Hinnaefektiivsuse määratlus
Hinnaefektiivsus on teooria, mis propageerib turul olevate varade hindu, peegeldades tõsiasja, et kogu teave vara kohta on kättesaadav kõigile turuosalistele. Teooria viitab ka sellele, et turg on efektiivne, kuna kogu teave vara mõjutamise kohta, mis võib hinda mõjutada, on avalikkusele kättesaadav ja seega kõigile kättesaadav ning ükski investor ei saa endale saadaoleva lisateabe tõttu ületulu või tema.
Selgitus
Hinnaefektiivsuse teooria põhineb veendumusel, et vara hinnad saadakse turul kättesaadava teabe põhjal. Selle teooria kohaselt on nii hinnad kui ka turud tõhusad. Selle tulemusel muutuvad hinnad, kui turule saadakse uut teavet. Lisaks ei ole varasemad hinnad aluseks tulevaste hindade prognoosimisel, kuna hinnad kajastavad juba kogu vara kohta saadaolevat teavet. Teooriat kritiseeritakse mõnikord seetõttu, et ei saa eeldada, et sama teavet saavad kõik sama moodi tajuda.
Näited hinnatõhususest
- Mõelgem näiteks ettevõtte XYZ Ltd. aktsiale, mis kaupleb praegu 10 dollariga. Ettevõte avaldab oma veebisaidil oma kvartalitulemused, mida saavad vaadata kõik. Tulemused näitasid suurt kasumit ning lisaks avaldati teade, et ettevõte laiendab oma tegevust. Eeldatavasti toob see kaasa kasumi suurenemise.
- Sel juhul on see uudis avalikkusele kättesaadav ja kõigil investoritel on teabele juurdepääs. Investorid kauplevad, pidades silmas, et hinnad võivad tõusta. Seda nimetatakse hinnatõhususeks, kuna selle teabe kättesaadavuse tõttu pole ühelgi investoril võimalust teenida lisatootlust.
Hinnatõhusus loodusliku monopoli korral
Looduslik monopol tähendab monopoli, mis loodi iseseisvalt turujõudude olemasolu tõttu. See luuakse loomulikult siis, kui kogu tööstusharus on parem olla üks organisatsioon teenusetootjana, kuna see suudab pakkuda tooteid madalate hindadega. Eeldatakse, et hinnatõhususe teooria toimib loomuliku monopoli korral, kuna üks teenuseosutaja suudab hindu hallata või kontrollida.
Kuid isegi looduslike monopolide suhtes kehtivad valitsuse määrused ja nad peaksid kehtestama oma hinnapoliitika vastavalt määrustele.
Hinnaefektiivsuse dispersioon
Kui hinnatõhususe teooria ei kehti, st kui vara hinnad ei kajasta kogu vara kohta saadaolevat teavet, siis võib vara hindu üle- või alahinnata. See tekitab ebaefektiivse turu. Sama võib juhtuda paljude tegurite puhul, nagu ebavõrdne juurdepääs teabele, turutingimused, inimeste reaktsioonid jne. Kui see juhtub, on tõenäoline, et saadakse liigset kasumit, kuna hinnad ei ole teabega tasakaalus ja varad on kas alahinnatud või ülehinnatud.
Eelised
- Kõigil on võrdne juurdepääs teabele ja kõigil on vabadus kasutada oma analüüsi jaoks sama.
- Keegi ei pääse teabele võrdse juurdepääsu tõttu liigset kasumit teenima ja seega asetatakse kõik võrdsesse olukorda.
- Vara hind on kindlaks määratud õiglases väärtuses ja see kajastab turul saadaolevat teavet.
Puudused
- Teooria eeldab, et kõik inimesed reageerivad vara kohta kättesaadavale teabele samamoodi. Tegelikkuses võivad inimesed oma arvamuses erineda ja jõuda sama teabe põhjal erinevatele järeldustele.
- Kuna inimesed suudavad teavet tajuda erinevalt, on varade hindades suur tõenäosus anomaaliateks. Seetõttu pole investoritel mingeid võimalusi lisatootluse saamiseks sellise stsenaariumi korral vale. Selle tagajärjel võib vara alahinnata või ülehinnata ning on võimalus saada üleliigset tootlust.
- Teooria väidab, et hinnad kajastavad olemasolevat teavet ja muutuvad uue teabe saamisel. See ei pea paika, kui ka inimeste emotsioonid mõjutavad hindu. Võtke näide aktsiaturu kokkuvarisemisest turu üldise meeleolu tõttu.
