Rahavoog viitab ettevõtte määratud perioodi jooksul teenitud netorahale ja see arvutatakse lahutades rahavoogude koguväärtus rahavoogude koguväärtusest, samas kui netotulu viitab ettevõtte tulule, mis teenitakse perioodi jooksul pärast kõigi ettevõttel sel perioodil tehtud kulutuste arvestamist.
Rahavoogude ja puhaskasumi erinevused
Amazoni puhaskasum on 2,37 miljardit dollarit, samas kui tema operatsioonide rahavoog on 16,44 miljardit dollarit. Miks on neil kahel vahet? Rahakäive ja puhaskasum on mõlemad kaks võtmetegurit, otsustades, kas ettevõttel on läinud hästi või mitte. Aga kuidas saaksime omavahel suhestuda?
Selles artiklis vaatleme nii rahavoogusid kui ka puhastulu, et mõista nende toimimist.
Selles artiklis räägime järgmisest -
- Mis on rahavood?
- Mis on puhas sissetulek?
- Operatsioonide rahavoogude vorming ja näide
- Netosissetuleku formaat ja näide
- Apple'i rahavoog vs puhaskasum
- Näited positiivsetest rahavoogudest ja postitiivse netosissetuleku kohta
- Snap Inc: rahavoog vs puhaskasum
- Negatiivsed rahavood ja negatiivsed puhaskasumi näited
- Pearsons: rahavoog vs puhaskasum
- Näited positiivsetest rahavoogudest ja negatiivsete puhaskasumite kohta
- Netflix: rahavoog vs puhaskasum
- Negatiivsed rahavood ja postitiivsed puhastulu näited
- Järeldus
Mis on rahavood?
Rahavoogude aruanne erineb täielikult sellest kasumiaruandest. Võtame selle mõistmiseks näite.
Ettevõte teenis 2016. aastal tulu 200 dollarit ja nende tehtud kulutused olid 110 dollarit. See tähendab, et puhaskasum on $ (200 - 110) = 90 $.
Kuid kui vaatame rahavoogude aruande vaatepunktist, peame arvestama raha sissevoolu ja väljavooluga. Ettevõtte sissevool oli 170 dollarit (2016. aastal ei kogunud kogu summat) ja sularaha väljavool 90 dollarit (ülejäänud summa makstakse 2017. aastal). Nii et netosissevool on $ (170 - 90) = 80 $.
Seega on tõestatud, et isegi kui ettevõte teenis kasumit 90 dollarit, oli tema netosissetulek 80 dollarit.
Ja selles peitubki rahavoogude aruande tähtsus. Rahavoogude aruanne aitab investoril ära tunda ettevõtte rahavoogusid ja rahavoogusid, nii et neid ei köidaks kopsakas kasum / tulu).
Sageli on nähtud, et netorahavoog on ettevõtte jaoks negatiivne ka pärast tohutut kasumit. Seega, ilma rahavoogude aruannet uurimata, ei saa investor aasta jooksul järeldusi ettevõtte tegevuse kohta teha.
Mis on puhas sissetulek?
Kasum või puhaskasum on ettevõtte kasumiaruande alumine rida.
Kasumi või netotulu kindlakstegemiseks peab ettevõte koostama kasumiaruande ning selgitama välja tulude ja kulude netosaldo.
Need tulud ja kulud kajastatakse seetõttu, et tehingud on tehtud olenemata sellest, kas sularaha on olnud paar või mitte.
Järgmises jaotises näeme, kuidas puhaskasumi kindlakstegemiseks koostada rahavoogude aruanne (nii otsene kui kaudne meetod) kui ka kasumiaruanded.
Operatsioonide rahavoogude vorming ja näide
Esiteks vaatleme koos näitega ainult rahavoogude aruannete kaudse meetodi vormingut, kuna see on otseselt seotud puhaskasumiga. Ja siis vaatame nii puhas sissetuleku formaati kui ka selle näiteid.
Põhitegevuse rahavoogude arvutamine
- Siin peitub rahavoogude aruandes netosissetuleku tähtsus. Põhitegevuse rahavoogude arvutamise alustamiseks peate alustama puhaskasumist (netotulu selgitamiseks õpime järgmises jaotises).
- Seejärel peate tagasi lisama kõik sularahata kirjed, näiteks amortisatsioon. Lisame need tagasi, sest neid ei maksta tegelikult sularahas kuludesse (ainult arvestuses).
- Sama peate tegema ka varade müügi puhul. Kui ettevõttel on vara müügist tekkinud kahjumit (mis tegelikult ei ole kahjum sularahas), lisame sellele tagasi ja kui ettevõte on varade müügist teeninud kasumit (mis ei ole tegelikult sularahakasum) , arvestame summa maha.
- Järgmisena peame arvestama põhivarade osas aasta jooksul toimunud muudatustega.
- Lõpuks lisame tagasi või lahutame kõik muudatused lühiajalistes kohustustes ja varades. Pange tähele, et lühiajalistes kohustustes ei sisalda me võlgnetavaid võlad ja makstavaid dividende.
Vaatame nüüd Amazoni põhitegevuse rahavoogude arvutamise näidet
allikas: Amazon SEC Filings
Näete, et näites alustasime puhastulust ja tegime seejärel kõik eespool nimetatud korrigeerimised. Tagasi lisatakse mitterahalised kirjed nagu amortisatsioon ja aktsiapõhised hüvitised. Samamoodi muutused põhivarades ja -kohustustes, nagu varud, võlgnevused, võlgnevused ja muud.
Rahavoogude aruandeid saate põhjalikult õppida järgmistest -
- Operatsioonide rahavoog
- Rahastamine finantseerimistegevusest
- Investeerimistegevuse rahavoog
- Rahavoogude analüüs
Netosissetuleku formaat ja näide
Kuna näete, et netorahavoogude arvutamiseks peame viitama puhaskasumile (kasumile). Pärast puhaskasumi arvestamist saame vastavaid korrigeerimisi tagasi lisada või maha arvata ning teha kindlaks kaudse rahavoogude meetodi põhitegevuse netorahavoog.
Niisiis, vaatame vormingut ja näidet, et saaksime aru saada, kuidas kõigepealt teada saada puhastulu.
Vormindus
Heitke pilk põhivormingule, et saaksime kõigepealt aru saada, millega tegemist on. Ja siis võtame selle illustreerimiseks näite.
| Andmed | Summa |
| Tulud | ***** |
| Müüdud kaupade maksumus | (*****) |
| Brutomarginaal | **** |
| Töö | (**) |
| Üldised ja halduskulud | (**) |
| Äritulu (EBIT) | *** |
| Intressikulud | (**) |
| Kasum enne maksustamist | *** |
| Maksumäär (30% kasumist enne maksu) | (**) |
| Netotulu | *** |
Allpool on ülevaade Amazoni kasumiaruandest.
allikas: Amazon SEC Filings
Kui nüüd peate investorina kaudse meetodi abil koostama rahavoogude aruande, saate alustada puhaskasumist.
Kasumiaruande kohta saate teavet ka järgmistest põhjalikest artiklitest.
- Kasumiaruanne
- Kasumiaruanne vs bilanss
- Kasumimarginaali tüübid
Apple'i rahavoog vs puhaskasum
Positiivsed rahavood ja positiivne puhaskasum
Vaadake allpool Apple'i operatsioonide rahavoogusid ja puhaskasumit. Nii selle puhaskasum kui ka rahavood on olnud positiivsed.
allikas: ycharts
Millistel ettevõtetel on positiivsed rahavood ja positiivne puhaskasum?
Positiivsete rahavoogude ja puhaskasumi saamiseks võivad olla erinevad põhjused. Mõned neist on loetletud allpool -
- Ettevõttel peaksid olema tugevad tooteliinid.
- Peaks olema kasumlik tugeva ja järjepideva kasumimarginaaliga
- Mahakandmine, vara müük ja allahindlused peaksid olema selle tulude suhtes tähtsusetud.
Näited positiivsetest rahavoogudest ja postitiivse netosissetuleku kohta
Allpool on toodud mõned näited positiivsete rahavoogude ja positiivse puhaskasumiga tippettevõtetest.
| Nimi | Turukapital (miljon dollarit) | Finantsjuht (miljonit dollarit) | Puhaskasum (miljonit dollarit) |
| Toyota mootor | 161,334 | 43,974 | 23,584 |
| Wells Fargo | 278,551 | 169 | 21,938 |
| Tähestik | 635,433 | 36,036 | 19,478 |
| Ameerika Pank | 247,106 | 18,306 | 17,906 |
| Microsoft | 536,267 | 33,325 | 16,798 |
| Johnson & Johnson | 357,041 | 18,767 | 16,540 |
| China Mobile | 211,921 | 38,108 | 16,334 |
| Allergan | 80,840 | 1,425 | 14,973 |
| Wal-Marti kauplused | 227,082 | 31,530 | 13,643 |
| Gilead Sciences | 90,491 | 16,669 | 13,501 |
Snap Inc: rahavoog vs puhaskasum
Negatiivsed rahavood vs negatiivne puhaskasum
Vaadake allpool Snapi operatsioonide rahavoogusid ja puhastulu. Nii selle puhaskasum kui ka rahavood on negatiivsed.
allikas: ycharts
Millistel ettevõtetel on negatiivsed rahavood ja negatiivne puhaskasum?
- Enamasti on need ettevõtted, mis ei tooda piisavalt kulusid võrreldes kulude ja investeeringutega.
- Need töötavad väga õhukese marginaaliga või toovad kahjumit.
- Enamik Tech-ettevõtteid, keda rahastatakse välistest erakapitali investeeringutest, lähevad IPO-le, kellel on sellised omadused
Negatiivsed rahavood ja negatiivsed puhaskasumi näited
Allpool on toodud mõned näited negatiivsete rahavoogude ja negatiivse puhaskasumiga tippettevõtetest.
| Nimi | Turukapital (miljon dollarit) | Finantsjuht (miljonit dollarit) | Puhaskasum (miljonit dollarit) |
| Tesla | 51,449 | (124) | (675) |
| Nokia | 36,475 | (1 609) | (848) |
| Halliburton | 36,260 | (1703) | (5763) |
| Symantec | 17,280 | (220) | (106) |
| Biomariini farmaatsia | 15,793 | (228) | (630) |
| Cheniere energia | 11,238 | (404) | (610) |
| Alkermes | 9,119 | (64) | (208) |
| Seattle'i geneetika | 7,331 | (97) | (140) |
| Tesaro | 7,260 | (288) | (387) |
| Alnylam Pharmaceuticals | 7,247 | (308) | (410) |
Pearsons: rahavoog vs puhaskasum
Positiivne rahavoog ja negatiivne puhaskasum
Vt allpool Pearsonsi operatsioonide rahavoog ja puhaskasum. Pearsonsi puhaskasum on negatiivne. Selle rahavoog on siiski positiivne. Miks?
allikas: ycharts
Tegelik põhjus on immateriaalse vara väärtuse langus. Märgime, et Pearsoni immateriaalse vara väärtuse langus 2505 miljoni dollarini on 2016. aastal toonud kaasa tohutuid kahjusid.
allikas: Persons SEC Filings
Millistel ettevõtetel on postive rahavood ja negatiivne puhaskasum?
Mõned ettevõtted, millel võivad olla ülaltoodud omadused, on järgmised -
- Negatiivne puhaskasum võib olla seetõttu, et ettevõte teenib kahjumit.
- Enamasti teatavad tugevad ettevõtted kahjumitest halbade võlgade mahakandmise, väärtuse languse või ettevõtte restruktureerimise tõttu.
- Puhaskasum võib olla negatiivne ka varade müügikao tõttu.
Näited positiivsetest rahavoogudest ja negatiivsete puhaskasumite kohta
Allpool on toodud mõned näited Postive'i rahavoogude ja negatiivse puhaskasumiga tippettevõtetest.
| Nimi | Turukapital (miljon dollarit) | Finantsjuht (miljonit dollarit) | Puhaskasum (miljonit dollarit) |
| Vodafone Grupp | 76,352 | 15,606 | (6 909) |
| BHP Billiton | 34,076 | 10,625 | (6385) |
| EsiteksEnergia | 12,979 | 3,371 | (6 177) |
| Hess | 13,285 | 795 | (6,132) |
| Petrobras | 47,417 | 26,114 | (4838) |
| Perrigo Co | 10,391 | 655 | (4 013) |
| ConocoPhillips | 53,195 | 4,403 | (3615) |
| Caesarsi meelelahutus | 1,804 | 308 | (3569) |
| California ressursid | 302 | 403 | (3554) |
| Endo International | 2,523 | 524 | (3347) |
Netflix: rahavoog vs puhaskasum
Negatiivsed rahavood ja positiivne puhaskasum
Palun vaadake Netflixi operatsioonide rahavoogu ja puhastulu. Netflixi puhaskasum on postitiivne, kuid selle rahavood on negatiivsed. Miks?
allikas: ycharts
Vaatame Netflixi kassavoogu põhitegevusest.
Märgime, et Netflixi sisuvarade voogesituse lisamine on tegevuskulu (2016. aastal 8653 miljonit dollarit) ja see on põhjustanud äritegevuse negatiivset rahavoogu.
Negatiivsed rahavood ja postitiivsed puhastulu näited
Allpool on toodud mõned näited negatiivsete rahavoogude ja positiivse puhaskasumiga tippettevõtetest.
| Nimi | Turukapital (miljon dollarit) | Finantsjuht (miljonit dollarit) | Puhaskasum (miljonit dollarit) |
| UBS Grupp | 65,183 | (16 706) | 3,252 |
| CarMax | 11,844 | (468) | 627 |
| Credicorp | 17,180 | (438) | 1,056 |
| Oaktree Capital Group | 7,301 | (318) | 195 |
| General Electric | 227,086 | (244) | 8,831 |
| Enstar Grupp | 3,939 | (203) | 265 |
| SLM | 4900 | (201) | 250 |
| Hilltop Holdings | 2,614 | (183) | 146 |
| TRI Pointe Grupp | 2,139 | (158) | 195 |
| Valgete mägede kindlustus | 3,932 | (155) | 413 |
Järeldus
Põhiline erinevus puhastulu ja netorahavoogude vahel on järgmine -
- Esiteks on puhas sissetuleku puhul ükskõik, kas tehingud on sularahas või mitte. See tähendab, kui puhaskasum ja tulud kajastatakse kasumiaruandes nende teenimise ajal. Kuid rahavoogude aruande puhul käsitleme ainult raha ja raha ekvivalente (kui palju sularaha tuleb ja kui palju sularaha perioodi jooksul välja läheb).
- Teiseks ei ole mõned kasumiaruandes arvesse võetud kulud (näiteks amortisatsioonikulud või amortisatsioonikulud) tegelikult kassakulud. Kuid ikkagi arvestatakse need tuludest maha. Rahavoogude aruande korral tuleks need tagasi lisada puhaskasumisse, et see rahavoogu ei mõjutaks.
- Kolmandaks arvestatakse puhaskasumi puhul isegi muude allikate kasumit ja kahjumit (konsolideeritud kasumiaruanne). Kuid rahavoogude aruande puhul ei lisata ega vähendata sularaha.
