Mis on allahindlustegur?
Diskontotegur on kaalutegur, mida kasutatakse kõige sagedamini tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuse leidmiseks, ja selle arvutamiseks lisatakse diskontomäär ühele, mis seejärel tõstetakse mitme perioodi negatiivseks osaks.
Soodustusteguri valem
Matemaatiliselt on see kujutatud allpool,
DF = (1 + (i / n) ) -n * tkus
- i = Diskontomäär
- t = aastate arv
- n = diskontomäära liitmisperioodide arv aastas
Pideva liitvalemi korral muudetakse võrrandit nagu allpool,
DF = e -i * tArvutamine (sammhaaval)
Selle saab arvutada järgmiste sammudega:
- 1. samm: esiteks selgitage välja turuinfo põhjal sarnase investeeringu diskontomäär. Diskontomäär on aastapõhine intressimäär ja seda tähistatakse tähega „i”.
- 2. samm: määrake nüüd, kui kaua raha jääb investeerima, st investeeringu kestus mitme aasta jooksul. Aastate arvu tähistatakse tähega „t”.
- 3. samm: selgitage välja diskontomäära liitmisperioodide arv aastas. Liitmine võib olla kvartal, poolaasta, aasta jne. Diskontomäära liitmisperioodide arvu aastas tähistatakse tähega „n”. (Samm pole pideva segamise jaoks vajalik)
- 4. samm: Diskreetse ühendamise korral saab selle arvutada järgmise valemi abil:
DF = (1 + (i / n) ) -n * t
Seevastu pideva segamise korral saab selle arvutada järgmise valemi abil:
DF = e -i * t
Näited (Exceli malliga)
Näide 1
Võtame näite, kus diskontotegurit tuleb arvutada kaheks aastaks 12% diskontomääraga. Liitmine toimub:
- Pidev
- Iga päev
- Igakuine
- Kord kvartalis
- Poolaasta
- Iga-aastane
Arvestades, i = 12%, t = 2 aastat
# 1 - pidev liitmine
Valem = e -12% * 2
- DF = 0,7866
# 2 - igapäevane liitmine
Alates igapäevasest liitmisest on n = 365
= (1 + (12% / 365)) -365 * 2
= 0,7867
# 3 - igakuine liitmine
Alates igakuisest liitmisest on seega n = 12
DF arvutamiseks kasutatakse ülaltoodud valemit järgmiselt:
= (1 + (12% / 12)) -12 * 2
= 0,7876
# 4 - kvartali liitmine
Alates kvartali liitmisest on seega n = 4
DF arvutamiseks kasutatakse ülaltoodud valemit järgmiselt:
= (1 + (12% / 4)) -4 * 2
= 0,7894
# 5 - Poolaasta liitmine
Kuna pool aastat liitmist, siis n = 2
= (1 + (12% / 2)) -2 * 2
= 0,7921
# 6 - iga-aastane liitmine
Kuna aastane liitmine on seega n = 1,
DF arvutamiseks kasutatakse ülaltoodud valemit järgmiselt:
= (1 + (12% / 1)) -1 * 2
= 0,7972
Seetõttu on erinevate liitumisperioodide soodustustegur -
Ülaltoodud tabeli graafiline esitus on järgmine -
Ülaltoodud näide näitab, et valem sõltub mitte ainult allahindluse määrast ja investeeringu kestusest, vaid ka sellest, mitu korda toimub intressimäärade liitmine aasta jooksul.
Näide 2
Võtame näite, kus allahindlustegurit tuleb arvutada 1. kuni 5. aastani 10% diskontomääraga.
Seetõttu arvutatakse DF 1. – 5. Aastani järgmiselt:
- 1. aasta DF = (1 + 10%) -1 = 0,9091
- DF 2. aastaks = (1 + 10%) -2 = 0,8264
- DF 3. aastaks = (1 + 10%) -3 = 0,7513
- DF 4. aastaks = (1 + 10%) -4 = 0,6830
- DF 5. aastaks = (1 + 10%) -5 = 0,6209
Seetõttu on 1. kuni 5. aasta DF näidatud alloleval joonisel -
Ülaltoodud näide kajastab DF-i sõltuvust investeeringu kestusest.
Soodustusteguri kalkulaator
| Allahindlus | |
| Liitmisperioodide arv | |
| Aastate arv | |
| Soodustusteguri valem = | |
| Soodustusteguri valem = | 1 + (diskontomäär / liitmisperioodide arv ) - liitmisperioodide arv * aastate arv | |
| 1 + ( 0/0 ) −0 * 0 = | 0 |
Kasutamine ja asjakohasus
Selle allahindlusteguri mõistmine on väga oluline, sest see kajastab liitmise mõju igale ajaperioodile, mis aitab lõpuks diskonteeritud rahavoogude arvutamisel. Mõiste on see, et see väheneb aja jooksul, kuna diskontomäära liitmise mõju aja jooksul suureneb. Sellisena on see raha ajaväärtuse väga kriitiline komponent.
See on kümnendarv, mida kasutatakse raha ajalises väärtuses rahavoogude jaoks. Rahakäibe diskontoteguri kindlaksmääramiseks on vaja hinnata kõrgeimat intressimäära, mida sarnase iseloomuga investeeringute puhul saab. Järelikult saavad investorid seda tegurit kasutada tulevase investeeringutasuvuse väärtuse teisendamiseks dollarites.
