Mis on omakapitali uurimine?
Omakapitali uuringud tähendavad peamiselt ettevõtte finantsandmete analüüsimist, suhtarvude analüüsi tegemist, exceli finantside prognoosimist (finantsmudelid) ja stsenaariumide uurimist eesmärgiga anda aktsiainvesteeringutele soovitus OSTA / MÜÜA. Equity Researchi analüütik arutleb nende uuringute ja analüüside üle oma omakapitali uuringute aruannetes.
Selles omakapitali uurimist käsitlevas põhjalikus artiklis käsitleme omakapitali uuringute mutreid ja polte.
- Omakapitali uurimise roll
- Hierarhia omakapitali uurimisfirmades
- Uurimisjuhi roll
- Vanemanalüütiku töö
- Kaaslase kohustused
- Nooranalüütiku kohustused
- Tüüpiline päev aktsiauurimisfirmas
- Kes tasub omakapitali uuringute eest?
- Aktsiate uurimise professionaalne lähenemine
- Aktsiate uurimise oskuste komplekt
- Parimad omakapitali uurimisfirmad
- Omakapitali uuringute hüvitamine
- Aktsiauuringute väljumisvõimalused
Equity Researchi selgitus on üsna lihtne. Vaatame neid samme allpool
- Aktsiauuringute eesmärk on leida börsiettevõtte hindamine (börsil noteeritud ettevõtted kauplevad börsil nagu NYSE või NASDAQ jne.
- Kui teil on vaatluse all olev ettevõte, vaatate majanduslikke aspekte nagu SKP, kasvumäärad, tööstuse turu suurus ja konkurentsi aspektid jne.
- Kui olete aru saanud ettevõtte taga olevast majanduslikust aspektist, tehke ajaloolise bilansi, rahavoogude ja kasumiaruande finantsaruannete analüüs, et moodustada arvamus ettevõtte mineviku kohta.
- Lähtudes juhtkonna ootustest, ajaloolistest näitajatest ja tööstuse konkurentsist, prognoosige finantsaruanded nagu ettevõtte BS, IS ja CFd. (nimetatakse ka finantsmudeliteks omakapitali uuringutes)
- Kasutage omakapitali hindamise mudeleid, nagu DCF, suhtelised hindamised, ettevõtte osade hindamise summa.
- Arvutage ülaltoodud mudelite põhjal õiglane hind ja võrrelge õiglast hinda praeguse turuhinnaga (börs)
- Kui õiglane hind <praegune turuhind , siis on ettevõtte aktsiad üle hinnatud ja neid tuleks müüa soovitada .
- Kui õiglane hind> praegune turuhind , siis on ettevõtte aktsiad alahinnatud ja neid tuleks OST-na soovitada .
Omakapitali uurimise roll
- Aktsiauuringutel on väga kriitiline roll, mis täidab aktsiate ostjate ja müüjate vahelise infolünga.
- Põhjus on see, et kõigil tasanditel (üksikisikutel või institutsioonidel) ei pruugi olla ressursse ega võimalusi iga aktsia analüüsimiseks.
- Lisaks ei esita juhtkond täielikku teavet, mille tõttu tekivad täiendavad kasutegurid ja aktsiatega kaubeldakse õiglasest väärtusest madalamal või kõrgemal.
- Equity Researchi analüütik kulutab palju aega, energiat ja asjatundlikkust aktsiate analüüsimiseks, uudiste jälgimiseks, juhtkonnaga rääkimiseks ja aktsiate hindamise hinnangu andmiseks.
- Samuti püütakse omakapitali uuringute abil tuvastada massiivsete aktsiate ookeanist pärit väärtusvarud ja aidata ostjatel kasumit teenida.
Milline on aktsiauurimisettevõtete tüüpiline hierarhia?
- Tüüpiline aktsiauurimisfirma hierarhia algab aktsiate juhi / aktsiajuhi ülaosast.
- Seejärel on analüütikud (vanemad), kes hõlmavad erinevaid sektoreid. Iga analüütik hõlmab enamasti umbes 10-15 konkreetses sektoris asuvat ettevõtet.
- Iga vanemanalüütikut võib toetada assotsieerunud isik, keda omakorda võivad toetada paar nooremat analüütikut.
Milline on teadusjuhi roll?
- Uurimisjuht on põhikapitali uurimisanalüütikute meeskonna juhtimisel, pakkudes meeskonnale juhtimist, juhendamist ja juhendamist, et tagada maaklerluse eesmärkide ja eesmärkide täitmine.
- Nad kontrollivad uurimisaruandeid, väljaandeid; see on nii redigeerimine kui ka analüüsiprotsessi jälgimine ja maaklerite soovitused.
- Nad tagavad, et müügi- ja kauplemismeeskondadele pakutakse piisavat tuge.
- Panustage aktsiatesse, pakkudes ekspertitasemel panust üldise strateegia, eesmärkide, algatuste ja eelarvete jaoks
- Vastutab analüütikute palkamise, hüvitiste maksmise, arendamise ja tulemuslikkuse juhtimise eest
- Sidemed fondihaldurite ja uurimisrühmadega
Mis on vanemanalüütiku töö?
Allpool on väljavõte vanemanalüütiku ametinõudest -
allikas - FederatedInvestor
- Tavaliselt hõlmaks aktsiauuringute vanemanalüütik sektorit, kus on kuni 8-15 aktsiat. Katvus tähendab nende varude aktiivset jälgimist. Vanemanalüütik üritab oma jälgitavas sektoris võimalikult palju ettevõtteid kajastada (leviala algatamine)
- Paljud vanema kapitali analüütikud hõlmavad ettevõtteid, kuhu investorid võivad investeerida. Need ettevõtted on nagu kõrge turukapitalisatsiooniga või suurema kaubandusmahuga ettevõtted ning võib juhtuda, et investorid soovivad investeerida väikese või keskmise kapitalisatsiooniga ettevõtetesse vähem analüütikutega hõlmatud aktsiaseltsid.
- Vanemanalüütiku üks olulisemaid kohustusi on välja pakkuda kvartaliandmete värskendus - tulemuste kokkuvõte, ootused ja tulemuslikkus nende ootustega võrreldes, prognooside ajakohastamine jne.
- Klientidega (ostupool) rääkimine ja aktsiatega seotud kõnede tutvustamine. Nad peavad hoolega suhtlema aktsiate ostu-müügi soovitustega. Lisaks peavad nad selgelt sõnastama, miks teatud aktsia tuleks nende portfelli lisada.
- Kirjutage olulisi valdkonnaürituste värskendusi, näiteks konverentse või juhtkonna koosolekute värskendusi.
- Müügimeeskonna, sektori ja ettevõtte viimaste uudistega tegelevate meeskondade värskendamiseks ning nende ajakohastamiseks maakleri seisukohaga.
- Konverentskõnes osalemine ettevõtte oluliste värskenduste, tulemuste jms jaoks
- Käige messidel, kohtuge ettevõtte juhtkonnaga, tarnijate koosolekutega jne
Kaaslase kohustused
Allpool on kokkuvõte kaasatud ametijuhendist finantskarjääridest
- Kaasusettevõtte peamine ülesanne on vanemanalüütikut parimal viisil toetada.
- Sidusettevõttel on varasem kogemus umbes umbes 3 aastat sarnases valdkonnas.
- Finantsmudeli uuendamine, andmete kontrollimine ja hindamismudelite ettevalmistamine
- Töötamine mitmesuguste kliendipäringutega, nagu andmete küsimine, valdkonna analüüs jne
- Valmistage ette omakapitali uurimisaruannete kavandid (tulemuste, sündmuste jms uuendamine)
- Töö klientide taotlustega
- Osalege koosolekutel ja kõnedega klientidega varude all.
Nooranalüütiku kohustused
Siin on ülevaade Junior Equity Analysti kohustustest.
allikas - karjäär.societegenerale.com
- Nooranalüütiku peamised kohustused on toetada kaaslast igas formaadis.
- Suurem osa nooranalüütiku tehtud tööst on seotud andmete ja exceli vms.
- Samuti võib nooranalüütik olla seotud esmaste uuringute, tööstusuuringute, klientidega kooskõlastamise jms tegemisega.
- Tööstuse andmebaasi, graafikute, graafikute ja finantsmudelite jne haldamine
Tüüpiline päev aktsiauurimisfirmas
Varem olin omakapitali uurimisanalüütikuna töötanud selliste ettevõtetega nagu JPMorgan ja CLSA India. Ma hõlmasin India nafta- ja gaasisektorit selliste aktsiatega nagu ONGC, BPCL, HPCL, GAIL jne. Allpool oli minu tüüpiline päev aktsiate uurimise analüütikuna.
7:00 - kontorisse jõudmine
- Kontrollige kauplejate ja müüjate e-kirju
- Kontrollige aktsiaturge (kõigepealt avanevad Aasia turud)
- Kontrollige kõiki oma sektoriga seotud uudiseid
- Hommikune koosolek pole midagi ametlikku arutelu soovituste üle enne turu avanemist koos Sales & Trading Teamiga
- Sellel hommikusel kohtumisel tutvustavad kõik analüütikud oma arvamust oma sektori peamiste arengute kohta ning teadus- või aktsiajuht esitavad oma seisukohti üldistel turgudel.
- Jälgige turgu, otsige oma sektori peamisi arenguid
- Proovige ratsionaliseerida, kui aktsiahindades on kiireid liikumisi
- Täitke regulaarselt analüüsiülesandeid, näiteks klientide taotlusi, finantsmudeli värskendusi
- Jälgige uudiseid ja jälgige hoolikalt
- Uuringute / kõnede selgitamiseks arutage ostuklientidega
- Jätkake regulaarsete hooldustööde tegemist
- Jäädvustage ettevõtte sulgemise päeva turu liikumist.
- Kontrollige, kas on midagi, mida kliendid peaksid teadma ja vastavalt sellele töötama.
- Uue uurimistöö loomine avaldamiseks (järgmisel päeval või lähipäevil)
- Üldiselt on uurimisanalüütik suunatud vähemalt 1-2 uurimistööle igal nädalal.
- Kui teenimisperioodi (ettevõtte tulemused) pole, siis on tüüpiline koju mineku aeg 19: 30–20: 00. Kuid teenimisperioodidel pole käepärast, millal koju jõuate.
- Tulemuste värskendamise aruanne tuleb täielikult ette valmistada ja see järgmise päeva varahommikuse väljaande jaoks valmis hoida.
Kes tasub omakapitali uuringute eest?
- Sõltumatute omakapitali uurimisettevõtete puhul: sõltumatutel omakapitali uurimisettevõtetel ei ole kauplemis- ja müügiosakonda. Nad teostavad finantsanalüüsi ideega tasusid arvestada aruande alusel. Vt ka osa Aktsiauuringud vs müük ja kauplemine.
- Suurematele omakapitali uurimisettevõtetele: teenustasutulud teenitakse maakleritehingute kaudu (pehmed dollarid). Selle üksikasjalikuks mõistmiseks vaadake allolevat skeemi -
- Nagu eespool märgitud, on ühel poolel ostupoole ettevõtted nagu riskifondid, pensionifondid, kindlustusseltsid, investeerimisfondid jne.
- Teisel pool on müügiettevõtted nagu JPMorgan, Goldman Sacks, Credit Suisse jne.
- Ostupoolsed ettevõtted haldavad portfelli ja nad peavad investeerima oma portfelli vastavalt investeerimiseesmärgile.
- Investeerimiseesmärk võib neile ettevõtjatele anda ülesande hoida osa oma varast aktsiates jne.
- Sellistel juhtudel püüavad ostupoolsed analüütikud investeerimisotsuste tegemisel nõu müügi poolelt.
- Müügipoolise analüütiku nõu või idee on sõna otseses mõttes TASUTA.
- Kui ostupoole analüütik on aktsiasse investeerimise otsuse langetanud, võib ostupoole analüütik oodata tehingu tegemist müügipoolse ettevõtte kauplemisosakonna kaudu.
- Kauplemisdivisjon võtab omakorda vahendustasu madalaima hinnaga kauplemise eest.
- Komisjonitasu on vastutasuks põhimõtteliselt uurimisettevõtete sissetulek.
Aktsiate uurimise professionaalne lähenemine
Milline on siis teie töö omakapitali uurimise professionaalina? Aktsiauuringute analüütikud jälgivad aktsiaid ja annavad põhianalüüsi abil soovitusi nende väärtpaberite ostmise, müümise või hoidmise kohta. Aktsiauurimine on väga keeruline töö, kus analüütik võib kohustada kulutama rohkem kui 12-14 tundi päevas.
Professionaalse omakapitali uuringute finantsmudeli loomiseks on ekspertanalüütiku soovitatav lähenemisviis järgmine -
Majandusanalüüs / tööstuse analüüs / ettevõtte analüüs
- Esimene asi, mille eest peate professionaalse analüüsi tegemisel hoolt kandma, on õppida tundma majandust mõjutavaid parameetreid, tööstuse dünaamikat, konkurente jne.
- Näiteks Alibaba analüüsimisel peaksite teadma Alibaba kõiki alajaotusi ja tema konkurente.
Fundamentaalne analüüs
- Põhianalüüsi osas peaksite olema vinge. Põhianalüüs tähendab vaatlusaluse ettevõtte suhteanalüüsi tegemist.
- Enne suhteanalüüsi alustamist peaksite Excelis sisaldama vähemalt viimase viie aasta finantsaruandeid (kasumiaruanne, bilanss ja rahavood).
- Peaksite koostama tühja Exceli lehe eraldi kasumiaruande, bilansi ja rahavoogude abil ning kasutama korralikke vorminguid.
- Täitke varasemad finantsaruanded (IS, BS, CF) ja tehke vajalikud korrektsioonid ühekordsete kirjete (ühekordsed kulud või kasumid) osas.
Tehke ajalooliste aastate suhteanalüüs - Näide on toodud allpool Colgate Ratio Analysis
Professionaalse finantsmudeli ettevalmistamine
- Ettevõtte juhtkond ei esita ettevõtte tulevasi finantsprognoose. Seetõttu on uurimisanalüütikuna oluline neid andmeid projitseerida. Ettevõtte rahanduse prognoosimine on tuntud kui finantsmudelid. Ma kirjutasin varem 6000-sõnalise samm-sammulise õpetuse finantsmudelite kohta. Kui soovite omandada finantsmudelid, võite vaadata seda finantsmudelite õpetust
Väärtused - DCF
- Hindamine toimub peamiselt kahel viisil - a) diskonteeritud rahavoog ja b) suhteline hindamine.
Kui teie finantsmudel on valmis, saate teha diskonteeritud rahavooge, nagu on kirjeldatud allpool toodud sammudes -
- Arvutage FCFF klassis käsitletud viisil ja käsiraamat.
Rakendage sobivat WACC-d pärast kapitali struktuuri arvutamist.
Leidke ettevõtte
puhasväärtus (sh lõppväärtus). Leidke ettevõtte omakapitali väärtus pärast netovõla mahaarvamist.
Jagage ettevõtte omakapitali väärtus aktsiate koguarvuga, et saada ettevõtte sisemine õiglane väärtus.
Soovitage, kas valida „OSTA” või „MÜÜA”
Hindamine - suhtelised hindamised
- Suhteline hindamine põhineb vaadeldava ettevõtte hindamise võrdlemisel teiste ettevõtete hindamisega. Ettevõtete, näiteks PE-kordne, EV / EBITDA, PBV suhe jne väärtustamiseks kasutatakse hindamiskordajaid.
Ühine lähenemisviis on esitatud allpool.
- Määrake võrreldav ettevõtte, turukapitalisatsiooni ja muude filtrite põhjal.
- Määrake selle ettevõtte jaoks sobiv kauplemishindamise kordne.
- Kasutage ettevõtte hindamise leidmiseks keskmist hindamiskordajat.
- Soovitage „alahinnatud” või „üle hinnatud”.
Uuringute aruanne
- Kui olete finantsmudeli koostanud ja leidnud ettevõtte õiglase väärtuse, peate selle teadusaruannete kaudu oma klientidele edastama. See uurimisaruanne on oma olemuselt väga professionaalne ja on koostatud suure ettevaatusega.
- Allpool on toodud omakapitali uurimisaruande näidis. Omakapitali uurimisaruannete kirjutamise kohta saate teada siit. https://www.wallstreetmojo.com/wp-content/uploads/2015/03/Reliance-Petroleum.pdf
Aktsiate uurimise oskuste komplekt
Siin on väljavõtted omakapitali uurimise töönõuete kirjeldusest -
Selle väljavõtte põhitähelepanu on -
- MBA on pluss (mitte hädavajalik). Kui olete MBA, on teil teatud eelised, kuid kui olete lõpetanud, ei tohiks te pettuda. Teil on võimalus, kui tõestate oma huvi finantside vastu. Palun vaadake, kas insener pääseb investeerimispanka.
- Finantsdistsipliin pole hädavajalik, kuid teil peab olema suur huvi finantsturgude vastu, kellel on suurepärased kvantitatiivsed ja analüütilised oskused.
- Peaksite valdama inglise keelt ning valdama suurepäraseid suulisi ja kirjalikke suhtlemisoskusi.
- Teil on intellektuaalne uudishimu, keskendumine ja loovus ning teil on innukas uurimisinstinkt, millel on loomingulised probleemide lahendamise võimed.
- Tugev oskus Microsoft Excelis ja Powerpointis
- CFA tähis - see on üks oluline nimetus, mida finantssektor austab. Püüdke tagada, et teete CFA eksami ja läbite vähemalt paar taset.
Kirjutasin üksikasjaliku postituse Equity Researchi alustamiseks vajalike oskuste kohta. Minu 5 parimat oskuste kogumit, mis on vajalikud aktsiateaduste valdkonnale sisenemiseks, on -
- Exceli oskused
- Finantsmudelid
- Hindamised
- Raamatupidamine
- Aruande kirjutamine
Oskuste kogumist saate põhjalikult mõista siit - omakapitali uurimisoskused.
Parimad omakapitali uurimisfirmad
Institutsionaalsete investorite edetabel viitab sellele, et 2014. aastal oli parim uurimisfirma Merril Lynch Bank of America, teise koha saavutas JPMorgan ja kolmandaks Morgan Stanley.
Lisaks ülaltoodud kolmele parimale on ka teisi märkimisväärseid omakapitali uurimisettevõtteid (loetletud allpool)
| Deutsche Bank | Standard Chartered Bank |
| Credit Suisse | Nurgakivi makro |
| UBS | Wolfe Research |
| Barclays | BNP Paribas Securities |
| Citi | CIMB väärtpaberid |
| Nomura | Cowen ja Co |
| Goldman, Sachs & Co. | Berenbergi pank |
| CLSA Aasia-Vaikse ookeani turud | Citic Securities |
| Wells Fargo Securities | CRT Capital Group |
| VTB pealinn | Empiirilised uurimispartnerid |
| Sberbank CIB | J. Safra Corretora |
| Santander | Keefe, Bruyette & Woods |
| ISI Grupp | Kempen & Co |
| Daiwa kapitaliturud | Otkritie pealinn |
| Jefferies & Co | Raymond James & Associates |
| Mizuho Securities Group | Renessansiaja makrouuringud |
| SMBC Nikko Securities | SEB Enskilda |
| Macquarie Securities | ABG Sundal Collier |
| HSBC | Amhersti väärtpaberite grupp |
| Banco Português de Investimento | Antiikaktsiate vahendamine |
| Batlivala & Karani Securities India | Autonoomne uurimistöö |
| BBVA | Helvea |
| BGC partnerid | Ichiyoshi uurimisinstituut |
| BMO Capital Markets Corp. | ICICI väärtpaberid |
| BOCI uuringud | ING finantsturud |
| Brasiilia mitmus | Sega |
| Commerzbanki ettevõtted ja turud | JB kapitaliturud |
| Davy | Kepleri kapitaliturud |
| EFG-Hermes | LarrainVial Corredora de Bolsa |
| Equita SIM | Räbalad kapitaliturud |
| Fidentiis Aktsiad | MainFirst Bank |
| Gazprombank | N + 1 aktsiad |
| Goodbody börsimaaklerid | Oddo Securities |
| Guggenheimi väärtpaberid | Okasan Securities Co |
| Handelsbankeni kapitaliturud | Oppenheimer & Co. |
| Samsungi väärtpaberid | Petercam |
| Stifel | Rabobank |
| Strategas teaduspartnerid | Redburn Partners |
| UniCredit | Washingtoni analüüs |
| Vontobel | Zelman & Associates |
Omakapitali uuringute hüvitamine
- Nooremate analüütikute / assistentide põhikomponent on 45 000–50 000 dollarit aastas (keskmine)
- Sidusettevõtete põhipalk on sõltuvalt kogemusest 65 000–90 000 dollarit aastas (keskmine). Lisaks saavad nad preemiat 50–100% põhipalgast (keskmiselt heal aastal)
- Vanemate analüütikute baashüvitis on tavaliselt 125 000 - 250 000 dollarit. Nende boonus võib ulatuda 2–5-kordse põhihüvitisena.
Aktsiauuringute väljumisvõimalused
Sell Side'i uurimisanalüütik pakub erinevaid karjäärivõimalusi -
Aktsiate uurimisfirmas
- Kui liitusite kaastöötajana, saate redelist üles tõusta, et saada vanemanalüütikuks, kes vastutab täielikult sektori katvuse eest.
- Hiljem saate liikuda edasi, et saada teadusjuhiks ja aktsiajuhiks.
Erakapitali analüütik
- Müügianalüütikud kolivad ka erakapitali domeeni, töötades erakapitali analüütikuna.
- Selle asemel, et analüüsida riigiettevõtteid, analüüsivad nad eraettevõtteid investeeringute seisukohalt.
- Nad võivad liikuda hierarhias ülespoole, et saada erakapitalifondi valitsejaks. Vaadake nimekirja erakapitalifirmadest.
Investeerimispanganduse analüütikud
- Müügianalüütikute liikumine investeerimispangandusse on veidi karm, kuid mitte võimatu.
- Müügianalüütikud on täielikult teadlikud finantsuuringutest ja modelleerimisega seotud töödest.
- Mida nad pole töötanud, on tehingutega seotud töö, näiteks IPO-de esitamine, dokumentide esitamine, registreerimistööd jne. Kui teil on segadus investeerimispanganduse ja omakapitali uuringute vahel, lugege seda artiklit - Investeerimispangandus vs omakapitali uuringud.
Osta Side Firms
- Müügianalüütikud on mõnikord haaratud ka ostupoolide analüütikutest (töötavad investeerimisfondides jne).
- Ostupoole analüütikud võtavad fondijuhtide vastutuse teatud aja jooksul.
Ettevõtte rahandus
- Selli kõrvalanalüütikud tegelevad palju finantsanalüüsiga, analüüsides ettevõtte projekte ja selle mõju kogu ettevõtte finantsaruandele. Seega satuvad nad suurettevõtete tüüpilistesse ettevõtte rahanduse rollidesse (hoolitsevad finantsanalüüside eest, kavandavad projekte jne)
- Teine ainulaadne roll, kuhu nad puutuvad, on investorite suhted. Müügipoolse analüütikuna varustatakse neid KKK-dega ning kriitilise teabe ja selle jagamise käsitlemisega jne. Seetõttu saavad nad ka investorite suhete töökohtadele.
Teine kasulik artikkel -
- Aktsiate uurimise intervjuu küsimused
Järeldus
Omakapitali uuring tähendab sisuliselt ettevõtte õiglase hindamise hinnangu koostamist ostupoolsete klientide soovitamiseks. Kuigi uurimisanalüütikuna võite veeta kontoris 12-16 tundi päevas; see on aga unistuste töö paljudele, kes armastavad rahandust ja finantsanalüüsi. Kui teile meeldib töötada väljakutsuvas ja dünaamilises keskkonnas, peate seda kaaluma. Mitte ainult omakapitali uurimistöö tasustab analüütikuid suhteliselt suurema hüvitisega, vaid pakub ka suurepäraseid lahkumisvõimalusi.
Aktsiate uurimise video
Mis edasi saab?
Kui õppisite midagi uut või postitus meeldis, jätke palun kommentaar allpool. Anna mulle teada, mis sa arvad. Suur tänu ja hoolitsege. Head õppimist!
