Mis on päevade loendamise konventsioon?
Päevade loendamise kokkulepe on finantsvaldkonnas kasutatav süsteem, kus päevade arvu alusel võetakse aluseks investeeringute intressikomponent, näiteks võlakirjad, hüpoteegid, vahetustehingud ja forward-intressilepingud; ja see on aluseks mis tahes finantstehinguga seotud tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuse määramiseks.
Selgitus
- Konventsioon tähendab põhimõtteliselt oletust, mida kasutatakse mõne protsessi standardiseerimiseks. Tavaliselt ütleme: "Detsembris on 31 päeva, veebruaris 28 päeva". Päevade loendamise kokkuleppes võib öelda, et „kuu tähendab 30 päeva pikkust perioodi”, olenemata vastava kuu tegelikust päevade arvust. Samamoodi mõistame tavaliselt, et aasta koosneb 365 päevast (või liigaasta korral 366 päevast). Võib arvata, et aasta sisaldab tavaliselt 360 päeva, olenemata tegelikust päevade arvust.
- Seega, kui arvate, et need on tehtud arvutuste hõlbustamiseks, siis on teil osaliselt õigus. Nagu ma varem ütlesin, on konventsioonid standardiseeritud protsessid. Seega on selle konventsiooni kaks eesmärki: a) arvutuste lihtsus b) arvutuste / eelduste standardiseerimine.
Kuidas see töötab?
Oletame, et USA-s asuva äriühingu emiteeritud võlakirjade $ 10.000 iga aasta 1 silmus jaanuaril 2019 kupongi määr 12% pooleaastaste väljamakseid. See tähendab, et investor saaks kupongi suuruseks 10 000 dollarit * 12% * 6/12 = 600 dollarit iga kuue kuu tagant. Kuid tekib küsimus: "mis on kupongide maksmise kuupäev?"
Võimalusi võib olla mitu:
- Kuus kuud täpselt 1 silmus jaanuar 2019, saame 1 silmus juuni 2019.
- Tegelikult sisaldab aasta 365 päeva (mitteaasta). Siis annab pool 365-st meile 182,5 päeva. Sel juhul saame 2 nd juulil maksmise kuupäeva kupongi.
- Teine konventsioon ütleb, et kuus on 30 päeva. Sel juhul saame 31 st mai 2019 kui maksmise kuupäeva kupongi.
Millisele kupongi kuupäevale peaks investor tuginema? Siin tuleb mängu päevade loendamise konventsioon. Võlakirja emitent valib ühe kokkuleppe ja teatab investoritele asjakohased kuupäevad.
Päevade loendamise konventsiooni näide
Võtame näite.
Arvestades:
- Põhisumma / nimiväärtus = 1 000 000 USD
- Kupongide maksmise perioodilisus = poolaasta
- Intressimäär = 9%
- Kupong iga 6 kuu tagant = 4500 dollarit
Päevade loendamise kokkuleppe üksikasjalikuks arvutamiseks vaadake ülaltoodud Exceli malli.
Kus seda kasutatakse?
Selgitus
- Emitent on emiteerinud võlakirja nimiväärtus $ 100,000 on kupongi määr 9% pooleaastaste kupongi makseid 1 silmus jaanuar 2019. Esimene kupongi kuulub tasumisele 1 silmus juuli 2019. Kuna kupongi makstakse pool- aastas võime kupongi aastase summa hõlpsasti arvutada 100 000 dollariks * 9% = 9000 dollariks. Seega on kuue kuu jooksul kupongi summa 4500 dollarit.
- Me peame arvutada kogunenud intressi Kuni 31 st märtsil 2019. Seega leiame päevade arvu algusest kupongi perioodi Kuni 31 st märtsil 2019 st 89 päeva puhul (I). Samuti arvutame kupongikuupäeva ja alguskuupäeva vahele jäävate päevade arvu, st juhul, kui (I) on 181 päeva. Seejärel arvutame kogunenud päevade arvu ja päevade koguarvu suhte. Saame 89/181 = 49,17%. Rakendame seda 4500 dollarile ja saame kogunenud intressi = 2212,71 dollarit. Seega on investoril õigus saada see summa oli võlakirjaemitenti tasus 31. St märts 2019.
- Kuid kas summa on õigesti arvutatud? Jah. Kas alternatiivne vastus on võimalik? Jah. Kõik sõltub sellest, millist päevade loendamise konventsiooni rakendatakse. Juhtumi (ii) korral on kogunenud intress 2250 dollarit ja juhul iii) nimetatud summa 2225 dollarit.
Päevade loendamise konventsiooni tüübid
Põhimõtteliselt on neid konventsioone reguleerinud kaks meetodit:
# 1 - 30/360 meetod
- See meetod ignoreerib perioodi tegelikku päevade arvu. Eeldatakse, et kuu tähendab 30-päevast perioodi ja aasta 360-päevast perioodi.
- Seda kasutatakse arvutuste hõlbustamiseks.
# 2 - tegelik meetod
- See meetod võtab arvesse tegelikku päevade arvu perioodil.
- See väärib pigem tegelikke fakte kui oletusi.
- Tegelik / 360: Siin kasutatakse tegelikku päevade arvu. Alus eeldab siiski, et aasta sisaldab 360 päeva.
- Tegelik / tegelik: siin kasutatakse tegelikku päevade arvu. Samuti võetakse arvesse päevade tegelikku arvu aastas.
Järeldus
Võime öelda, et 30/360 päeva pikkune kokkulepe on selle vormis kõige lihtsam ja võimaldab lihtsaid arvutusi. Teiselt poolt annab tegelik / tegelik kokkulepe väärtuse igale perioodi päevale. Kuid nagu varem öeldud, pole päevade loendamise konventsioonid üheski põhikirjas määratletud, vaid on globaalselt mõistetavad.
