Mis on laenuõigused?
Rahvusvaheline Valuutafond asutas ja lõi 1969. aastal spetsiaalse laenuõiguse. See on välisvaluuta varade täiendav reserv, mis koosneb juhtivatest valuutadest kogu maailmas rahvusvaheliste tehingute arveldamiseks. Peamine ajend on pakkuda täiendavat likviidsust ja kaotada mitmed piirangud, millega rahvusvaheline üldsus maailmakaubanduse kasvades silmitsi seisab. SDR väärtus arvutatakse 5 rahvusvahelise valuuta - USA dollar, Hiina renminbi, euro, Suurbritannia naelsterling ja Jaapani jeen - korvi alusel. SDR-i valuutakood on XDR ja numbriline kood on 960.
Laenuõiguste (SDR) eesmärk
- See toimib IMFi arvestusühikuna ja mitmete teiste rahvusvaheliste organisatsioonidena.
- SDR-i eraldamine mängib olulist rolli likviidsuse tagamisel ja kriisi ajal liikmesriikide ametlike reservide täiendamisel.
- See loodi täiendava rahvusvahelise reservina Bretton Woodsi fikseeritud vahetuskursisüsteemi kontekstis.
- Seda saab vahetada IMFi liikmete vabalt kasutatavate valuutade vastu.
Funktsioonid
Olulised jooned on järgmised:
- SDR eraldatakse kvoodisüsteemi alusel, mis on IMFi üksiku liikmesriigi käes.
- SDR-id luuakse spetsiaalse joonistuskonto all. Spetsiaalse arvelduskonto ressursid luuakse liikmesriikide vahelise kokkuleppe alusel protsentuaalselt IMF-i kvootidest.
- SDR-id kasutavad liikmesriigid, et täita pangakrediidi loomise kaudu likviidsusnõudeid. See aitab riikidel täiendada pangandussüsteemi ressursse, et rahuldada riigi likviidsusvajadusi.
- Osaleva riigi maksebilansi puudujääk eemaldatakse SDR-i abil.
- See toimib pigem kaupluse kui vahetuse vahendina.
- IMF-i liikmesriigi keskpankadel on SDR-id reservidena koos peamiste valuutade ja kullaga.
- SDR-id luuakse reservidena ja neid kasutatakse rahvusvaheliste maksete arveldamiseks.
- See aitab suurendada liikmete usaldust, kuna see on seadusega ette nähtud.
- Liikmesriigid on kohustatud aktsepteerima laenuõigusi liikmetelt, kes pakuvad raha võrdse summa konverteeritava valuuta eest.
Kuidas see töötab?
SDR-id töötavad vabatahtlikult. Üks ettenähtud SDR-i omanik ja erinevad fondi liikmed nõustuvad SDR-sid vabatahtlikult ostma ja müüma. See fond hõlbustab tehinguid liikmesriikide vahel, kes soovivad SDR-e müüa või osta, ning sõlmib SDR-ide turul vabatahtliku kokkuleppe. Kui vabatahtlikke SDR-i ostjaid ei ole, võib IMF määrata liikmed, kellel on kindel maksebilansi positsioon, mis aitab neil vabalt valuutat kasutada ja SDR-i vastu vahetada. Seda nimetatakse määramismehhanismiks, kus SDR-sid saab kasutada õiglases koguses valuuta saamiseks. Üldiselt põhineb SDR eraldamine iga riigi olemasoleval IMFi kvoodil.
Kuidas arvutada eriliste laenuõiguste väärtust?
Iga korvi valuuta konkreetne summa, mida hinnatakse USA dollarites, liidetakse. Valuuta summa arvutatakse Londoni turul igapäevaselt keskpäeval noteeritud vahetuskursside järgi. Seega määratakse SDR väärtus iga päev ja see põhineb iga SDR-i ostukorvi kuuluva valuuta kaalul, näiteks USD - 41,73%, EURO - 30,93%, HIINA RENMINBI - 10,92%, JAPANI JEEN - 8,33%, KOOS STERLING - 8,09%. Need kaalud määravad alates 16. oktoobrist uude SDR-i hindamiskorvi iga valuuta summa.
Näide
Moldovas kasutasid riigi kõrgemad ametiasutused SDR-i eraldisi pärast 2009. aasta lõpu eelarvekriise, mis aitas neil kulude võlgnevustest vabaneda, eelarveseisundi halvenemisest ja kulukaks osutunud lühiajalisest siseriiklikust rahastamisest sõltuvuse vähendamisel. riigi jaoks.
Miks on SDR vajalik?
Riigid, nagu Hiina ja Venemaa, on tungivalt nõudnud, et IMF eemalduks USA dollaril põhinevast süsteemist, andes SDR-idele võimaluse saada de facto maailma reservvaluutaks. Need riigid on olnud teadlikud USA habrastest majandustingimustest. Samuti olid riigid nagu Hiina sunnitud ostma rohkem USA riigikassa võlgu, et hoida oma majandust pinnal. Seetõttu rakendati spetsiaalsete laenuõiguste süsteem, kus sellised riigid nagu Hiina ja teised said vahetada oma dollari ülejäägi valuutakorviga. Kui nende lõpptulemus on endiselt umbes 44% dollarit, saab see paremaks stsenaariumiks kui sõltumine täielikult USA majandusest.
Kasu
- Vähenenud sõltuvus USA-st - kogu maailm ei sõltu enam omavahel kauplemiseks USA valuutast.
- Maksebilansi probleemid - suurem osa maksebilansist lahendatakse, kuna USA kaotab oma privileegi ja maailm läheb dollari standarditest välja. USA-ga riikide eelarvepuudujäägi probleemid lahenevad.
- Stabiilne süsteem - kuna selliste kaupadega nagu kuld, õli ja toiduteraviljad ei kaubelda ainult dollarites; USA valitsus ei avalda oma hindadele põhjendamatut survet, suurendades ja vähendades dollarite pakkumist. Korvi valuutade kaalutud keskmine muudab süsteemi stabiilsemaks.
Piirangud
- Pole kulla tagatist - materiaalne kaup, nagu kuld, muudab valuuta stabiilsemaks, kuid dollarite asendamine SDR-iga muudaks ühe ebastabiilse süsteemi asenduks teise veidi vähem ebastabiilse süsteemiga.
- Rahapakkumisest saab haldusotsus - kuna SDR-il pole avatud turgu, saab rahapakkumise otsusest, kas laiendada või sõlmida leping, haldusotsus, mille langetab IMF.
- Abstraktne olemus - SDR on mitme valuuta abstraktne kaalutud keskmine. Need pole eraldi valuutad. Seetõttu muutub mikroökonoomilisel tasandil rakendamine ja haldamine raskeks.
