Kliirimiskoha määratlus
Arvelduskoda on vahendaja kahe finantstehinguga tegeleva ettevõtte vahel (kes võivad üksteist tunda või mitte), kus finantstehingus osalevad üks osapool (kusjuures üks osapool on nimetatud tehingus ostja ja teine pool on müüja), võttes täpselt vastupidiseid seisukohti iga ettevõte ja tagab, et tehingus ei esine makseriski.
Selgitus
- Oletame, et hr A lubab hr B-l müüa oma aktsiad Johnson Ltd-st kaks nädalat hiljem alates tänasest. Vastutasuks on hr B maksnud talle täna 20% ettemaksu ja lubab maksta talle kõigi selle päeva aktsiate jääkhinda. Hr B sõlmib hr C-ga lepingu nende aktsiate müümiseks talle samal päeval, kui ta selle saab.
- Mis ohtu härra B siin seisab? Aktsiate tarnimata jätmise risk hr A.-lt. Mis risk hr C siin seisab? Aktsiate tarnimata jätmise risk hr B-lt Mis risk hr A siin seisab? Hr B makseviivituse oht, et ta lükkab makse edasi.
- Noh, selliseid riske välditakse, kui tehingu vahepealne isik võtab kohustuse täitmata jätmise eest vastutuse. Selles rollis peab arvelduskoda olema. Seega hõlbustab see maksetehinguid või tuletisinstrumentide või väärtpaberite laadi tehinguid. Peamine eesmärk on vähendada auohtu kaubanduse arveldamise kohustustes.
- Kui te seda jälgite, on arvelduskoda alati kaubanduse kummalgi poolel täpselt vastupidises asendis. See toimib ostjana inimesele, kes midagi müüb. Samaaegselt toimib see müüjana inimesele, kes saab sama raha. Seega on sellel finantsturgudel suur tähtsus.
Kuidas arvelduskoda töötab?
Ülaltoodud diagramm näitab lihtsustatud protsessi, kuidas tehing tegelikult kahe osapoole vahel voolab. Ostja saab tegeliku kauba eeldatavalt müüjalt (st kliirimajalt) ja müüja saab tasu hinnatud ostjale müüdud kauba eest (st kliirimaja).
See muudab tehingu turvaliseks. Siin tekib küsimus: "kas kliiringu teeb sama tasuta?" Vastus on ilmselgelt “ei”. Vahendaja küsib lepingu mõlemalt poolelt nominaalsummat, näiteks 0,001% seotud kaubandusest. Kas marginaal pole liiga madal? Ilmselgelt jah. Kuid vahendaja teenib teenuseid tohutu kaubavahetuse tõttu kogu maailmas.
Arvelduskoda on seotud regulaarsete kaupadega kauplemise tehingutega (st füüsilise kättetoimetamise või kohandatud lepingutega) ning ka futuurilepingus või tuletisinstrumentide lepingutes või optsioonilepingutes (st automatiseeritud börsipõhistes lepingutes).
Näide arvelduskojast
Oletame, et aktsia kauplemine on 850 dollarit. Näete mitmeid lepinguid järgmiselt:
Selgitus
Siin saab hr C osta hr R-lt ainult 5000 aktsiat hinnaga 849 dollarit. Hind liigub alla. Siis näete, et hr B saab osta hr Q-lt hinnaga 848 dollarit 10 000 aktsia ulatuses. Hr Q-le jääb 10 000 aktsiat 848 dollariga. Nüüd saab hr Q tõsta oma hinda 849 dollariga ja müüa hr C aktsiatele 5000 ulatuses.
Hind ei liigu enne, kui üks tehingu osapool oma hindu muudab.
Nii näete, et kõik need juhtuvad aktsiaturul sekunditega. Siinne börs on kauplemist hõlbustav vahendaja.
Funktsioonid
- Esimene ja peamine asi, mida arvelduskoda teeb, on see, et see tagab tehingu sujuva sujuvuse.
- See tagab tehingu toimumise nimetatud poolte kavandatud viisil.
- See garantii antakse kontrollides asjaosaliste tagasimaksevõimet ja usaldusväärsust. Nüüd kehtib see olenemata sellest, kas pooled on füüsilised või tehislikud isikud.
- See tagab süsteemi kättesaadavuse kauplemise ajal. See tagab, et turg on likviidne.
- Arvelduskoda pakub ka standarditud norme kvaliteedi, koguse, hinna, minimaalsete puukide, hinna maksimaalse liikumise kohta päeva jooksul ja lepingu tähtaja osas.
Tähtsus
- Põhirisk, millega iga kaupleja kokku puutub, on lepingu täitmata jätmine ja ostja poolne kohustuste täitmata jätmise risk.
- Arvelduskoda välistab sellised riskid ja annab seeläbi finantstehingule kindluse.
- See vastutab osapoolte vahelise arvelduse eest, tähtaja jooksul, mille jooksul tehing peaks lõpule jõudma, ning jälgima iga kaupleja kontodele kantud marginaalide piisavust.
- Kliirimiskeskus tagab muutuva marginaali nõudmise juhul, kui kaupleja rikub hooldusmarginaali.
Kasu
- Tehingu lihtsus.
- See on turvaline viis finantstehingu tegemiseks tühiste kuludega.
- Inimesele suunatud vigade vähendamine.
- Tehingute kiirem töötlemine.
- Tehingu sobilikku osapoolt pole vaja otsida.
Puudused
Tegelikult on kliirimiskeskusel kõige vähem puudusi. Kliirimissüsteem on ise tekkinud varasema füüsilise arveldussüsteemi puuduste tõttu. Põhimõtteliselt tehakse arvelduskoda laiemale avalikkusele. Valitsuse kehtestatud rangete määruste tõttu ei saa seda kunagi vaikimisi täita. Me võime seda paremini nimetada piiranguteks kui puudusteks.
- Piiratud arveldusajad, kuna vahetus pole saadaval 24 x 7.
- Nõutav on konkreetne tellimuste kvant. Nii et te ei saa kaubelda paarituid partiisid vastavalt oma mugavusele.
- Madalam Interneti-ühendus võib teie tellimuste esitamist edasi lükata.
- Alamaakleritel on kliirimajja väga väike maksejõuetuse oht.
Järeldus
Kliirimajja juhivad valitsuse kehtestatud määrused. Kuna nad on reguleeritud, toetuvad kauplejad süsteemile. Täna mängib börs vahendamise rolli. Näeme, et börsil toimuvad suured tehingud. See on võimalik ainult läbi automatiseeritud kliirimissüsteemi.
