Mis on Delta valem?
Delta valem on suhteliik, mis võrdleb vara hinna muutusi selle aluseks olevate vastavate hinnamuutustega. Lugeja on vara hinna muutus, mis kajastab seda, kuidas vara pärast viimast hinda muutus. Vara võib olla mis tahes tuletisväärtus, näiteks ostuoptsioon või müügioptsioon. Nende optsioonide aluseks on aktsia ja see on peamine aspekt, mis mõjutab nende varade hindu. Kapitaliturgudel nimetatakse seda Delta ka riskimaanduse suhtarvuks.
Delta valem on:
Delta = vara hinna muutus / alusvara hinna muutus.
Kuid isegi Blacki ja Scholesi mudelit kasutatakse Delta väärtuse määramiseks, kus on muutuja, milleks on N (d1), mille saab arvutada arvutitarkvara abil.
Delta valemi näited (koos Exceli malliga)
Selle paremaks mõistmiseks näeme deltavõrrandi lihtsaid ja täpsemaid näiteid.
Delta valemi näide nr 1
Oletame, et vara hinna muutus on 0,6733 ja alusvara hinna muutus on 0,7788. Teil on vaja arvutada Delta.
Lahendus:
Meile antakse nii arvud, mis muudavad vara hinda, mis on 0,6733, kui ka alusvara hinna muutus, mis on 0,7788. Seetõttu võime Delta arvutamiseks kasutada ülaltoodud võrrandit.
Delta arvutamiseks kasutage allpool toodud andmeid.
- Alusvara hinna muutus: 0,7788
- Vara hinna muutus: 0,6733
Delta arvutatakse järgmiselt,
Delta = 0,6733 / 0,7788
Delta saab -
Delta = 0,8645
Seega on Delta väärtuseks 0,8645
Delta valemi näide nr 2
ABC aktsia on noteeritud juba mitu aastat, kuid on oma olemuselt jäänud üsna kõikuvaks. Kauplejad ja investorid on aktsias ebaloomuliku hinnaliikumise tõttu kannatanud. Aktsia on nüüdseks juba viis aastat noteeritud ja sellel on nüüd õigus tuletisinstrumentide turule siseneda. John hoiab selle aktsia positsiooni juba oma portfellis.
Aktsia praegune hind on 88,92 dollarit ja streigihinna 87,95 dollari ostuvõimalus kaupleb 1,35 dollaril, mille lõppemisest on jäänud 1 kuu. John soovib oma positsiooni maandada ja seetõttu tahab ta selle aktsia jaoks arvutada Delta. Järgmisel kauplemispäeval märkab ta, et aktsia hind viidi alla 87,98 dollarini ja seega on ostuoptsiooni hind veidi langenud 1,31 dollarini.
Esitatud andmete põhjal peate arvutama Delta, mis on kaupleja riskimaandussuhte aluseks.
Lahendus:
Delta arvutamiseks kasutage allpool toodud andmeid.
- Kõneoptsiooni hind alguses: 1.35
- Kõneoptsiooni hind lõpus: 1.31
- Aktsia hind alguses: 88,92
- Varude hind lõpus: 87,98
Delta arvutatakse järgmiselt,
Siin on vara ostuvõimalus ja selle aluseks on aktsia. Niisiis, kõigepealt selgitame välja vara hinna muutused, mis on ostuoptsiooni hinna muutus, mis on 1,35 dollarit vähem kui 1,31 dollarit, mis võrdub 0,04 dollariga, ja nüüd oleks alushinna muutus 88,92 dollarit vähem 87,98 dollarit, mis võrdub 0,94 dollariga.
Delta arvutamiseks saame kasutada ülaltoodud võrrandit (ligikaudne näitaja, tõelise näitaja saab teiste keerukate mudelite kaudu, nagu Black ja Scholes)
Delta = 0,04 dollarit 00 / 0,9400 dollarit
Delta saab -
Delta = 0,0426 dollarit
Seega on Delta väärtus 0,0426 dollarit.
Delta valemi näide # 3
JP Morgan on üks suurimaid investeerimispankasid Ameerika Ühendriikides. Nende bilansis on mitu aktsia-, võlakirja- ja tuletisinstrumentide positsiooni. Üks selline positsioon on massihävitusrelvade aktsias, mis kaupleb 52,67 dollariga. Ettevõte on selle aktsiaga pikka aega kokku puutunud. Järgmisel kauplemispäeval kaubeldakse aktsiaga 51,78 dollariga. Ettevõtte nimel tegutsev kaupleja on pakkunud optsiooni, mis maandab kahjumit.
Müügioptsiooni streigi hind on 54,23 dollarit ja kui see praegu kaupleb 3,92 dollariga. Müügioptsiooni hind sulges eile 3,75 dollarit. Kaupleja soovib teada töötlemata Delta ja palub teil arvutada massihävitusrelvade müügioptsiooni Delta.
Lahendus:
Delta arvutamiseks kasutage allpool toodud andmeid.
- Müügioptsiooni hind alguses: 3,75
- Pange optsiooni hind lõppu: 3,92
- Aktsia hind alguses: 52,67
- Aktsia hind lõpus: 51.87
Delta arvutatakse järgmiselt,
Siin on vara müügioptsioon ja selle aluseks on aktsia. Niisiis, kõigepealt selgitame välja vara hinna muutused, milleks on müügioptsiooni hinna muutus, mis on 3,75 dollarit miinus 3,92 dollarit, mis võrdub -0,17 dollariga, ja nüüd oleks aluseks oleva hinna muutus 52,67 dollarit miinus 51,78 dollarit, mis võrdub 0,99 dollariga.
Delta arvutamiseks saame kasutada ülaltoodud võrrandit (ligikaudne näitaja, tegeliku arvu saab saada teiste keeruliste mudelite kaudu, nagu Black ja Scholes)
Delta = -0,1700 dollarit / 0,8000 dollarit
Delta saab -
Delta = $ - 0.2125
Seega on Delta väärtus -0,2125 dollarit.
Delta valemi kalkulaator
Võite kasutada järgmist delta valemi kalkulaatorit.
| Vara hinna muutus | |
| Alusvara hinna muutus | |
| Delta | |
| Delta = |
|
|
Asjakohasus ja kasutusalad
Delta on ülitähtis arvutus (seda teeb enamasti tarkvara), kuna see on üks peamisi põhjuseid, miks optsiooni hinnad kindlas suunas liiguvad, ja see on indikaator, kuidas investeerida. Müügioptsiooni ja ostuoptsiooni delta käitumine võib olla suuresti ennustatav ning see võib olla väga kasulik kauplejatele, portfellihalduritele, üksikinvestoritele ja riskifondide valitsejatele.
