Kapitali piirmaksumus (määratlus, valem) Arvutamine ja näited

Mis on kapitali piirmaksumus?

Kapitali piirmaksumus on võla, omakapitali ja eelistuse kogumaksumus, võttes arvesse nende vastavat kaalu ettevõtte kogukapitalis, kus sellised kulud tähistavad organisatsiooni mis tahes täiendava kapitali kaasamise kulusid, mis aitavad erinevaid alternatiive analüüsida. rahastamise kui ka otsuste tegemise osas.

Valem

Kapitali piirmaksumus = tõstetud uue kapitali allika kapitali hind

Kaalutud kapitali piirmaksumus valem = see arvutatakse juhul, kui uued vahendid kogutakse rohkem kui ühest allikast, ja see arvutatakse järgmiselt:

Kaalutud piirkulu Capital = (osakaal Allikas ₁ * pärast makse kulud Allikas ₁ ) + (osakaal Allikas ₂ * pärast makse kulud Allikas ₂ ) + …. + (Osakaal Allikas * pärast makse kulud Allikas )

Näited

Näide 1

Ettevõtte praeguses kapitalistruktuuris on fonde kolmest erinevast allikast, st omakapital, eelisaktsiakapital ja võlg. Nüüd soovib ettevõte laiendada oma praegust äritegevust ja soovib selleks koguda 100 000 dollari suuruseid vahendeid. Ettevõte otsustas kapitali kaasata turu omakapitali emiteerimisega, kuna vastavalt ettevõtte praegusele olukorrale on ettevõttel otstarbekam kapitali kaasata omakapitali, mitte võla või eelisaktsiakapitali emissiooni kaudu. Omakapitali emiteerimise maksumus on 10%. Kui suur on kapitali piirhind?

Lahendus:

See on fondi täiendava dollari kaasamise maksumus omakapitali, võla jne kaudu. Käesoleval juhul kogus ettevõte fondid, emiteerides turul täiendavaid aktsiaaktsiaid 100 000 dollari eest, mille maksumus on 10% seega on uute rahaliste vahendite kaasamise kapitalikulu ettevõttele 10%.

Näide 2

Ettevõttel on kapitali struktuur ja maksujärgsed kulud, nagu allpool toodud, erinevatest fondiallikatest.

Ettevõte soovib veelgi suurendada kapitali 800 000 dollarit, kuna plaanib oma projekti laiendada. Allpool on toodud üksikasjad allikate kohta, millest kapitali kaasatakse. Võla maksustamisjärgne maksumus jääb samaks kui praeguses struktuuris. Arvutage ettevõtte kapitali piirmaksumus.

Lahendus:

Kapitali kaalutud piirmaksumuse arvutamine:

WMCC = (50% * 13%) + (25% * 10%) + (25% * 8%)

WMCC = 6,50% + 2,50% + 2,00%

WMCC = 11%

Seega on uue kapitali kaasamise kapitali kaalutud piirmaksumus 11%.

Üksikasjade arvutamiseks vaadake ülaltoodud Exceli malli.

Eelised

Mõned eelised on järgmised:

• Selle eesmärk on muuta kapitali kogumaksumust fondi veel ühe dollari suurendamise tõttu.
• See aitab otsustada, kas kaasata täiendavaid vahendeid ettevõtte laiendamiseks või uuteks projektideks, diskonteerides tulevased rahavood uue kapitalikuluga.
• See aitab otsustada, milliste vahenditega uued vahendid kogutakse.

Puudused

Mõned puudused on järgmised:

• See ignoreerib uue fondi kaasamise pikaajalisi tagajärgi.
• Selle eesmärk ei ole aktsionäri rikkuse maksimeerimine, erinevalt kaalutud keskmisest kapitalikulust.
• Seda kontseptsiooni ei saa uue ettevõtte puhul rakendada.

Olulised punktid

Kapitali piirmaksumus on fondi täiendava dollari kaasamise kulud omakapitali, võla jne abil. See on võlakirjaomanike ja aktsionäride kombineeritud tootlus, mis on vajalik ettevõtte lisavahendite finantseerimiseks.

Kapitali piirmaksumus suureneb plaatidena ja mitte lineaarne põhjus, miks ettevõte võib otsustada finantseerida uue investeeringu määratletud osa, investeerides kasumi uuesti või suurendades enamust võla ja / või eelisaktsia abil, et see suudaks eesmärgi säilitada kapitali struktuur. Tuleb märkida, et kasumi reinvesteerimist saab teha omakapitali kulusid takistamata. Kuid kui kavandatav kapital ületab jaotamata kasumi ja võla ja / või eelistatud aktsiate konsolideeritud summat, mida kogutakse sihtkapitali struktuuri säilitamiseks, suurenevad ka kapitalikulud.

Järeldus

See on uue kavandatud kapitali rahastamise kaalutud keskmine maksumus, mis arvutatakse nende vastavate kaalude abil. Piirkaal tähendab selle täiendava rahastamisallika kaalu kogu kavandatava rahastamise hulgas. Juhul, kui mõni ettevõte otsustab kaasata täiendavaid vahendeid erinevatest allikatest, mille kaudu on juba varem rahastatud, ja fondi täiendav kaasamine toimub samas proportsioonis, nagu nad olid varem olemas, on kapitali piirmaksumus sama, mis kaalutud keskmisest kapitalikulust.

Kuid tegelikus stsenaariumis võib juhtuda, et lisaraha kogutakse mõne erineva komponendi ja / või erineva kaaluga. Selles ei võrdu kapitali piirmaksumus kaalutud keskmise kapitalikuluga.