Mis on aluskaubandus?
Aluskaubandus on rahaline kauplemiskava, mis koosneb konkreetse finantsinstrumendi, aktsia või kauba ostmisest ja sellega seotud tuletisinstrumendi müügist. Siinkohal teevad investorid kauplemist alusel, kui nad teavad, et kaks aktsiat või toorainet ei ole omavahel õiglaselt hinnatud (näiteks MFSL-i aktsia ja selle tulevane leping). Nad arvavad, et vale väärtus parandatakse.
Põhikaubanduse korral tuleks kaubelda aktsia ja sellega seotud futuurilepinguga; kaubanduspositsioon on kasumlik, kui aktsiate ja futuuride ostuhind pluss mõlema instrumendi, st vahendamise, rahaintresside jms hoidmise netokulu on väiksem kui futuuride hind. Seda tuntakse ka kui sularaha ja ülekande kauplemist.
Näide baaskauplemisest
Kullassepp oli kulla tarnimisest kolm kuud eemal ja jälgis, kui soodsad olid nõudluse ja pakkumise olukorrad, et kullassepp võib häirida võimaliku hinnalanguse pärast, mis tagab kulla ülepakkumise. Kullassepp võib müüa piisavalt futuurilepinguid, et kindlustada kuld, mida ta eeldatavasti müüb. Kui kulla praegune hind oli 40,00 dollarit grammi kohta ja ühe kuu jooksul lõppenud futuurilepingu hind oli 42,5 dollarit grammi kohta, siis võis kullassepp nüüd lukustada hinna +2,5 punkti baasil. Kullassepp teeb praegu lühikese müügi baasil tehinguid, sest ta eeldab, et futuurilepingu hind langetatakse ja selle tulemusel läheneb see spot-hinnale.
Võlakirjadega kauplemise alus
Baashind on väärtpaberiinvesteeringu hinnapakkumine selle lõpptähtajani. Fikseeritud tulumääraga väärtpaberite, näiteks võlakirjade puhul pakutakse tavaliselt baashinda. Võlakirjal on eelnevalt kindlaksmääratud aastane tootlus. See aastamäär on summa, mille võlakirjaomanik võib eeldada igal aastal intressi tekkimist.
Tulevikud
Tuleval turul näitab alus aktsia või kauba sularahahinna ja selle aktsia või kauba futuurihinna vahet. Investorite jaoks on peamine sarkastiline teooria, mis tuleneb ühinemisest keset laike ja futuuride hinnad mõjutavad riski vähendamiseks kasutatud lepingute hinda. Kuid lähenemine on kohati ebaselge, sest praeguste ja tulevaste hindade vahel on futuurilepingu lõpuni erinevusi; seetõttu pole alus automaatselt täpne.
Lisaks variatsioonile, mis on tingitud ajavahest futuurilepingu lõppemise ja spot-kauba vahel.
Kasu
- Investorid saavad vähendada kauplemise kahjumit, kui nad teevad tehinguid põhikaubanduse alusel.
- Lühikese põhistrateegia eeliseks on see, et see kindlustatakse hinnaga, seega ei mõjuta tooraine hinna hilisem kasv investoreid.
- See aitab investoritel vältida hinna või kasumi varjukülgi.
- See on üks strateegiaid, kuidas kasumit kajastada mis tahes investorite positsioonil.
- See kaitseb investoreid hinna kõikumise, intressimäära muutuste jne eest.
- Kõik investorite käes olevad positsioonid peaksid olema päeva lõpuks võrdsed ja futuuridega kauplemisel ei jää ükski positsioon üleöö.
- Futuurid avanevad teise hinnaga kui seal, kus nad eelmisele päevale sulgesid. Hinna kõikumine tähendab, et ootamatute kahjumite või kasumi tõenäosus tekib siis, kui kauplemisseansi lõpus jäävad positsioonid raamatupidamisse.
Piirangud
- Alusel kauplemisel on oma kulud ja seetõttu võib see kasumit sel määral vähendada.
- See vähendab riski, mis muutub automaatselt väiksemaks kasumiks.
- Portfelli täpseks kontrollimiseks saab seda teha aktiivselt.
- Igapäevane kaubandusinvestor peaks järgima ranget.
- Päevakaupleja peab edu saavutamiseks järgima ranget suunda. Soov teha piirtehinguid ja üle kaubelda on futuuriturgudel alati olemas.
- Vahendustasud saavad päevakauplemisega väga kiiresti kokku tulla. Paljudel päevadel saavad investorid kätte isegi aasta lõpus, samal ajal kui nende vahendustasu on suur.
Järeldus
Ülaltoodud tähelepanekud näitavad selgelt, et futuuride hinna üksikasjade rakendamine ei ole turul tõhus, kuid metallide puhul kasutatakse suuremat osa futuuride hindades sisalduvast teabest. Enamik lepingutest turgudel, millel on kõrge baasrisk, näitab see, et lepingud ei ole aluskaubanduse jaoks aktsepteeritavad. Metallide puhul on baasrisk väiksem kui hetehinnarisk, mistõttu kõik lepingud suudavad spot-hinna riski vähendada.
Aluskaubandus peaks toimuma pärast selle bilansilise maksumuse arvestamist; vastasel juhul toob see investorite poolt kauplemisega seotud kahjumi.
