Mis on võla- ja omakapitali vahetusleping?
Võlgade / omakapitali vahetustehing on finantsstruktureerimisega seotud kokkulepe, mille käigus muudetakse ettevõtte võlad aktsiateks. Sellist kokkulepet otsitakse siis, kui ettevõttel on finantskriis ja olemasolevatele laenuandjatele antakse võimalus oma antud võlg omakapitaliks ümber vahetada eelnevalt otsustatud vahetustehingute suhtega.
Kuidas võlgade / omakapitali vahetus käib?
Kui ettevõte seisab silmitsi tõsise finantskriisiga või on likvideerimisolukorra lähedal, ei ole ettevõte võimeline oma võlga tagasi maksma. Sellises olukorras peab ettevõte leidma viisid oma rahalise ümberkorraldamise jaoks. Üheks võimaluseks on võla ja omakapitali vahetustehingu võimalus.
Võla / omakapitali vahetustehingus vahetatakse võlg omakapitali vastu. Seega pakub ettevõte laenuandjatele laenujäägi konverteerimist ettevõtte aktsiate ekvivalentseks summaks. Aktsiad emiteeritakse tasumata võla asemel vastavalt eelnevalt kindlaksmääratud suhtarvule. Ettevõte on päästetud tagasimaksest tulenevatest kohestest rahavoogudest.
Näide võla / omakapitali vahetustehingutest
Võla / omakapitali vahetustehingute olukorda saab hästi mõista järgmise näite abil.
Ütleme nii, et ettevõte ABC Ltd seisis silmitsi finantskriisiga ja võlgneb oma laenuandjale kokku 2 000 000 dollarit. ABC Ltd pakub oma laenuandjale 25% osalust ettevõttes vastutasuks olemasoleva võlgnevuse suuruse eest.
See on võlgade ja aktsiate vahetamise olukord, kus laenuvõtja palub oma laenuandjal vahetada olemasolev võlg omakapitali vastu.
Võlgade / omakapitali vahetuse põhjused
Põhimõtteliselt valib ettevõte võla / omakapitali, kui tal on pikaajalisi finantsprobleeme. Sellisel juhul teab ettevõte, et ta ei saa oma tasumata võlgu tagasi maksta, mis toob ettevõttele negatiivset reklaami. Sellise negatiivse reklaami vältimiseks kavandab ettevõte finantssektori ümberkorraldusi deebet- / omakapitali vahetustehingute abil, kus see pakub võlausaldajatele võla omakapitali vastu vahetamiseks, nii et tal ei peaks tagasimakseid tegema. Seega aitab võla / omakapitali vahetusettevõte ettevõtet selles mõttes, et temalt ei nõuta viivitamatut tagasimakset ning finantspinge väheneb sel määral.
Eelised
Võla / omakapitali vahetus pakub ettevõttele järgmisi eeliseid.
- Ettevõte on päästetud laenu tagasimaksmise viivistest ja tasumata intressidest, mis võivad tekkida, kuna tal on rahaline stress.
- Ettevõte on päästetud ka negatiivsest kuvandist, mis tekib siis, kui ta ei suuda võlgu tagasi maksta.
- Kuna tagasimakseid ei tehta, suudab ettevõte oma rahavoogusid säilitada.
- Võla / omakapitali vahetusleping on finantsstressi korral odav alternatiiv võrreldes teiste finantseerimismeetoditega. Põhjus on see, et niipea kui võlaturg saab teada asjaolust, et suuremas mahus ettevõtetel tekivad riigis finantsraskused, kipub intressimäär tõusma. Seega on ettevõttel parem valida võla / omakapitali vahetusleping, mitte minna rohkem võlgu.
Puudused
Teiselt poolt toovad restruktureerimine võla / omakapitali vahetustehingu abil kaasa järgmised puudused.
- Kuna ettevõte pakub oma laenuandjatele oma aktsiate omandiõigust, lahjendab see kontrolli.
- Laenuandjad võivad muutuda nõudlikuks, küsides rohkem kui võla õiglane väärtus, kuna nad annavad võla omandiõiguse ära.
- Finantsstressi probleem pole täielikult lahendatud, kuna rahavood on endiselt probleemiks.
Järeldus
Võla- ja omakapitali vahetustehinguid kohtab enamasti neil juhtudel, kui ettevõttel on finantsraskused ja tal pole võla eest tasumiseks piisavalt rahavoogusid. Sellistes olukordades võib kas ettevõte ise teha ettepaneku võla / omakapitali vahetamiseks või võlaomanikud võivad seda ettevõttelt küsida, et säästa end tulevikus maksete ebaõnnestumise ohust.
