Tuludefitsiidi tähendus
Tulude puudujääk on olukord, kus ettevõtte tegelik puhas tulu konkreetsel kvartalil või majandusaastal on väiksem kui perioodi alguses prognoositud puhaskasum ja võib tuleneda ettevõtte muutustest, mis on mõjutanud ettevõtet negatiivses suunas. see vastutab tegeliku netosissetuleku viivituse eest.
Mida tähendab tulude defitsiit?
Kui ettevõttel on tulude puudujääk, tähendab see, et nad ei teinud eelseisva perioodi kulude katmiseks piisavalt äri. Selle kvartali puhaskasumist ei piisa, et lasta veel ühe kvartali jooksul toimida. Sellises olukorras peab ettevõte laenama vajaliku summa välisest allikast: see on enamikul juhtudel kas võlg või omakapital. Kui ettevõte võtab võla kaudu laenu, peab ta maksma intressi, mis suurendab ettevõtte finantsvõimendust. Kuid kui ettevõte kogub raha omakapitali kaudu, ei pea ettevõte täiendavaid intresse maksma. Omakapital on aga ettevõttes partnerlus ja tuludefitsiidi olukorras nähakse omakapitali suurendamist ettevõtte jaoks üldiselt halva signaalina.
Näide tulude puudujäägist
Võtame näite väljamõeldud autofirmast Edison: kütuseelemendiga autode tootjast. Oma autode valmistamiseks impordivad nad akusid ja mootoreid, millele lisavad lisatarvikud ja moodustavad auto. Iga autot müüakse saja tuhande dollariga ja nad ennustavad, et müüvad kümme tuhat autot. Kuid materjalide importimiseks on neil kakssada miljonit dollarit aku pakkujale ja 600 miljonit dollarit mootorite pakkujale. Seega eeldab ettevõte ühe miljardi (või tuhande miljoni dollari) suurust tulu, millest nad peavad maksma 800 miljonit dollarit ja ülejäänud osa jääma puhastuluks.
Kui ettevõte ei müünud ootuspäraselt 10 000 autot ja nad müüsid ainult 8500 autot, jääb nende puhaskasum 150 miljoni dollari võrra lühikeseks.
Lahendus:
- Müüdud autod: 85 000
- Tulu: 850 000 000
- Tegevuskulud: see ei muutu, kuna ettevõte maksab mootori ja akude eest ettemaksu. Seega jääb see 800 000 000 juurde.
- Puhaskasum = 850 000 000 - 800 000 000
- Puhaskasum = 50 000 000
Eeldatavast 200 miljonist jääb puudu 150 miljonit.
See võib ettevõtet negatiivselt mõjutada. Kui ettevõte on kasvuettevõte, võib ettevõttel olla varude hoidmiseks vaja täiendavat kapitali. Kui ettevõte on võtnud laenu, mille intressikulud on suuremad kui praegune puhaskasum, siis pole ettevõttel intressikulude katteks piisavalt käibekapitali. Sellistel juhtudel peab ettevõte oma varad maha müüma, veendumaks, et need katavad kulud. See on pankroti algusjärk.
Tulude puudujääk ei tähenda, et ettevõte oleks hakanud raha kaotama. Sellel on siiski järeldusi, mis lähevad kaugemale ühest numbrist. Alates analüütikute hinnangutest kuni töötavate ettevõteteni on tulude puudujääk märkimisväärne arv, mida kasutatakse ettevõtte töö hindamiseks ja selle kohta, kuidas see võib tulevikus käituda.
Puudused
- Kõige ilmsem viis on see, kuidas analüütikud kavatsevad eelseisvatel perioodidel tulusid vaadata. Enamasti kasutavad analüütikud aktsiahindade analüüsimiseks ennustusi. Puhaskasum on aktsiahindade ennustamisel üks olulisi tegureid. Sellise prognoosi muutmine mõjutaks negatiivselt analüütiku aktsia väärtust ja omakorda tõenäoliselt ka turuväärtust.
- Sissetulekute puudujääk mõjutaks ebasoodsalt ettevõtte tulevase perioodi tulemusi. Tulude puudujäägi suurus annab meile üksikasjad selle kohta, kas ettevõttel on intressitasude tasumiseks piisavalt raha. Või kas sellel on piisavalt summasid, et saada prognoositavaid kasvumäärasid.
- Paljud ettevõtted saavad oma laene krediidireitingute järgi määratud intressimääradega. Sellises süsteemis on krediidireiting ettevõtte jaoks üks kriitilisemaid mõõdikuid. Krediidireitingute protsess on see, et ettevõte annab üksikasju selle kohta, kuidas ta saab oma laene hallata, ja reitinguagentuur võtab seda krediidireitingut andes arvesse. Tulude puudujääk võib reitinguagentuuridele anda märku, et ettevõte pole piisavalt hea ning tal pole nii suurt oodatavat äri- või turuosa ega tegevuse efektiivsust, kui agentuur on oodanud. See signaal võib sundida reitinguagentuure ettevõtte krediidireitingut vähendama. See suurendab ettevõtte finantsriski.
Pole ühtegi argumenti, et tulude puudujääk oleks halb. Asi on kontrollida, kas ettevõte on valel teel või on analüüs vales suunas. Ettevõte saab ennast korrigeerida vertikaalse integratsiooni abil, olles oma tegevuse tõhusam või luues parema finantsstruktuuri. Ettevõtte kõrgemal juhtkonnal on ilmne otsustada, kas tegemist on tegevusliku ebaõnnestumisega, finantsrikke või süsteemse tururiskiga. Otsus tulude puudujäägi kontrollimiseks sõltub sellest, mis on selle algpõhjus.
