Garanteeritud võlakirja tähendus
Garanteeritud võlakiri on võlakiri, mille garanteerib teine üksus (tavaliselt pank, tütarettevõte või kindlustusselts) juhul, kui võlakirja emitent ei suuda tagasimakseid teha ettevõtte sulgemise või maksejõuetuse tagajärjel. Võlakirja garanteerivat üksust nimetatakse garandiks. Makstav preemia sõltub võlakirjaemissioonide krediidivõimest ja kui ettevõtte rahandus on heas seisukorras, on küsitav preemia palju väiksem, ulatudes 1–5%.
Näide garanteeritud võlakirjast
Mississippi osariik nõuab vahendeid rattaraja ja sörkjooksupargi loomiseks koos vallamajaga. Ametnikud on projekti heaks kiitnud ja selle nimi on Mississippi Rohelised. Kuna tegemist on rahva heaolu projektiga, on ametnikud otsustanud hankida vahendeid turul võlakirjade emiteerimise teel.
Võlakirjad emiteeritakse võlakirjade seerias, mille tähtaeg jääb vahemikku 5–15 aastat. Nad on otsustanud emiteerida fikseeritud intressimääraga võlakirju, fikseeritud ujuva intressimääraga võlakirjade, ujuva intressimääraga võlakirjade ja muutuva intressimääraga võlakirju. Kuna ametnikud soovivad laenata võimalikult madala intressimääraga, soovivad nad emiteerida erinevaid võlakirju, millel on erinevad omadused.
- Ühes osakeses on ainult fikseeritud intressimääraga võlakirjad intressimääraga 6%. Nende võlakirjade tähtajad jäävad vahemikku 10–15 aastat.
- Ühes osas on ainult ujuva intressimääraga võlakirjad, mille intressimäärad on seotud Libori intressimääraga. Nende võlakirjade lõpptähtajad on samad, mis ülal, st 10-15 aastat.
- Viimases osas on ainult fikseeritud intressimääraga võlakirjad, mille tagab valitsus. Nende võlakirjade intressimäär on 3,5–4% ja nende tähtajad jäävad vahemikku 5–15 aastat.
Tavaliselt ei kuulu munitsipaalvõlakirjade intressimäär üle 4%, kuna neil on nende võlakirjade emiteerija omavalitsuse või riigi heatahtlikkus. Kui nendel võlakirjadel on maksete tagatis, siis risk on praktiliselt eiratud, kuna seda toetab valitsus.
Madala riskiga investeeringut otsivad investorid saavad garantiiga investeerida viimasesse ossa, kuna see on nagu fikseeritud hoius, mis annab regulaarsete perioodide tagant tulu.
Eelised
- Investor võib olla kindel, et tema investeering on kindlates kätes ning isegi halvima stsenaariumi korral maksaks põhiosa ja intressimaksed kolmas isik, kes on maksed taganud.
- Risk on madalam, kuna võlakirja omanikul ei ole mitte ainult emitendi turvalisus, kes teeb makseid, vaid ka garant.
- Garanteeritud võlakirjad võimaldavad halva krediidivõimega investoritel emiteerida garantiiga võlakirju, meelitades seeläbi investoreid investeerima madalama intressimääraga võlakirjadesse, mis muidu kannaksid ilma garantiita rohkem intresse.
Puudused
- Kuna risk on madal, on investeeringutasuvus madal, mis tähendab, et intressimaksed on suhteliselt madalad võrreldes võlakirjadega, mis pole tagatud.
- Võlakirjaemitendi seisukohalt suurendab garandi olemasolu kapitali hankimise kulusid, mida muudel juhtudel võib väljastada ilma garantiita. Mõlemal juhul tasaarveldatakse kulud, kuna tagatiseta võlakirja intress on kõrgem, samas kui garanteeritud võlakirja intress on madalam, kuid garantiile makstava preemia maksumus.
- See hõlmab palju protseduure tagatise saamiseks, kuna käendaja kontrolliks emitendi krediidivõimelisust ja finantsstabiilsust põhjalikult. Tavalise võlakirja puhul võib emitent selle lisadokumentatsiooniga vaeva näha.
- Võlakirja emitent peab andma finantsinstrumentide kohta teavet mitte ainult investoritele, vaid ka käendajatele, mis võib mõjutada emitendi mainet juhul, kui finantsid pole heas seisukorras.
Garanteeritud võlakirja olulised punktid
- Garanteeritud võlakirjadel on investori investeeritud raha jaoks täiendav tagatis, kuna selle tagab mitte ainult võlakirja emitent, vaid ka garant.
- Sellest on kasu mitte ainult võlakirjaemitendile, vaid ka võlakirja garandile, kuna emitent saab laenu madalama intressimääraga ja käendaja saab tasu või preemiat teise üksuse võla garanteerimise riski maandamise eest.
- Garanteeritud võlakirju otsivad enim investorid, kes soovivad pikaajaliselt investeerida madala riskiga väärtpaberitesse. Investeering maksab korrapäraste ajavahemike järel ja makseviivituse risk on väga minimaalne.
- Ühendkuningriigis tähistab garanteeritud võlakiri fikseeritud intressimääraga võlakirju, mis tähendab võlakirja fikseeritud intressi tagamist, samas kui Ameerika Ühendriikides viitab garanteeritud võlakiri kolmanda isiku garantii intressimaksetele ja põhisumma ise.
- Isegi kõige kindlamate võlakirjade puhul, mille on emiteerinud nõrga finantsajalooga ettevõte, võib olla keeruline võlakirju müüa ilma kolmanda osapoole garantiita.
Järeldus
Garanteeritud võlakirjad on võlakirjad, millel on võlakirja emitendi ja käendaja topelttagatis intressi- ja põhimaksete tasumisel võlakirjaomanikule juhul, kui võlakirja emitent ei suuda maksejõuetuse või pankroti tõttu makseid teha. Seda tüüpi võlakirjad võimaldavad võlakirjaomanikel tavaliselt luksust investeerida madala riskiga, mis maksab pikka aega madalat tootlust.
Investorid, kes otsivad madalama riskiga investeeringuid pikaajaliselt, saavad investeerida garanteeritud võlakirjadesse, kuna see kannab minimaalset riski võrreldes teiste võlakirjadega, mis ei ole tagatud ega tagatud. Vastavalt turustandarditele on madal risk ka madalama riski korral. Võlakirja emitendi jaoks on langetatud intressil omahind, mis on preemia, mis tuleb garandile maksta. Terminil garanteeritud võlakiri on USA-s ja Ühendkuningriigis erinev tähendus. Viimase jaoks tähendab see fikseeritud intressi kandvat võlakirja.
