Mis on lühikeseks müümine?
Lühikeseks müük on kauplemisstrateegia, mille eesmärk on kiiresti teenida finantstagatise langevate hindade üle spekuleerides, ning seda laenatakse väärtpaberilt maaklerilt ja müüakse turul ning seejärel ostetakse väärtpaber pärast hindade langemist tagasi. Selle nähtuse huvitav osa on see, et kaupleja saab aktsia või vara müüa ka siis, kui ta seda oma portfellis ei oma. Enamasti tehakse seda finantsinstrumentidel, mis kauplevad finantsturgudel, toorainete ja valuutaturgudel.
Kuidas aktsiat lühikeseks müüa? (Sammud)
Lühikeseks müügi mehhanism hõlmab kolme põhietappi:
- 1. samm - laenate aktsiaid maaklerilt, makstes väikest tasu. Maakler saab neid aktsiaid korraldada, pöördudes suurte asutuste poole.
- 2. samm - nüüd, kui maakler on teie kontol olevad aktsiad korraldanud, saate need müüa praeguse turuhinnaga, eeldades, et turuhind langeb, ja seejärel osta neid madalama hinnaga.
- 3. samm - selle protsessi viimane samm on aktsiate tagasiostmine, kui sihthind on saavutatud. Kui hind on selles suunas liikunud, siis ennustasite, et olete siis teeninud kasumit, muidu peate aktsiad tagasi ostma kõrgema hinnaga, mis lõpuks toob kaasa kahjumi.
- 4. samm - kaupleja tagastab aktsia maaklerile.
Näide lühikeseks müügi aktsiatest
Võtame näite lühikeseks müümisest.
Mõelgem stsenaariumile, kus aktsia kaupleb 500 dollariga. Kvartali tulemusi oodatakse nädala pärast ja konkurendi tulemusi vaadates näib tõenäoline, et ettevõte postitab halbu numbreid. Kaupleja soovib seda võimalust kasutada ja teenida selle aktsia lühikeseks müümisega. Kuna kaupleja seda aktsiat ei oma, peaks ta neid aktsiaid oma maaklerilt laenama. Postitage see ja kaupleja lühikeseks müüb aktsia, eeldades, et aktsia hind langeb. Plaan on, et kaupleja ostab aktsia tagasi, kui see on 10% võrra langenud.
Nädal hiljem deklareeritud kvartalitulemused vastavad eeldatavatele näitajatele ja ettevõte on kasumis langenud 10% aastas. Aktsiate hinnad kukuvad kokku ja aktsiad langevad 15%. Kaupleja otsib seda võimalust ja hoiab finantsdistsipliini säilitades oma positsioonid 450 dollari juures, mis on eelmise nädala turuhinnast 10% madalam. Kaupleja on saanud igast osast kasumit 50 dollarit (10%). Eeldades, et leping oli sõlmitud kümneks osaks, toob see 5000 dollari suuruse investeeringu korral kasumit 500 dollarit.
Aastase tootluse arvutamine on -
Äsja arutatud stsenaarium oli soodne stsenaarium, kui aktsia hind liikus oodatud suunas ja kaupleja on aastase tootluse saavutanud 520%. Ükski maailma vara ei saa seda tootlust anda. Kuid vastupidi, kui ettevõte oleks saavutanud häid tulemusi, oleks aktsia hind võinud tõusta ja kauplejate olukord oleks halvenenud. Tulemused on kokku võetud allpool.
Aastase tootluse arvutamine on -
Lühikeseks müügi aktsiate eelised
Mõned eelised on järgmised:
- Aktsiate lühikeseks müümine on ainulaadne omadus, mis võimaldab kauplejal võtta positsioone finantstoodete suhtes, mis ei pruugi talle kuuluda, kuid võivad siiski nende langevat hinda ennustades kasu teenida.
- Lühikeseks müük toimub sageli marginaaliga ja sellega kaasneb hea finantsvõimendus. Seega võib iga kauplemispositsioon, kui seda õigesti ennustatakse, viia suurenenud tootluseni.
Lühikeseks müügi puudused
Mõned puudused on järgmised:
- Lühikeseks müügi suurim puudus on raha, mille kaupleja võib kaotada, kui hind liigub vastupidises suunas. Kuna maksimaalne hind, mis võib laskumise ajal minna, on null, pole hinnale ülemist ülempiiri. Nii et halval päeval, kui maandute teisele poole, võib see tuua tohutuid kaotusi.
- Teine puudus on aluseks oleva finantstootega seotud rahavoog. Kui kauplejal on mõnda aega lühikeseks müüdud aktsiaid ja see maksab dividende, on sel juhul kaupleja kohustatud selle dividendi maaklerile maksma.
Olulised punktid
- Lühikeseks müüki kasutavad suured asutused riskimaandamiseks. Suured ettevõtted, kes sõltuvad toorainest, mille hinnad võivad tulevikus kõikuda, kasutavad riski maandamiseks lühikeseks müüki. Näiteks on tata mootorid Ühendkuningriigi turule tohutult avatud. Selleks, et maandada Suurbritannia naela langemise riski, müüvad nad lühikeseks ajaks GBP-futuurilepinguid, et minimeerida alusvara võimalikku ebasoodsat liikumist.
- Lühikeseks müük on ainus mehhanism, mille kaudu saab raha langeval turu- või majanduslangusperioodil teenida. Samuti on lühikese müügi finantsvõimendus palju parem kui aluseks oleva toote ostmine. Seetõttu on finantsturgudel levinud ütlus, et müües teenitakse rohkem raha kui ostes.
- Lühikeseks müük on põhimõtteliselt lühiajaline strateegia. Üldiselt, kui otsite pikaajalisi aktsiaturge kogu maailma majanduses, kipuvad need tõusma. Järjepideva raha teenimiseks peab kaupleja turgu õigesti ajastama ja olema kehval päeval positsioonide sulgemisega ettevaatlik.
- Lühikesed müüjad üritavad küll helistada sündmuste (nt kvartali avaldamise deklaratsioon) või halbade uudiste põhjal, kuid enamasti on uudised juba praeguse turuhinnaga hinnatud. Sel hetkel võidakse mõne aja pärast hind tõusta, kuigi kõik aktsia kohta näib halb. Selle stsenaariumi korral võib lühimüüja isegi pärast iga uuringu tegemist raha kaotada.
Järeldus
Ehkki see võib tunduda spekulatiivne, on lühikeseks müümine üks riskimaandamisstrateegiaid, mida kasutavad mitte ainult riskifondid või institutsionaalsed investorid, vaid ka suured ettevõtted. See väldib vaeva alusvara müümisega juhul, kui tsükkel on nihkunud ja olukord tundub lühikese aja jooksul sünge. Lihtsamalt öeldes saavad investorid sellise stsenaariumi korral oma positsioone maandada pigem lühikese müügi kui tarnepositsioonide müümise kaudu.
