Mis on töötajate aktsiaoptsioonide plaan (ESOP)?
Töötajate aktsiaoptsiooniplaan (ESOP) on ettevõtte töötajale antud „optsioon”, mis omab õigust, kuid mitte kohustust osta lubatud arv aktsiaid eelnevalt kindlaksmääratud hinnaga (tuntud kui realiseerimishind). Need on keerukad ostuvõimalused, mille ettevõtted pakuvad osana töötasupaketist. Kui aktsiaoptsioone kasutatakse suures koguses, võib sellel olla märkimisväärne mõju käibel olevate aktsiate koguarvule, nõrgendades seeläbi EPS-i ja negatiivselt ettevõtte väärtusi.
Töötajate aktsiaoptsioonid erinevad börsil kaubeldavatest optsioonidest, kuna nendega ei kaubelda ega kaasne müügi komponenti. Pange tähele ka seda, et eelnevalt kindlaksmääratud hinda nimetatakse ka Streikhinnaks või Harjutushinnaks.
Kuidas töötavad töötajate aktsiaoptsioonid?
Vaadake seda Colgate'i 2014. aasta 10K-i valikuvõimaluste tabelit. Selles tabelis on üksikasjad Colgate'i tasumata aktsiaoptsioonide kohta koos kaalutud keskmise teostushinnaga.
Allikas - Colgate SEC Filings
- Tööandjad väljastavad aktsiaoptsioone aktsiaoptsioonide hüvitamise kava alusel
- Aktsiaoptsioone saab kasutada juhul, kui turuhind on suurem kui teostushind või alghind. ( rahas )
- Pärast aktsiaoptsioonide kasutamist emiteerib ettevõte optsiooni omanikule aktsiaid .
- See omakorda suurendab käibel olevate aktsiate koguarvu.
- Kasum aktsia kohta (puhaskasum / käibel olevate aktsiate arv) väheneb, kui nimetaja suureneb.
Kuidas mõjutavad töötajate aktsiaoptsioonid EPS-i?
Selle kontseptsiooni mõistmiseks peaksite olema teadlik kahest olulisest terminoloogiast - täitmata valikud ja teostatavad valikud.
- Tasumata optsioonid on ettevõtte välja antud, kuid mitte tingimata omandatud optsioonide koguarv. Need võimalused võivad olla kas rahasisesed või ilma rahata. Colgates on optsioonid tasumata 42,902 miljonit.
- Valikud on teostatavad - praeguseks antud valikud. Need võimalused võivad jällegi olla rahasisesed või rahata. Colgate'i jaoks on kasutatavad optsioonid 24,946 miljonit.
Võtame näiteks Colgate 2014 10K; nagu eespool märgitud, on 24,946 miljonit töötajate aktsiaoptsiooni, mida saab kasutada. Lahjenduse mõju kaalumisel võtame arvesse ainult "realiseeritavad optsioonid", mitte "täitmata optsioonid", kuna paljud müügilolevad optsioonid ei pruugi olla omistatud.
Võrdleme keskmist kasutushinda 46 dollarit Colgate'i praeguse turuhinnaga. Alates 13. juuni 2016 sulgemisest oli Colgate kauplemine 76,67 dollaril. Kuna turuhind on suurem kui realiseerimishind, on kõik 24,946 miljonit raha ja seega suurendab käibel olevate aktsiate koguarv 24,946 .
Colgate'i põhiline EPS
- Colgate'i 2014. aasta puhaskasum = 2180 miljonit
- Põhiaktsiad = 915,1 miljonit
- valem Basic EPS = 2180/915 = 2,38 USD
Aktsiaoptsioonide mõju Colgate lahjendatud EPS-le
- Colgate'i 2014. aasta puhaskasum = 2180 miljonit
- Väljapandud aktsiad = 915,1 miljonit + 24,946 miljonit = 940,046
- Lahjendatud EPS = 2180 / 940,046 = 2,31 dollarit
Nagu näete, vähenes aktsiaoptsioonide mõju tõttu EPS 2,38 dollarilt 2,31 dollarile;
Kui ettevõtte emiteeritud aktsiaoptsioonide summa on suur, võib sellel olla märkimisväärne mõju ettevõtte EPS-le, mõjutades seeläbi ettevõtte hindamist negatiivselt. Lisateabe saamiseks vaadake PE suhet.
Töötajate aktsiaoptsiooniplaani maksud
Arutame siin töötajate aktsiaoptsioonide plaani makse -
# 1 - kui valik on eraldatud
Aktsia kasutuselevõtu päeval jaotamise ajal oli vahe realiseerimiskuupäeva õiglase turuväärtuse ja selle hinna vahel, mille töötaja oli maksnud märkimise ajal või vastavalt arvutatud. Väärtus, mille saame pärast turuväärtuse ja märkimise ajal kehtinud väärtuse vahe arvutamist ning seda maksustatavat väärtust, mida nimetatakse eeltingimuseks. Erinevus, mis arvutati maksustamiskõlblikuks, arvestati maha allikal.
# 2 - kui töötaja müüb oma aktsiaid
Teises olukorras, kui töötaja otsustab oma osa müüa, loetakse töötaja kasumit kapitali kasvuks. Kapitali juurdekasvule kohaldatakse makse ja see arvutatakse aktsiate realiseerimise õiglase turuväärtuse ja aktsia müügiväärtuse vahe järgi.
ESOP-de näited
Lisateabe saamiseks kasutage järgmist näidet
Näide 1
ESOP maksustamine - optsiooni kasutamisel - Maksustamise esimene tingimus
- ESOP-i eeldatav väärtus (jaotamise ajal)
- Turuväärtus = 120
- Harjutuse hind = 70
- ja ESOPi alusel eraldatud aktsiate arv on 6000
ESOP eeldusväärtuse arvutamine
ESOP eeldusväärtus = (õiglane turuväärtus - hind teostamise ajal) * Aktsiate arv
= (120-70) * 6000 = 300000
Ülaltoodud väärtus on ESOP-i eeldusväärtus, mis on 300000, ja see 300000 on töötaja palga osa ning see maksustatakse aktsia jaotamise ajal.
Näide 2
ESOP-i maksustamine - müügi ajal (kapitalikasum)
- Müük toimub hinnaga = 100
- õiglane turuväärtus aktsia jaotamise ajal = 80
- Aktsia arv 6000
Kapitali kasvu arvutamine
Kapitali juurdekasv = (müügitulu - õiglane turuväärtus aktsia jaotamise ajal) * aktsia arv
= (100-80) * 6000 = 120000
Niisiis, sel juhul kohaldatakse maksu kapitali juurdekasvule, mis on 120000, ja maksumäär sõltub hoidmisperioodist.
