Esiosa määratlus
Esisõit, mida nimetatakse tagatiseks, on keelatud, kui maakler kaupleb väärtpaberit kasutades oma olemasolevaid teadmisi mitteavalikust teabest suure tehingu kohta, mis võib potentsiaalselt muuta varade, omakapitali või tuletisinstrumendi hinda majandusliku kasu saamiseks eelis.
Kuidas see töötab?
Majandusliku eelise saamise ajendil on selline tava eesotsas, kui maakler või kaupleja teeb kauplemist enne suurt avalikustamata tellimust. Näiteks kui maakler saab kliendilt korralduse osta Syndicate ettevõtte ja maakleri miljon aktsiat enne kliendi taotluse täitmist, esitab sama aktsia tellimuse oma arvele ja esitab seejärel kliendi tellimuse, mis muudab aktsia hind tõuseb järsult tänu klientide lahtisele tellimusele, mis loob maaklerile tohutu kohese kasumi. See on ebaseaduslik kaubandustav, mis pakub maaklerile või kauplejale ebaõiglast kasu.
Esijooksu näited
Arutleme järgmiste näidete üle.
Näide 1
Oletame, et maakler saab korralduse müüa viis miljonit SAMCO INC aktsiat turul. Müügi tulemusel langevad hinnad tõenäoliselt alla. Maakler müüb enne saadud müügikorralduse täitmist oma kontolt turul 1000 SAMCO INC aktsiat. Nagu plaaniti viie miljoni SAMCO INC aktsia müügil, langesid hinnad. Maakler katab oma lühikese positsiooni 1000 aktsia ostmisega ja teenib kasumi vahe summast.
Näide 2
Ekspert on koostanud aruande VYOAGE INC kohta tehtud investeeringute kohta, samas kui aruanne on endiselt investorite seas levitatav, mis näitab selgelt VYOAGE INC ostuarvamust. Pidades seda silmas pärast aruande levitamist, ostavad paljud investorid aktsiate aktsiaid. VYOAGE INC ja aktsia hind tõuseb. Ekspert ostab enne aruande investoriteni jõudmist 500 VYOAGE INC aktsiat ja teenib aruande levitamisel kasumit ning VYOAGE INC. Aktsiaid ostetakse tohutult.
Kuidas seda ära hoida?
Ainus viis sellise tegevuse ärahoidmiseks on tehingute range jälgimine ja suhetes kõrgete eetikanormide säilitamine. Väärtpaberibörsi vahendustasud saavad neid piirata ainult siis, kui nad on sisemiselt valvsad ja pühendunud sellele. Esijooksu tõkestamise kõige olulisem komponent on selliste tegevuste range karistamine. Hoolimatus või rangus sisekontrollis on investorite kahjude tegelik põhjus. Inimesel, kes haldab teiste raha, on kindel usaldus ja kui see usaldus kunagi kadus, on seda raske tagasi teenida.
Kuidas kauplejad esijooksu kasutavad?
Kaupleja kasutab avalikustamata tellimuste teavet oma huvides rahalise eelise saamiseks. Kaupleja kasutab enne tellimuse esitamist kliendi teavet konkreetses ettevõttes kauplemise kohta; kaupleja või maakler esitab tellimuse oma kontole.
Selle tulemusel teenib maakler või kaupleja kliendi korralduse esitamisel tohutut kasumit ja selle konkreetse ettevõtte aktsia hind kogeb edaspidi suurt hoogu. Juhul, kui analüütik müüb või ostab aktsiaid enne oma ettevõtte ostu-müügi soovituste avaldamist üldsusele tohutu kasumi teenimise motiiviga, on see ka maakleri eelkäimise viis.
Esijooks vs siseringitehing
- Siseringitehingud on väärkasutus, kus kõik sidusrühmad kasutavad tohutu kasumi teenimiseks ära ettevõtte kohta käivat mis tahes hinnatundlikku teavet, mis on siseringiteave laiemalt. Vahetuskomisjon ei soovita seda rangelt takistada ja seda karistatakse ka kõvasti, kuna teised aktsionärid on väga ebasoodsas olukorras, kuna neil puudub ettevõtte siseteave.
- Esikülg on ebaseaduslik toiming, kus maakler kasutab teavet väärtpaberitega kauplemiseks oma konto alt kasumi saamiseks. Siin on maakleritel juba olemas teave investorite korralduste kohta, mida ta enne klientide investorite nimel kauplemist kuritarvitab ja kasumit teenib, kui investor mõjutab väärtpaberi hinda.
Eelised
- Esikäik aitab massilistes turvatehingutes mõjutamata suurte pullide institutsionaalsete kauplejate hinnaliikumist.
- Väikeinvestorid saavad sellisest kauplemisest tohutult kasu, ehkki nad on ebaseaduslikud, teenivad nad piiratud aja jooksul ja ilma lisakuludeta tohutut kasumit.
- Maaklerid saavad vahendustasu ka siis, kui nad annavad seda nõu teistele klientidele.
- Seda on raske jälgida, kuna see on vahetuskomisjoni kontrollist vaba, kuna see näitab tavalist kauplemismehhanismi.
- Kui suurem tehing on avalikustatud, ei peeta enne kliendi tehingut ostmist või müümist ebaseaduslikuks.
Puudused
- Kogu protsessi peetakse ebaseaduslikuks ja ebaeetiliseks.
- Kui klient äkki otsustab tellimuse tagasi võtta, võib maakleri tellimus taotleda kas suurt kahjumit või üldse mitte kasumit.
- Kui maakler avaldab selle uudise avalikult, võib tehingu taotluse esitanud varajaste investorite klientide jaoks osutuda ebasoodsaks, kui aktsia hind läheb juba kõrgemaks.
- Kui see satub vahetuskomisjoni kontrolli alla, võib maakler või kaupleja sellises praktikas osalemise eest saada tohutu karistuse ja karmid karistused.
Järeldus
Eestvedamine on turuga manipuleerimise vorm, mida tehakse peaaegu igal turul kogu maailmas. Sellist kauplemist peetakse ebaseaduslikuks ja seda tehakse peamiselt üksikute maaklerite või vahendusfirmade kaudu, mille ainus eesmärk on teenida kasumit.
Seda kasutatakse enamasti maakleri taktikana seoses tehingutega, mis on tehtud enne kliendi tellimuse esitamist või enne asjakohase teabe avalikustamist. On ilmne, et selline tegu on selgelt ebaseaduslik ja võib tabamise korral kaasa tuua karmid karistused ja karistused. Oma tehingutes / tehingutes tuleks säilitada kõrge eetikanormide tase.
