Mis on tuletisinstrumendid rahanduses?
Tuletisinstrumendid rahanduses on finantsinstrumendid, mis tuletavad oma väärtuse alusvara väärtusest. Alusvaraks võivad olla võlakirjad, aktsiad, valuuta, toorained jne.
Kõige tavalisemad tuletisinstrumendid rahanduses
Järgnevalt on toodud 4 peamist finantstuletisinstrumentide tüüpi.
# 1 - tulevik
Tulevik finantstuletisinstrumentide leping on kahe osapoole vaheline kokkulepe kauba või finantsinstrumendi ostmiseks / müümiseks ettemääratud hinnaga kindlaksmääratud kuupäeval.
# 2 - Edasi
Forvardleping töötab samamoodi nagu futuurid, erinevus seisneb vaid selles, et sellega kaubeldakse leti kaudu. Nii et kohandamisest on kasu.
# 3 - valik
Samal põhimõttel töötavad ka rahanduse võimalused. Optsioonide suurim eelis on see, et need annavad ostjale õiguse, mitte kohustuse vara osta või müüa, erinevalt teistest kokkulepetest, kus vahetamine on kohustus.
# 4 - Vaheta
Vahetustehing on tuletisleping rahanduses, kus ostja ja müüja arveldavad rahavood ettemääratud kuupäevadel.
Turul on investoreid / investeerimisjuhte, keda nimetatakse turutegijateks. Nad säilitavad antud väärtpaberi pakkumis- ja pakkumishinnad ning on valmis ostma või müüma palju neid väärtpabereid noteeritud hindadega.
Tuletisinstrumentide kasutamine rahanduses
# 1 - Forvardleping
Oletame, et Ameerika Ühendriikide ettevõte saab kolme kuu jooksul makse 15 miljonit eurot. Ettevõte on mures euro odavnemise pärast ja mõtleb riski maandamiseks kasutada forward-lepingut. See tähendab tegelikult seda, et nad kardavad, et saavad vähem dollareid, kui lähevad turule oma eurosid vahetama. Seetõttu saab ettevõte forward-lepingut kasutades müüa euro juba praegu kindlaksmääratud üldkuluga ja vältida riski saada vähem dollareid.
# 2 - tulevane leping
Et asi oleks lihtne ja selge, võib futuurilepingu selgitamiseks võtta sama näite, nagu eespool. Kuid futuurilepingul on forwardidega võrreldes mõningaid suuri erinevusi. Futuuridega kaubeldakse börsil. Seetõttu reguleerib ja reguleerib neid börs. Erinevalt edasitoimetamisest, mida saab kohandada ja struktureerida vastavalt osapoolte vajadustele. Sellepärast on forwardites palju vähem krediiti, vastaspoole riski, kuna need on kavandatud vastavalt osapoolte vajadustele.
# 3 - Valikud
Investoril on investeerimiseks 10 000 dollarit; ta usub, et aktsia X hind tõuseb kuu aja jooksul. Praegune hind on 30 dollarit; spekuleerimiseks saab investor osta ühe kuu ostuoptsiooni, mille streigi hind on näiteks 35 dollarit. Ta võiks aktsiate ostmise asemel lihtsalt preemia maksta ja selle konkreetse aktsiaga pikalt helistada. Meie valiku mehhanism on täpselt vastupidine kõnele.
# 4 - Vahetused
Oletame, et ettevõte soovib turul fikseeritud intressimääraga laenata 1 000 000 eurot, kuid ostab mõne uuringupõhise teguri ja suhtelise eelise tõttu ujuva intressimääraga. Teine turuettevõte soovib osta ujuva intressimääraga 1 000 000 eurot, kuid ostab fikseeritud intressimääraga mõnede sisemiste piirangute tõttu või lihtsalt madalate reitingute tõttu. Siin luuakse vahetusturg. Mõlemad ettevõtted saavad sõlmida vahetuslepingu, lubades maksta üksteisele kokkulepitud kohustust.
Tuletisinstrumentide arvutamise mehhanism rahanduses
- Finantstehingute tuletisinstrumentide lepingu tasumine arvutatakse hetke- ja tarnehinna St-K vahena. Kus St on lepingu sõlmimise hind ja k on hind, milles pooled on lepingu lõpetamiseks kokku leppinud.
- Futuurilepingu väljamakse arvutatakse kui eilse ja tänase päeva sulgemishinna vahe. Erinevuse põhjal määratakse kindlaks, kes on võitnud, kas ostja või müüja. Oletame, et hinnad on langenud, müüja võidab, kui aga hinnad tõusevad, võidab ostja. Seda tuntakse turumakse mudelina, kus kasumeid ja kahjumeid arvutatakse iga päev ning osapooli teavitatakse nende kohustusest vastavalt.
- Optsioonide tasumise ajakava on veidi keerulisem.
- Helistamisvõimalused: annab ostjale õiguse, kuid mitte kohustuse osta alusvara vastavalt lepingule lisatasu eest, see arvutatakse maksimaalselt (0, St - X). Kui St on aktsia hind tähtajal ja X on osapoolte vahel kokku lepitud alghind ja 0, kumb on suurem. Selle positsiooni kasumi arvutamiseks peab ostja lisatasu väljamakselt eemaldama.
- Müügioptsioonid: annab ostjale õiguse, kuid mitte kohustuse müüa lepingu alusel alusvara ülekurssi eest. Nende valikute arvutamise ajakava on täpselt vastupidine kõnedele, st streik miinus koht.
- Vahetuslepingute tasuvus arvutatakse mõlema vastaspoole rahavoogude tasaarvestamise teel. Lihtsa vanillivahetuse näide aitab kontseptsiooni kindlustada.
Tuletisinstrumentide eelised
- See võimaldab osapooltel minimaalse investeeringu kaudu omandada alusvara.
- See võimaldab neil turul ringi mängida ja riski teistele osapooltele üle kanda.
- See võimaldab turul spekuleerida. Igal inimesel, kellel on arvamus või intuitsioon, kellel on mingi summa investeerida, võib olla turul positsioon ja võimalus saada suurt kasu.
- Võimaluste korral saab osta börsivälist börsivälist kohandatud võimalust, mis sobib nende vajadustega, ja investeerida vastavalt nende intuitsioonile. Sama kehtib ka forward-lepingute kohta.
- Samamoodi kaupleb vastaspool börsiga futuurlepingute korral, seega on see väga reguleeritud ja organiseeritud.
Tuletiste miinused
- Lepingute alusvarad on avatud suurele riskile, mis on tingitud erinevatest teguritest, nagu turu kõikumine, majanduslik ebastabiilsus, poliitiline ebaefektiivsus jne. Seetõttu on nad riskidele nii palju kui nad omavad.
- Finantstuletisinstrumentide lepingute käsitlemine nõuab instrumentide keerukuse tõttu kõrgetasemelist asjatundlikkust. Seetõttu on võhikul parem investeerida lihtsamatesse viisidesse, nagu investeerimisfondid / aktsiad või fikseeritud tulu.
- Kuulus investor ja filantroop Warren Buffet nimetas kunagi tuletisinstrumente "massihävitusrelvaks", kuna see oli lahutamatult seotud teiste varade / tooteklassidega.
Järeldus
Alumine rida on see, et kuigi see annab investeeringutele väärtuslikke investeeringuid, on see tegelikus mõttes väga riskantne ning nõuab riski vältimiseks ja nihutamiseks kõrgetasemelist asjatundlikkust ja žongleerimistehnikaid. Riskide arv, millega see teid kokku puutub, on mitmekordne. Seetõttu ei ole suurde positsiooni investeerimine soovitatav, välja arvatud juhul, kui on võimalik riske mõõta ja hoida. Seevastu hästi kalibreeritud lähenemine koos arvutatud riskistruktuuriga võib viia investori tuletisinstrumentide maailmas kaugele.
