Mis on likviidsuslõks?
Likviidsuspüünis on stsenaarium, kus intressimäärad langevad ja hoiuste määr on siiski kõrge, mis kipub ekspansiivse rahapoliitika eesmärgi tõttu rahapakkumist suurendama. Selles olukorras eelistavad inimesed sularaha hoidmist võlgade kandmise asemel, mis viib turult likviidsuse virtuaalse väljajätmiseni.
Likviidsuspüünise põhjused
- Likviidsuslõksu nähakse tavaliselt pärast majanduslanguse perioodi. Inimesed on neil aegadel üldiselt säästuheitluses ja eelistavad võla võtmise asemel pigem sularaha hoidmist.
- Põhimõtteliselt juhtub see siis, kui turul on küll rahapakkumine, kuid see ei suurenda kulutuste ja investeeringute hulka.
- Turul valitseb väga madalate intressimääradega olukord ja kuigi poliitikakujundajad soovivad, et tavalised inimesed hoiaksid rahapakkumist suurendades mittelikviidseid varasid, ei meelita stsenaarium tarbijaid.
Likviidsuslõksu näide
Klassikaline näide likviidsuspüünistest võib olla ülemaailmne majanduslangus, millega USA seisis silmitsi ajavahemikul 2008–2010. Kui majandus ebaõnnestus, kohanesid Ameerika Ühendriikide keskpangad turu likviidsuse suurendamiseks peaaegu nullintressimääraga lühiajalise laenupoliitikaga, kuna inimesed hoidsid oma sularaha enda lähedal globaalse depressiooni tõttu.
Kuigi rahaline baas oli neil aegadel kolmekordistunud, ei andnud laenude andmine sellisena intressimääradena omamaiste hinnaindeksite ega kogu majanduse jaoks märkimisväärseid tulemusi, tekitades seega likviidsuspüünise.
Viis peamist põhjust likviidsuspüünisele
# 1 - ühine huvi säästmise vastu
Üldiselt hoiavad inimesed majanduslanguse perioodil sularaha enda lähedal. See harjumus suurendab säästumäära, kuid vähendab kulutamise määra. Tulevaste tingimuste suhtes pessimistlikult suhtudes kasutavad nad seda poliitikat ohutusmeetmena. Lisaks on pangad vastumeelsed ka siis, kui baasintress on nullilähedane, ja see ei avaldu teistele madalamatele kommertspankadele.
# 2 - deflatsiooni ootus
Kui tarbijad ootavad hindade langust, võib tegelik intressimäär tõusta kõrgele, kuigi nominaalkurss on nullilähedane. Raskused on negatiivse nominaalse intressimäära loomine, st haruldane tingimus, kus pangad maksaksid meile laenu, et kulutused suureneksid.
# 3 - krediidikriis
Pangad ei soovi nende etappide ajal laenu anda isegi siis, kui tarbijad soovivad madalat intressimäära ära kasutada, kuna nad kannavad juba maksmata võlgade tagasiostmisel tohutut kahju ja liiguvad seega oma bilansi puhastamise etappi.
# 4 - võlakirjade nõudluse langus
Likviidsuspüünise faasides langevad intressimäärad peaaegu nulli lootuses, et see tõuseb mõne perioodi pärast. Kui intressimäär taas kõrgeks läheb, siis võlakirja hind langeb. Seega on investorite arvates eelistatavam hoida sularaha kui võlakirju.
# 5 - nõudlus investeeringute järele väheneb
Ettevõtetele ei tundu madalamad intressimäärad atraktiivsed, kuna selles etapis ei eelista ettevõtted investeerimist, kuna nõudlus on väga madal.
Likviidsuslõksu eelised
- See loob odava laenuvõimaluse turu ja seega võib see olla järk-järgult odavate laenude laenamiseks.
- See sunnib poliitikakujundajaid olemasolevat rahapoliitikat kontrollima ja praeguse stsenaariumiga vastavusse viima uuemate ideedega.
- See juurutab tarbijate seas säästmisharjumusi.
Likviidsuspüügi puudused
- Likviidsuspüünis tekib tavaliselt pärast majanduslangust. See võib majanduslanguse probleemi veelgi tahtmatumalt veelgi lahendada, selle asemel, et seda lahendada.
- See etapp on selline, et keskpank kaotab ühe oma peajõududest, et majandust intressiteguriga kohandada ja kasvu stimuleerida.
- Likviidsuspüünisest väljumise risk on sellele järgnev inflatsioon. Tasu majanduses saada olevale liiga suurele rahale.
- See põhjustab tööpuudust, kuna ettevõtted kohanevad kulukate koondamistega ja palkavad muid ressursse odavama hinnaga. Samuti langeb see palga langetamiseni, kus inimesed on sunnitud kauba ja teenustega kompromisse tegema.
- Kui intressimäärad lähevad ebaharilikult madalaks, pole pankadel hoiuste baasil oma laenudelt saadud tulu nii julgustav. Seega muutuvad nad laenude andmiseks vastumeelseks.
- Madalate intressimäärade tõttu on see kindlustusfirmadele suur mõju. Kohustuste katmiseks tuginevad nad klientidelt preemiatena saadud summale intressipõhisele tulule, mis võib veelgi suurendada kindlustusmaksete suurenemist.
Likviidsuspüünise 5 parimat lahendust
- Keskpanga pakutav intressimäär võib mängida võtmerolli. Lühiajalise laenuvõtmise intressimäära kasv stimuleerib inimesi investeerima, selle asemel, et seda koguda. Kõrgemad pikaajalised intressimäärad stimuleerivad panku laenu andma, kuna nad saavad paremat tootlust. See suurendab rahavoogusid.
- Hind langeb madalaima punktini, milleni inimesed on sunnitud rohkem sisseoste tegema. Seda kohaldatakse nii kestvuskaupade kui ka varade, näiteks varude suhtes. Investorid hakkavad uuesti ostma, sest nad saavad varast faasist üle saamiseks piisavalt kaua kinni hoida.
- Valitsuse kulutuste suurenemine võib tekitada kindlustunde, et laenuandja toetab majanduskasvu. See aitab luua töökohti, kaotada töötuse ja koguda sularaha.
- Finantsstruktuurid ja uuenduslikud ideed, mis võivad aidata luua täiesti uue turu ja tulla välja olemasolevast lõksust.
- Ülemaailmne koostöö võib olla üks lahendustest, kus kaks või enam sularaha liigse ja defitsiidiga riiki saavad kokku tulla ja aidata üksteise probleemides saavutada vastastikune tasakaal.
Olulised punktid
- Nullilähedane nominaalkurss tekitab likviidsuse lõksu.
- Majanduslangus või ülemaailmne depressioon on likviidsuspüüniste peamine põhjus.
- Rahapoliitika muutub ebaefektiivseks.
- Töötuse määr tõuseb koos põhipalga langemisega.
Järeldus
Likviidsuspiir leiab aset siis, kui inimesed piiravad oma kulutamisharjumusi ja lähevad säästurežiimile või investeerivad ka siis, kui intressimäärad on madalad. Keskpank ei suuda rahvamajandust elavdada nõudluse puudumise tõttu. Kui seda esialgu ei kontrollita, võib see põhjustada deflatsiooni. Üks likviidsuspüüniste peamine näide on Jaapani rahvamajandus.
