Aktsiate lahjendamine on määratletud kui ettevõtte olemasolevate aktsionäride omandiõiguse protsendi vähenemine ettevõtte emiteeritud uute aktsiate tõttu ja selline lahjendus võib toimuda kas aktsiate pakkumisel fondide vahetamise teel või ka konverteerimise tagajärjel lahjendavate väärtpaberite, näiteks aktsiaoptsioonide, vahetusvõlgade jne.
Mis on aktsia lahjendus?
Aktsiate lahjendamine on ettevõtte tegevus, mis vähendab ettevõtte olemasolevate aktsionäride omandiõigust, emiteerides turul uusi aktsiaid. Uus aktsia suurendab turul olevate aktsiate koguarvu, mille tulemuseks on olemasolevate aktsionäride omandi lahjendamine. Aktsiate suurenemine võib tuleneda esmase või järelturu pakkumisest, mis hõlmab esmast avalikku pakkumist, konverteeritavate võlakirjade emiteerimist / konverteerimist, garantiid aktsiateks ja eelisaktsiate, uute aktsiaoptsioonide jne emiteerimist.
- Aktsiate lahjendamine võib mõjutada omandiprotsenti, aktsiakasumit, hääleõigust ja aktsia turuväärtust. Aktsiate täiendava vooguga turul suureneb ettevõtte väärtus tänu uute aktsiate müügist tulenevale täiendavale rahavoogule, isegi kui omand väheneb.
- Lihtsamalt öeldes on see aktsiate täiendav emiteerimine ettevõtte poolt, mille tulemuseks on lõpuks olemasolevate aktsionäride osaluse vähenemine. Pärast lahjendamist on aktsionär kas halvas või võib-olla neutraalses seisundis ja mõne jaoks osutub see tegelikult heaks.
Varude lahjendamise tüüpide näited
Allpool toodud näidetes on selgitatud kolme põhilist varude lahjendamise allikat
'Mber Inc' on disaini ja inseneri käivitamine ning sellel on uus kohvikruus, mis kohandab kohvi või tee joomistemperatuuri. 2018. aastal lõppenud aastal oli Mberil 100 000 aktsia lihtaktsia turuväärtusega 1 miljon dollarit ja 100 dollarit puhaskasumit. Merry Andrew on individuaalne investor, kes ostis 10000 aktsiate mber 31. St detsember 2018 teatas ettevõte oma kasumi, Merry oli uhkem teada, et tema investeering on teeninud $ 10 mber kasumist.
# 1 - aktsiate lahjendamine töötajatele uute aktsiate väljaandmise kaudu
2019. aastal emiteerib Mber oma tegevjuhile 100 000 aktsiaoptsiooni. Praeguse seisuga on sellel väljapaistev osa 100 000 aktsiat. Kuid lõpuks, kui tegevjuht aktsiaoptsioone kasutab, on Mberil lahjendatud aktsiate arv 200 000 aktsiat.
Noh, pärast seda pole meie investori Merry jaoks midagi rõõmsat. Talle kuulub endiselt 10 000 aktsiat ja kui ettevõte lisakapitali välja laseb, lahjendatakse tema osalust. Esialgne käibel olnud aktsiate arv oli 100 000 ja teenitud kasum 100 dollarit, Merry'l oli õigus saada 10 dollarit kasumist, mis moodustas 10% (10 000/100 000). Pärast täiendavate aktsiate emiteerimist turul ei ole Merry osalus 10%, vaid kukub 5% -ni (10 000/200 000) kogu käibel olevast aktsiast, mis tähendab, et iga 100-dollarise kasumi korral teeniks Merry ainult 5 dollarit. Kas teil pole Merry pärast halba? Tegevjuhil vedas just selle käiguga; ta saab kätte 50% (100 000/200 000) ettevõtte aktsiat.
# 2 - uute aktsiate emiteerimine laienemiseks
Oletame, et Mber soovib oma äri laiendada, kuid temperatuuri reguleerimise kruus pole veel masside seas hitt. See on probleem! Juhtkonna arvates on selle probleemi lahendus konkurendi Vecupi väljaostmine. Kuna Mber pole ühtegi kruusi müünud ja tal pole raha kolimiseks; ta vahetaks oma aktsiad Vecupi aktsionäride vastu. Segaduses?
Jaotus - Mber võtab Vecupi omandiõiguse vastu turul emiteeritud uute aktsiate eest. Vecupi, kes on turul suur tegija, turukapitalisatsioon on 20 miljardit dollarit ja Mber, kelle turuväärtus on 10 dollarit aktsia kohta, peab selle tehingu purustamiseks välja laskma 2 miljardit uut aktsiat. See lahjendab tema olemasolevate aktsionäride, sealhulgas Merry, omandiõigust 200 000 korda. Laiemat pilti vaadates näib Merry kärpimine Memberi ja Vecupi ühinemise järgse kasumi pealt palju väiksem kui tema kärpimine ainuüksi Memberi kasumist. Kuid puhaskasum oleks palju suurem. Merry saaks parlamendiliikme ja Vecupi suuremast kasumist väikese osa vastutasuks oma algse väikese kasumi suurte investeeringute eest. Lihtsamalt öeldes on see väiksem tükk suuremast koogist.
# 3 - teisene pakkumine
Aktsiate lahjendamist saab teha ka teisese emiteerimise teel. Kui Mber emiteeris oma tegevjuhile 100 000 aktsiat, mõjutab see aktsionäre negatiivselt, kuna seda pakutakse nominaalse hinnaga. Enne juhtkonna uute aktsiate väljaandmist tegevdirektorile hakkab liige seda tipptasemel tehnoloogia ja klientidele pakutava tipptasemel teenuse pakkumise abil masside seas populaarseks tegema. Mberi aktsiad jagavad peremeest ja müüvad täiendavad 100 000 aktsiat hinnaga 500 USD aktsia kohta. Kui aktsia hind on tõusnud ilma selle sisemist väärtust muutmata, on Merry uhkem kui kunagi varem.
Mbersi väärtus ei suurenenud mitte ainult massilise populaarsuse tõttu, vaid ettevõtte sisemine väärtus kasvas, kui ta kauples 50 000 dollarit turul emiteeritud täiendavate aktsiate eest. Merry 5% osalusel, st 10 000 aktsial 200 000 aktsiast, on nüüd tohutult 2,5 miljonit dollarit.
Varude lahjendamise eelised
- Organisatsiooni jaoks, kes soovib välist omandit vähendada, aitab lahjendus suurendada sisemist omandit, emiteerides oma töötajatele täiendavaid varusid.
- Isegi kui aktsiad emiteeritakse vabal turul, suureneb ettevõtte väärtus turul täiendavate rahaliste vahendite sissevooluga, mis tuleneb käibel olevate aktsiate suurenemisest.
- Kui ettevõte emiteerib aktsiaid, mille hind on kõrgem kui tegelik väärtus, saab sellest kasu alati väline aktsionär, ilma et omandiõigust vähendataks.
Puudused
- Investorid vihkavad lahjendamist, kuna enamasti tähistab see väliste aktsionäride omandiõiguse üleminekut siseringi omanikele.
- Vähendab olemasolevate aktsionäride osalust omandis;
Lõpumõtted
- Aktsiate lahjendamine vähendab olemasolevate aktsionäride osalust ettevõttes.
- See on idufirma jaoks üks kriitilisemaid tegureid.
- Investor võib olenevalt olukorrast kasu saada, kahjumit teenida või oma positsiooni muuta.
