Mis on Tobini maks?
Tobini maks on põhimõtteliselt maks, mida võetakse lühiajalistel valuutatehingutel, et heidutada volatiilsust ja spekuleerimist. Tobini maksu pakkus esmakordselt välja Ameerika makromajandus ja Nobeli preemia laureaat James Tobin. Kui Bretton Woodsi vahetuskurss süsteem kokku varises, asendati fikseeritud vahetuskursid kõikuva ujuva vahetuskursiga. Selle volatiilsuse vähendamiseks võeti igalt teiselt vahetatud valuutalt väike maks. Selle eesmärk on takistada valuutade lühiajalist spekuleerimist. Selle maksu eesmärk on peatada piiriüleste kapitalivoogude destabiliseerumine ja hallata vahetuskursi kõikumist.
Tobin uskus, et väikeste riikide jaoks võib tekkida mitmeid probleeme erinevate valuutade tohutu sisse- ja väljavoolu tõttu, kus neil tuleb intressimäärasid tõsta, et hoida oma raha oma riigist välja. Sellegipoolest võivad kõrged intressimäärad mõjutada kohalikku majandustegevust. Niisiis võib see tekitada stabiilsust valuutaturgudel, mis kannatasid Bretton Woodsi vahetuskursi kokkuvarisemise tõttu. Seda maksu eirati aastaid, kuid inimesed tundsid selle vastu huvi Aasia finantskriisi ajal.
Kuidas see töötab?
Tobini maksu võetakse tavaliselt lühiajaliste valuutatehingute eest. Selle maksu eesmärk on kontrollida raha, mis liigub finantsturgudel kõrgete lühiajaliste intressimäärade kasuks. Lühiajalisel turul on kiire sissevoolu ja väljavoolu tõttu keskpankade haldamine keeruline. Niisiis, Tobini maksu kehtestamine võib heidutada volatiilsust ja kontrollida spekulatiivseid kapitalivooge või kuuma raha. Tobini maksukoormus on pöördvõrdeline tehingu perioodi või pikkusega. Kui kinnipidamisperiood on lühike, on maksukoormus suurem ja kui hoidmisperioodi pikendatakse, on ka maksukoormus väiksem. Globaalse kriisi ajal on paljud riigid kehtestanud lühiajaliste kapitalivoogude kontrollimiseks need maksud.
Näide Tobini maksust
Rootsi proovis Tobini maksu 1984. aastal. Nad võtsid aktsiate ostmise ja müümise eest 0,5% maksu. Nad ei suutnud tulemusi saavutada. Rootsi suutis 1,5 miljardi ootuse vastu koguda ainult 50 miljonit Rootsi krooni. Aastal 1 silmus nädalal maksu ise, kauplemise võlakirjade maht langes 85%. Hiljem lammutati see 1991. aastal. Itaalia kehtestas septembris 13 aktsiatega kauplemise sagedase maksustamise. Nad kehtestasid 0,02% maksust kõigile tehingutele, mis toimuvad iga 0,5 sekundi järel või kiiremini. 2016. aastal pakkus 11 Euroopa riiki välja finantstehingute maksu, kus nad kehtestaksid aktsiatele ja võlakirjadele 0,1 protsenti ja tuletisinstrumentide tehingutele 0,01 protsenti maksu. See lähenemisviis andis paljudes proovinud riikides, näiteks Tšiilis, Malaisias ja Tai, vastakaid tulemusi.
Tobini maksu rakendamine
Arvati, et Tobini maksu rakendamine on keeruline, kui mõni riik seda teeb. Niisiis arvati, et seda saab hallata ja rakendada rahvusvaheline organisatsioon. Selle tõhusaks toimimiseks tuleb rahvusvaheliselt kokku leppida. Optimaalse maksumäära kindlaksmääramise kohta väidavad mõned, et kui see on liiga kõrge, nõrgestab see finantsturge ja kui see on liiga madal, ei saavuta see oma eesmärki. See võib kahjustada rahvusvaheliste finantsturgude tegevust ja tekitada likviidsusprobleeme. Erandeid võiks teha teatud fondidele, näiteks pensionifondidele jne. Iga päev kaubeldava valuuta kogu kaubandusmahust on ainult 5% tehingutest seotud kaubandusega ja need on tegelikud majandustehingud. Ülejäänud 95% on lihtsalt spekulatiivsed tehingud. Need spekulatsioonid võivad riigieelarvetes kaost tekitada,Majanduse planeerimine jne.
Tobini maksu eelised
- Maksukoormuse tõttu pärsib see lühiajalise spekulatiivse kapitali või kuuma raha sissevoolu.
- Kapitalivoogude mis tahes destabiliseeriva mõju korral saab valitsus või keskpank veidi aega mõtlemiseks ja nende vastu võitlemiseks vajalike meetmete võtmiseks.
- See maks võib vähendada finantsturgude võimu riikide valitsuste ees nende eelarve- ja rahapoliitika kindlaksmääramisel.
- See moodustab osa valitsuse tuludest.
- Selles rõhutatakse, et investorid peaksid rohkem uurima makromajanduslikke põhialuseid.
Tobini maksu puudused
- Selle tulemuseks võib olla vähem finantstehinguid, mida tehakse, mis võib põhjustada töökohtade kaotuse.
- Maksude tõttu saavad paljud fondid, näiteks pensionifondid, väiksemat tootlust, kuna pangad kannaksid maksude maksumuse lihtsalt klientidele.
- See suurendab investorite kapitalikulusid.
- Vara likviidsus langeb.
Tobini maksu rakendamise valdkonnad, mis määravad selle efektiivsuse, on maksubaasi kehtestamine, maksustatavate tehingute kindlakstegemine, maksumäärade kindlaksmääramine, maksutulu jaotamine. Finantsturu moonutuste piiramiseks peaks rahvusvaheliste finantstehingute maksustamise alus olema võimalikult lai. Tobini maksu võib öelda kompromissina täiesti vabade ja tugevalt reguleeritud globaalsete finantsturgude vahel.
Järeldus
Tobini maks on lühiajaliste valuutatehingute pealt võetav maks volatiilsuse ja spekuleerimise ärahoidmiseks. Rakendamise abil saavad valitsused suurendada tulusid ja neil on piisavalt aega reageerida välistele šokkidele. Selle maksu rakendamise ajaloos on palju juhtumeid.
