dollarini. Nüüd soovivad nad selle tehingu riskivabaks muuta. Seetõttu võib ettevõte tuletisväärtpaberite liigi valimisega vähendada ebakindluse riski.
Edasileping
Oletame täna (1. jaanuar) I sõlmima osta dollari @INR 62 aasta täpsustatud hilisemal kuupäeval (st 1. juuli) sõltumata sellest, mida tegelik hind on 1 silmus juulis sa oleks teinud teene oma firma. Näiteks, kui dollari hinnapakkumisi INR 63 1. silmus juulis sa oleksid saanud INR 1 (63-62). Kui selle asemel noteerib dollar 61 INR, oleksite kaotanud INR 1 (62-61). Mõlemal juhul võida või kaotada ning hinna fikseerimisega oleksite ostnud meelerahu.
Tulevane leping
Forvardlepingus on makseviivituse oht. Futuurilepingus on garantii. Näiteks kui keegi soovib osta riisiettevõtte futuurilepingut ja ta on nüüd müüjalt ostnud selle hinnaga 1000 kg riisi, mille nad maksavad tulevastes lepingutes, on see tulevane leping. Risk on tagatud minimaalseks teatud tasemeni.
Variant
Oletame, et on olemas ostuvõimalus, mille täitmishind on 200 dollarit, turuhind on samal päeval ka 200 dollarit. Üks leping võrdub 100 aktsiaga. Aktsia hind tõuseb 200 dollarilt 250 dollarile; see paneb optsiooni omaniku parandusse. Seetõttu peab ta sel juhul maksekeskusesse paigutama 50 dollarit aktsia kohta või 5000 dollarit. Optsiooni jääkhind on nüüd 250 dollarit. Teisel päeval liigub hind 280 dollarile, mis seab optsiooni omaniku rohkem ohtu. Optsiooni omanik peab nüüd lisamarginaalina tooma sisse 30 dollarit (280–250) aktsia kohta ja bilansiline hind liigub 280 dollarini. See on optsiooni tuletise mehhanism.
Tuletisinstrumentide piirangud
Järgnevalt on toodud tuletiste piirangud.
- Forvardileping: forward-lepingus ei ole standardimist. Hind lepitakse kokku ostja ja müüja vahel; seetõttu on see vähem vedel. Forvardilepingus marginaale pole. Toimivuse garantii puudub.
- Tulevane leping: Kuna see sõltub tulevaste sündmuste toimumisest, on piiranguks see, et leping pole sõltumatu. Kauba tegelik hindade alandamine takistab futuurilepingute eeliseid.
- Valikuvõimalused: Valikuvõimaluste puhul on komisjonitasu suhteliselt suurem. Valikud on ka tavainimeste jaoks väga keerulised. Sellel, kes valib selle võimaluse, peab olema aine tundmine. Valikud pole laialdaselt saadaval. Valikud pole paljudel aktsiatel saadaval.
Järeldus
Tuletisinstrumentide turg on finantsinstrumentide turg. Tuletisinstrumentide turul on erinevaid osalejaid. Hekid soovivad end riskiriski eest maandada. Spekulant soovib kõikumisest kasumit teenida, samal ajal kui vahekohtunik otsib võimalust, mis tuleneb sellest, et toodet hinnatakse erinevalt kahel turul, nimelt hetketurul ja tuletisinstrumentide turul.
