Mis on eelisaktsiad?
Eelisaktsia on aktsia, millel on dividendide saamisel prioriteet võrreldes aktsiaga. Dividendimäär võib olla fikseeritud või ujuv, sõltuvalt emissiooni tingimustest. Ka eelistatud aktsionäridel ei ole hääleõigust, kuid nende nõuded rahuldatakse likvideerimise ajal enne aktsionäride nõudeid.
Ettevõte emiteerib kahte tüüpi või liiki aktsiaid - Ühine ja Eelisaktsia. Liht- või omakapital esindab omandit ettevõttes. Lihtaktsia omanikel võib olla õigus dividendidele või mitte, sõltuvalt ettevõtte kasumlikkusest. Teiselt poolt annab eelisaktsia selle omanikele õiguse saada fikseeritud dividendi, olenemata ettevõtte kasumlikkusest. Eelistatud aktsiatelt saadud dividendid on tuntud kui eelistatud dividendid. Neid tuntakse eelistatuna, kuna juhul, kui ettevõte ei suuda kõiki dividende maksta, on eelisdividendide nõuded ülimuslikud aktsiakapitalilt makstavate dividendide nõuete suhtes.
Eelisaktsiate dividendide arvutamine
Mõistame illustratsioonide abil eelistatud dividendi arvutamist
Hr X-le kuulub 20 000, 10 protsenti eelisaktsiat, mis emiteeriti nimiväärtusega 50 dollarit aktsia kohta. Praegu kaupleb aktsia NYSE-l 60 dollariga, seejärel:
Eelistatud dividendide arvutamine
Eelisaktsiate dividend aktsia kohta = 50 dollarit * 10% = 5 dollarit
eelistatud dividende kokku = 10 000 aktsiat * 50 dollarit * 6,5% = 32 500 dollarit
Eelisdividendi arvutamiseks korrutage eelisaktsiate nimiväärtus või emissiooniväärtus dividendiprotsendiga. Dividendide protsent on välja toodud prospektis. Teise võimalusena on protsent märgitud ka ettevõtte välja antud aktsiatunnistusel.
Eelistatud dividenditootluse arvutamine
Dividenditootluse suhe = 5/60 * 100% = 8,33%
Saagis on efektiivne intressimäär, mille inimene saab, kui talle kuulub ühe aasta osa. Dividenditootluse määra arvutamise valem on
Dividend aktsia kohta / turuhind aktsia kohta * 100%
Eelisaktsiate 6 parimat tüüpi
# 1 - kumulatiivsed eelisaktsiad
Kumulatiivsete eelisaktsiate korral koguneb eelistatud dividend alati järgnevateks aastateks. Selline liik hõlmab eraldist, mille kohaselt ettevõte peab järgmistel aastatel maksma kõik praegused ja varasemad dividendid.
allikas: Hanesbrands Inc.
# 2 - mittekumulatiivsed eelisaktsiad
Mittekumulatiivsete eelisaktsiate korral ei ole ettevõttel seadusest tulenevat kohustust maksta varem kogunenud dividende. Kui ettevõte ei maksa dividende ärilise vajaduse tõttu või muul viisil, pole aktsionäridel õigust tulevikus maksmata dividende nõuda.
allikas: businesswire.com
# 3 - konverteeritavad eelisaktsiad
Seda tüüpi aktsiad annavad selle omanikele seadusliku õiguse, kuid mitte kohustuse vahetada ettevõtte ettemääratud arvu aktsiate või aktsiate vastu. Konverteerimine võib toimuda ettemääratud ajal või igal ajal, mille investor valib. Konverteerimine toimub teostushinnaga, mis on alati ettemääratud hind. See annab omanikule võimaluse osaleda aktsiate konverteerimisel.
allikas: Yelp
# 4 - osalevad eelistuse aktsiad
See annab aktsionäridele võimaluse saada lisaks tavalistele tavalistele dividendidele täiendavaid dividende. Ettevõte maksab täiendavaid dividende teatud etteantud vahe-eesmärkide, näiteks teatud tulu, puhaskasumi või mõne muu võrdlusaluse saavutamise eest. Aktsionärid saavad jätkuvalt regulaarselt dividende, olenemata sellest, kas ettevõte saavutab etteantud vahe-eesmärgi.
allikas: Autodesk
# 5 - Perpetual Preference aktsiad
Nendel tüüpidel ei ole tähtaega. Tähtaegsete eelisaktsiate korral ei tagastata algset investeeritud kapitali kunagi aktsionäridele. Aktsionärid saavad eelistatud dividende jätkuvalt lõpmatu aja jooksul. Enamik eelisaktsiatest kuulub sellesse kategooriasse.
allikas: General Finance
# 6 - Prior Priority aktsiad
Ettevõte emiteerib üldjuhul rohkem kui ühte tüüpi, st võib emiteerida konverteeritavaid, mittekonverteeritavaid, osalevaid jne. Kõigil eelisaktsiatel, mille ettevõte on määranud varasemaks eelisaktsiaks, on eelnev nõue dividendide suhtes muud liiki eelistuste suhtes varu. Seetõttu võib öelda, et varem eelistatud krediidirisk on väiksem kui teistel eelistatud aktsiatel. Mõistame seda lihtsa illustratsiooni abil.
Eelnev eelistatud aktsia näide
Ettevõttel X Inc. on järgmised eelisaktsiad.
6% X seeria püsivaid eelisaktsiaid - 5 miljonit
6% seeria Z Prior eelisaktsiad - 5 mln
Saadaval sularaha 300 000
Eeltoodud juhul makstakse dividendi järgmiselt.
Seeria x korral makstav dividend = 300 000 dollarit (5 miljonit * 6%)
Seeriast z makstav dividend = 300 000 dollarit (5 miljonit * 6%)
Maksmisele kuuluv dividend kokku = 600 000 dollarit
Saadaval sularaha = 300 000 dollarit
Eeltoodud juhul on kogu dividendikohustuse maksmiseks vaba raha. Seega makstakse aktsionäridele ainult kuni 300 000 dollari suurust dividendi. Makseid ei jaotata seeriate x ja z vahel proportsionaalselt. Kuid kogu makse tehakse Z-seeria eelisaktsiatele, kuna sellistel aktsiatel on alati eelnev nõue dividendide suhtes teist tüüpi aktsiate suhtes.
Ülaltoodud loetelu hõlmab enamikku ettevõtte emiteeritud tüüpidest esmasel ja järelturul.
Kas eelisaktsia on omakapital või võlg?
Eelisaktsiad on hübriidne väärtpaber, mis jagab võlainstrumendi ja osa omakapitali mõningaid omadusi.
Omakapitali tunnused
Nagu omakapitalil, on ka sellel igavene elu, st lõpmatu elu. Finantsaruandes näidatakse seda omakapitali jaotises, mitte võla veerus. Kuigi võla intressimaksed on maksuvabastatavad, ei ole eelistatud dividendid maksuvabastatavad.
Võlgade omadused
Sarnaselt võlgadega on eelisaktsiatel fikseeritud dividendide väljamakse, kuna aktsia kannab fikseeritud dividendimäära. Sellistesse aktsiatesse investeerimine sarnaneb pigem võlainstrumendi kui omakapitali investeerimisega, sest peaaegu kogu tootlus tuleb välja dividendidena.
- Nagu ülaltoodud faktidest nähtub, on sellistel aktsiatel nii omakapitali kui ka võla tunnuseid. Seega sõltuks eelisaktsiate liigitamine võla või omakapitali hulka eelisaktsiate tüübist ja laadist.
- Tähtajalisi ja kumulatiivseid eelistatud aktsiaid saab hõlpsasti liigitada võlainstrumentideks. Nendelt saadud dividendid on fikseeritud ja investeeritud kapitali ei saa nende lõpmatu perioodi tõttu kunagi tagasi.
- Mittekumulatiivsed ja konverteeritavad eelisaktsiad liigitatakse omakapitaliks;
- Seega võib öelda, et eelisaktsiate tüübil on selle klassifitseerimisel oluline roll.
Eelisaktsiate kasutajad
- Eelisaktsia maksumus on suurem kui võlakulu, kuid väiksem kui omakapitali instrumendi maksumus. Põhjus on lihtne; maksumus sõltub instrumendiga seotud riskantsusest.
- Kõigist eespool nimetatud kolmest instrumendist on omakapitali hoidmise finantsrisk palju suurem intressimaksete maksueeliste ja dividendimaksega seotud ebakindluse tõttu.
- Teisest küljest on eelistamise hind suurem kui võlakulu intressimaksete maksueeliste tõttu.
- Hoolimata sellest, et võlg on kulukam, eelistab suur osa ettevõtteid täiendava kapitali kaasamist.
- USA ettevõtete seas on eelisaktsiate suurimad emitendid finantsteenuseid pakkuvad ettevõtted (pangad, kindlustusseltsid) ja selleks on lihtne põhjus.
- Kuigi see võib olla kallim kui tavaline võlg, arvestavad reguleerivad asutused seda omakapitaliks, arvutades samal ajal pankade kapitali suhtarvu.
Järeldus
Aastate jooksul on eelisaktsiatest saanud üsna populaarne instrument, mida ettevõtted kasutavad kapitali kaasamiseks. Eelisaktsiad ühendavad mõlemat tüüpi instrumendi - võla ja omakapitali - omadused. Eelistatud dividendimakse sõltub aga mitmest tegurist, nagu sularaha kättesaadavus, ettevõtte kasumlikkus. Kuid aktsionäri õigus saada on absoluutne ja ülaltoodud tegurid seda ei mõjuta. Vahendite nappuse korral makstakse seda hiljem. Kõik need tegurid on aidanud kaasa selle kasvavale populaarsusele muude investeerimisvormide ees.
Mis on eelisaktsiad - võlg või omakapital? Video
Kasulikud postitused
- Eelistatud aktsia maksumus
- Kasum aktsia kohta (EPS)
- Mis on aktsiate kiirendatud tagasiost
- Riigikassa aktsia meetodi arvutamine
