Kupongi ja tootluse erinevus
Kupong viitab summale, mis makstakse võlakirja emitendi poolt investeeringu tootlusena võlakirja omanikule ja mida ostuhinna kõikumine ei mõjuta, samas kui tootlus viitab võlakirja intressimäärale, mis arvutatakse kupongi alusel nii võlakirja makse kui ka selle praegune turuhind, eeldades, et võlakirja hoitakse tähtajani ja muutub seega võlakirja turuhinna muutusega.
Mis on kupongimäär?
Alati, kui võlakirjaomanik otsustab oma raha võlakirjale panna, peab ta vaatama teatud osi, millest võlakiri koosneb. Võlakirja nimiväärtus on summa, mille võlakirjaomanik saab võlakirja emitendilt tähtaja saabumisel. Võlakirja kupongimäär arvutatakse võlakirja nimiväärtuse põhjal.
Oletame näiteks, et XYZ-võlakirja nimiväärtus on 1000 dollarit ja võlakirja kupongimakse on poolaastas 20 dollarit, siis aasta kaupa on investorile laekuv kupong kokku 40 dollarit. Kupongimäära arvutamise viis on kupongi aastamakse jagamine võlakirja nimiväärtusega. Sellisel juhul on võlakirja kupongimäär 40 USD / 1000 USD, mis on 4% aastane intressimäär.
Seda saab maksta kvartalis, poolaastas või aastas sõltuvalt võlakirjast. Sõltumata võlakirja hinna muutumisest jääb kupongimäär fikseerituks kogu võlakirja kehtivuse ajaks.
Mis on küpsuse saagikus?
Tootlus lõpptähtajani on võlakirja efektiivne tootlus teatud ajahetkel. Oletame, et varasema näite kupongi alusel on võlakirja aastane kupong 40 dollarit. Ja võlakirja hind on 1150 dollarit, siis on võlakirja tootlus 3,5%.
Kupongi ja tootluse infograafik
Vaatame peamisi erinevusi kupongi ja tootluse vahel.
Peamised erinevused
- Kupongimäära arvutamiseks on nimetaja võlakirja nimiväärtus ja võlakirja tootluse arvutamiseks on nimetaja võlakirja turuhind.
- Kupongimäär on fikseeritud kogu võlakirja kehtivuse ajaks, kuna kupongimäära arvutamisel ei muutu nii lugeja kui ka nimetaja. Võlakirja tootlus muutub koos võlakirja hinna muutumisega.
- Keskpanga majanduse intressimäära muutus ei mõjuta võlakirja kupongimäära. Võlakirja hind on pöördvõrdeline intressimääradega. Võlakirja tootlus muutub koos majanduse intressimäära muutumisega.
Kupongi ja tootluse võrdlustabel
| Alus | Kupongi määr | Saagikus | ||
| Definitsioon | Kupong on sarnane intressimääraga, mille võlakirja emitent maksab võlakirjaomanikule oma investeeringu tootlusena. | Võlakirja tootlus lõpptähtajani on võlakirja intressimäär, mis arvutatakse kupongimakse ja võlakirja jooksva turuhinna põhjal. | ||
| Arvutamise alus | Kupongimäära arvutatakse kupongimaksena lugeja ja võlakirja nimiväärtusena nimetaja. | Kupongimäära arvutatakse kupongimaksena lugejaga ja võlakirja turuhinnana nimetajaga. | ||
| Delta teostamine | Kupongimäär jääb fikseeritud kogu võlakirja kehtivuse ajaks, kuna kupongimakse on fikseeritud, samuti fikseeritakse nimiväärtus. | Tootlus muutub koos võlakirja turuhinna muutumisega. | ||
| Intressimäära mõju | Keskpanga majanduse intressimäära muutus ei mõjuta võlakirja kupongimäära. | Võlakirja hind on pöördvõrdeline intressimääradega. Intressimäära tõusuga võlakirja hind langeb, kuna investor otsib siis võlakirjast suuremat tootlust. Ja intressimäära langusega tõuseb võlakirja hind, sest siis on investor madalama intressimääraga rahul. | ||
| Näide | Oletame, et XYZ-võlakirja nimiväärtus on 1000 dollarit ja kupongimakse on 40 dollarit aastas. Kupongimäära arvutamise viis on kupongi aastamakse jagamine võlakirja nimiväärtusega. Sellisel juhul on võlakirja kupongimäär 40 USD / 1000 USD, mis on 4% aastane intressimäär. | Oletame, et võlakirja aastane kupong on 40 dollarit. Ja võlakirja hind on 1150 dollarit, siis on võlakirja tootlus 3,5%. |
Lõpumõtted
Kupongimäärad ja tootlus on võlakirja investori jaoks võlakirja väga olulised komponendid. Kupongimäära makstakse kas kvartalis, poolaastas või sõltuvalt võlakirjast igal aastal. Võlakirja kupongimakse ja nimiväärtuse põhjal arvutatakse kupongimäär.
Seevastu võlakirja tootlus on intressimäär võlakirja praeguse turuhinna alusel ja on seega tuntud ka kui võlakirja efektiivne tootlus. Võlakirja tootlus muutub koos majanduse intressimäära muutumisega, kuid kupongimäär intressimäära ei mõjuta.
